ﻣﺪﻳﺮﻭ ﺻﻨﺎﺩﻳﻖ ﺭﺃﺳﻤﺎﻝ ﻣﺨﺎﻃﺮ: ﻳﺠﺐ ﺗﻔﻌﻴﻞ ﺩﻭﺭ ﺍﳴﺮﺍﻗﺐ ﺍﳴﺎﳳ ﻓﻰ ﺣﺴﺎﺏ ﻧﻔﻘﺎﺕ ﻭﻋﺎﺋﺪﺍﺕ »ﺍﻟﻨﺎﺷﺌﺔ«
ﺑﻌﺪ ﺃﺯﻣﺔ »ﻛﺎﺑﻴﺘﺮ«
أﺟــﻤــﻊ ﻋـــﺪد ﻣــﻦ اﻟﻤﺴﺘﺜﻤﺮﻳﻦ اﻟﻤﻼﺋﻜﺔ وﻣﺪﻳﺮى ﺻﻨﺎدﻳﻖ رأﺳﻤﺎل ﻣﺨﺎﻃﺮ ﻋﻠﻰ أﻫﻤﻴﺔ ﺗﻔﻌﻴﻞ دور اﻟﻤﺪﻳﺮ اﻟﻤﺎﻟﻰ ﻓﻰ ﻣﺮاﻗﺒﺔ أوﺟﻪ إﻧـﻔـﺎق وﻋــﺎﺋــﺪات اﻟﺸﺮﻛﺎت اﻟﻨﺎﺷﺌﺔ ﺑﻤﺼﺮ، ﻻﺳﻴﻤﺎ ﺑﻌﺪ اﻟﻤﺸﻜﻠﺔ اﻷﺧــﻴــﺮة ﻟــ »ﻛﺎﺑﻴﺘﺮ« اﻟﻨﺎﺷﺌﺔ ﻟﺨﺪﻣﺎت اﻟﺘﺠﺎرة اﻹﻟﻜﺘﺮوﻧﻴﺔ.
ﻛﺎﻧﺖ »ﻛﺎﺑﻴﺘﺮ« ﺗﻌﺮﺿﺖ ﻣﻨﺬ ﻓﺘﺮة ﻷزﻣﺔ ﻣﺎﻟﻴﺔ أﺳﻔﺮت ﻋﻦ ﻋﺰل اﻷﺧﻮﻳﻦ ﻣﺤﻤﻮد وأﺣﻤﺪ ﻧﻮح ﻣﻦ ﻣﻨﺼﺒﻴﻬﻤﺎ اﻟﺘﻨﻔﻴﺬﻳﻴﻦ ﺑﺎﻟﺸﺮﻛﺔ ﻧﺘﻴﺠﺔ ﻋﺪم اﻟﻮﻓﺎء ﺑﺎﻟﺘﺰاﻣﺎﺗﻬﺎ ﺗﺠﺎه اﻟﻤﺴﺎﻫﻤﻴﻦ، وذﻟﻚ وﻓﻘﺎ ﻟﺒﻴﺎن ﻣﺠﻠﺲ إدارﺗﻬﺎ
وﺷـﺪد اﻟﻤﺴﺘﺜﻤﺮون ﻋﻠﻰ ﺿــﺮورة ﺣﻮﻛﻤﺔ إدارة اﻟـﺸـﺮﻛـﺎت اﻟـﻨـﺎﺷـﺌـﺔ اﻟـﻌـﺎﻣـﻠـﺔ ﺑﺎﻟﺴﻮق اﻟﻤﺤﻠﻴﺔ، ﻋــﻼوة ﻋﻠﻰ ﻣﺮاﺟﻌﺔ ردود أﻓﻌﺎل اﻟﻌﻤﻼء ﺗﺠﺎه اﻟﺨﺪﻣﺎت اﻟﻤﻘﺪﻣﺔ ﻣﻦ اﻟﺸﺮﻛﺎت.
وﻗــﺎل اﻟـﺪﻛـﺘـﻮر ﺧﺎﻟﺪ إﺳﻤﺎﻋﻴﻞ، اﻟﺸﺮﻳﻚ اﻟﻤﺆﺳﺲ ﻟﺼﻨﺪوق »ﻫﻴﻢ إﻧﺠﻠﺰ« ﻟﺮأﺳﻤﺎل اﻟﻤﺨﺎﻃﺮ، إن اﻟﻤﺴﺘﺜﻤﺮﻳﻦ ﻳﺤﺜﻮن اﻟﻜﻴﺎﻧﺎت اﻟﻨﺎﺷﺌﺔ ﻋﻠﻰ ﺿﺮورة اﻟﺘﺪﻗﻴﻖ ﻓﻰ أوﺟﻪ إﻧﻔﺎق اﻟــﺠــﻮﻻت اﻟﺘﻤﻮﻳﻠﻴﺔ اﻟـﺘـﻰ ﻳﺤﺼﻠﻮن ﻋﻠﻴﻬﺎ، ﻣﺸﻴﺮا إﻟﻰ أﻧﻬﻢ ﺳﻮاء »اﻟﻤﻼﺋﻜﺔ« أو ﺻﻨﺎدﻳﻖ اﺳﺘﺜﻤﺎرﻳﺔ ﻳﻤﺘﻠﻜﻮن ﺧﺒﺮات ﻓﻰ اﻟﺴﻮق ﺗﻔﻮق
رواد اﻷﻋﻤﺎل.
ﺟـــﺎء ذﻟـــﻚ ﻋـﻠـﻰ ﻫــﺎﻣــﺶ ﺟـﻠـﺴـﺔ ﻧﻘﺎﺷﻴﺔ ﻧﻈﻤﺘﻬﺎ ﺷﺒﻜﺔ اﻟﺒﺤﺮ اﻟﻤﺘﻮﺳﻂ ﻟﻼﺳﺘﺜﻤﺎر اﻟـﻤـﻼﺋـﻜـﻰ »ﻣـﻴـﺪ إﻧــﺠــﻠــﺰ«، أول أﻣـــﺲ ﺣـﻮل ﻣﺴﺘﻘﺒﻞ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎر ﻓـﻰ اﻟـﺸـﺮﻛـﺎت اﻟﻨﺎﺷﺌﺔ ﺑﻤﺼﺮ، ﺣﻀﺮﺗﻬﺎ »اﻟﻤﺎل«.
وأوﺿﺢ »إﺳﻤﺎﻋﻴﻞ« أن اﻟﻤﺆﺳﺴﻴﻦ ﺑﺤﺎﺟﺔ ﻟﻠﺘﺮﻛﻴﺰ ﻋﻠﻰ ﻋـﺪة ﻋﻮاﻣﻞ ﻣﻨﻬﺎ ﻗﻴﺎس ﻣﺪى رﺿﺎء اﻟﻌﻤﻼء ﻋﻦ ﻃﺒﻴﻌﺔ اﻟﺨﺪﻣﺎت اﻟﻤﻄﺮوﺣﺔ ﺑــﺎﻷﺳــﻮاق، واﻻﻫـﺘـﻤـﺎم ﺑﺎﻗﺘﺼﺎدﻳﺎت اﻟﻮﺣﺪة «Unit Economics» واﻟــــﺘــــﻰ ﺗﺴﺘﻨﺪ إﻟﻰ اﺣﺘﺴﺎب اﻟﺘﻜﺎﻟﻴﻒ وإﻳـــﺮادات ﻧﻤﻮذج اﻟﻌﻤﻞ اﻟﻤﺘﻌﻠﻘﺔ ﺑﻜﻞ ﻣﺴﺘﺨﺪم ﻋﻠﻰ ﺣﺪة ، ﻋﻼوة ﻋﻠﻰ اﻟﺘﺤﻘﻖ ﻣﻦ ﺗﺴﺠﻴﻞ أرﺑﺎح إﻳﺠﺎﺑﻴﺔ ﻋﻠﻰ اﻷﻣﺪ اﻟﺒﻌﻴﺪ ﻋﻘﺐ اﻹﻧﻔﺎق ﻋﻠﻰ ﺣﻤﻼت اﻟﺘﺴﻮﻳﻖ.
ﻣﻦ ﺟﺎﻧﺒﻪ، ﻗﺎل ﻫﺎﻧﻰ اﻟﺴﻨﺒﺎﻃﻰ اﻟﻤﺪﻳﺮ اﻟﻌﺎم ﻟﺼﻨﺪوق »ﺳﻮارى« ﻟﺮأس ﻣﺎل اﻟﻤﺨﺎﻃﺮ، إن اﻟﺸﺮﻛﺎت اﻟﻨﺎﺷﺌﺔ ﻳﺠﺐ أن ﺗﻌﻤﻞ ﺿﻤﻦ ﻧﻄﺎق إدارى ﻣﺮاﻗﺐ ﻣﻦ اﻟﺠﻬﺎت اﻟﺘﻤﻮﻳﻠﻴﺔ ﻟﻴﺲ ﻋﻠﻰ ﻣﺴﺘﻮى ﺗﻘﻴﻴﻤﻬﺎ ﻓﻘﻂ وﻟﻜﻦ ﻟﻜﻞ اﻷﻣﻮر اﻟﻤﺘﻌﻠﻘﺔ ﺑﺎﻻﺳﺘﺸﺎرات اﻟﻤﺎﻟﻴﺔ واﻹدارﻳﺔ.
وأﺷــــﺎرإﻟــــﻰ أن ﻫــﻨــﺎك ﻋــــﺪدا ﻛــﺒــﻴــﺮا ﻣﻦ اﻟﻤﺴﺘﺜﻤﺮﻳﻦ ﻳـﻔـﻀـﻠـﻮن اﻻﻫــﺘــﻤــﺎم ﺑﺎﻟﻨﻤﻮ اﻟﻈﺎﻫﺮى ﻋﻠﻰ ﺣﺴﺎب وﺟﻮد ﻫﻴﻜﻞ إدارى ﻗﻮى، ﻣﺒﻴﻨﺎ أن ﻧﺴﺒﺔ ﻛﺒﻴﺮة ﻣﻦ اﻷزﻣﺎت اﻟﺘﻰ ﺗﻀﺮب اﻟﺸﺮﻛﺎت اﻟﺼﻐﻴﺮة ﺗﺘﻌﻠﻖ ﺑﻨﻘﺺ ﺗﻨﻈﻴﻢ ﻗﻄﺎع اﻟﻌﻤﻠﻴﺎت ﺑﻬﺎ.
ﻓــﻰ ﺳـﻴـﺎق ﻣـﺘـﺼـﻞ، ﻗـــﺎل ﻟـــﺆى اﻟـﺸـﻮارﺑـﻰ، اﻟﻤﺤﺎﻣﻰ و اﻟﻤﺴﺘﺜﻤﺮ اﻟﻤﻼﺋﻜﻰ، إن اﻟﻜﻴﺎﻧﺎت اﻟﻨﺎﺷﺌﺔ ﺗﻌﺎﻧﻰ ﻣﻦ اﻟﻨﺎﺣﻴﺔ اﻟﻘﺎﻧﻮﻧﻴﺔ اﻟﻜﺜﻴﺮ ﻣﻦ اﻻﻟﺘﺰاﻣﺎت اﻟﻤﺎدﻳﺔ أو اﻟﻤﻌﻨﻮﻳﺔ ، ﺑﺎﻹﺿﺎﻓﺔ إﻟﻰ أن اﻟﻤﺆﺳﺴﻴﻦ ﻳﺘﻄﻠﻌﻮن داﺋﻤﺎ إﻟﻰ ﺣﺼﺪ اﻟــﺠــﻮﻻت اﻟﺘﻤﻮﻳﻠﻴﺔ ﻟﻠﻤﺴﺎﻫﻤﺔ ﻓــﻰ رؤوس اﻷﻣـــﻮال دون اﻟﻨﻈﺮ ﻻﻋـﺘـﺒـﺎرات أﺧــﺮى أﻛﺜﺮ أﻫﻤﻴﺔ.
وﻟـﻔـﺖ إﻟـــﻰ أن اﻷﻓــﻜــﺎراﻹﺑــﺪاﻋــﻴــﺔ ﺗﺤﺘﺎج ﻣﻦ 2 إﻟﻰ 3 ﺳﻨﻮات ﻟﻠﻨﻤﻮ واﻻزدﻫــﺎر، ﻣﺒﻴﻨﺎ أن اﻟﺸﺮﻛﺎت اﻟﻨﺎﺷﺌﺔ ﺗﺮﺗﻜﺐ ﻓﻰ اﻟﻜﺜﻴﺮ ﻣﻦ اﻷﺣﻴﺎن ﺧﻄﺄ ﻓﺎدﺣﺎ ﻳﺘﻤﺜﻞ ﻓﻰ اﻗﺘﺤﺎم أﺳﻮاق ﻣﺸﺒﻌﺔ ﺑﺎﻟﺨﺪﻣﺎت اﻟﻤﻘﺪﻣﺔ، اﻷﻣﺮ اﻟﺬى ﻳﺪﻓﻊ اﻟﻤﺆﺳﺴﻴﻦ ﻹﻧﻔﺎق اﻟﻤﺰﻳﺪ ﻣﻦ اﻷﻣــﻮال دون اﻟﺤﺼﻮل ﻋﻠﻰ ﻋﻮاﺋﺪ ﻣﺠﺰﻳﺔ ﻣﻘﺎﺑﻞ ذﻟﻚ.
وﺗﺎﺑﻊ إن اﻟﻤﺪﻳﺮ اﻟﻤﺎﻟﻰ ﻟﻠﺸﺮﻛﺔ ﻳﻌﺪ أﺣﺪ أﻫــﻢ اﻟﻤﻨﺎﺻﺐ اﻟﺘﻨﻔﻴﺬﻳﺔ اﻟـﺘـﻰ ﺗﻌﻤﻞ ﻋﻠﻰ ﺣﻮﻛﻤﺔ أﻧﻈﻤﺔ اﻟـﺸـﺮﻛـﺎت اﻟﻨﺎﺷﺌﺔ و إدارة ﻣﻮاردﻫﺎ اﻻﺳﺘﺜﻤﺎرﻳﺔ وأوﺟﻪ إﻧﻔﺎﻗﻬﺎ.