»ﺑﻴﺰﻧﺲ ﺇﻧﺴﺎﻳﺪﺭ«: ﺍﻟﺒﻨﻮﻙ ﺍﳴﺮﻛﺰﻳﺔ ﺍﻟﻌﺎﳴﻴﺔ ﻟﻦ ﺗﺮﺘﺍﺟﻊ ﻋﻦ ﺭﻓﻊ ﺍﻟﻔﺎﺋﺪﺓ ﻓﻰ ﺍﻷﻣﺪ ﺍﻟﻘﺮﻳﺐ

ﻧﺼﻒ ﺍﻟﺸﺮﻛﺎﺕ ﺍﻷﻣﺮﻳﻜﻴﺔ ﻋﻠﻰ ﻣﺆﺷﺮ «S&P 500» ﺣﺬﺭﺕ ﻣﻦ ﺍﻟﺮﻛﻮﺩ

ﺗﺘﺴﺎﺑﻖ اﻟﺒﻨﻮك اﻟﻤﺮﻛﺰﻳﺔ ﺣﻮل اﻟﻌﺎﻟﻢ ﻟﻠﻘﻀﺎء ﻋﻠﻰ اﻟﺘﻀﺨﻢ ”ﺑﺄى ﺛﻤﻦ“ﺣﺘﻰ ﻟﻮ ﻛﺎن اﻧﻜﻤﺎش اﻻﻗﺘﺼﺎد، ﻣﻤﺎ ﻳﺸﻴﺮ إﻟﻰ أن ﻧﻬﺎﻳﺔ ﻫﺬه اﻟﺴﻴﺎﺳﺔ ﻟﻦ ﻳﺤﺪث ﻗﺮﻳﺒﺎ.

وﺣﺴﺐ ”ﺑﻴﺰﻧﺲ إﻧﺴﺎﻳﺪر“ﻗﻔﺰت إﺟـﺮاءات ﺗﺸﺪﻳﺪ اﻟﺴﻴﺎﺳﺔ اﻟﻨﻘﺪﻳﺔ إﻟﻰ أوﺳﻊ ﻧﻄﺎق ﻟﻬﺎ ﻋﺎﻟﻤﻴﺎ ﻣﻨﺬ 5 ﻋﻘﻮد، وﺑﻴﻨﻤﺎ ﻳﺤﻮم اﻟﺘﻀﺨﻢ ﻋﻨﺪ ﻣﺴﺘﻮﻳﺎت ﻣﻘﻠﻘﺔ، ﻓﺈن ﺗﺮاﺟﻊ اﻟﺒﻨﻮك اﻟﻤﺮﻛﺰﻳﺔ ﻋﻦ ﻫﺬه اﻟﺴﻴﺎﺳﺔ أﻣﺮ ﻣﺴﺘﺒﻌﺪ ﻓﻰ اﻷﻣﺪ اﻟﻘﺮﻳﺐ.

ووﻓـﻘـﺎ ﻟﻠﺒﻨﻚ اﻟـﺪوﻟـﻰ، ﻓـﺈن اﻟﺒﻨﻮك اﻟﻤﺮﻛﺰﻳﺔ ﻓﻰ اﻟﻤﻤﻠﻜﺔ اﻟﻤﺘﺤﺪة وأوروﺑﺎ وﻛﻨﺪا وﺳﻮﻳﺴﺮا وإﻧﺪوﻧﻴﺴﻴﺎ وأﻛﺜﺮ ﻣﻦ 80 دوﻟﺔ إﺟﻤﺎﻻ، ﺗﻀﻐﻂ ﻋﻠﻰ اﻗﺘﺼﺎداﺗﻬﺎ ﺑﺮﻓﻊ اﻟﻔﺎﺋﺪة ﻟﻤﺤﺎرﺑﺔ اﻟﺘﻀﺨﻢ.

وﻓﻴﻤﺎ ﻳﺒﺪو أﻧﻪ ﺗﻤﻬﻴﺪ ﻟﻤﺴﺘﻘﺒﻞ ﻣﻦ اﻟﺮﻛﻮد، ﺣﺬر ﺟﻴﺮوم ﺑﺎول رﺋﻴﺲ ﻣﺠﻠﺲ اﻻﺣﺘﻴﺎﻃﻰ اﻟﻔﻴﺪراﻟﻰ )اﻟﺒﻨﻚ اﻟﻤﺮﻛﺰى اﻷﻣﺮﻳﻜﻰ( ﻣﻦ أن ﻣﺤﺎرﺑﺔ ارﺗﻔﺎع اﻷﺳﻌﺎر ﺳﺘﺠﻠﺐ ﺑﻌﺾ اﻷﻟﻢ ﻟﻸﻣﺮﻳﻜﻴﻴﻦ ﻣﻦ ﺧﻼل إﺑﻄﺎء ﻧﻤﻮ اﻟﻮﻇﺎﺋﻒ ورﻓــﻊ ﺗﻜﻠﻔﺔ اﻟـﻘـﺮوض اﻟﻌﻘﺎرﻳﺔ وﺗﻤﻮﻳﻼت ﺑﻄﺎﻗﺎت اﻻﺋﺘﻤﺎن، ورﺑﻤﺎ ﺗﺆدى إﻟﻰ ﺗﺴﺮﻳﺢ ﻋﻤﺎل.

ووﺻـﻒ ﺑـﺎول ﻧﺴﺒﺔ اﻟﺘﻀﺨﻢ اﻟﺘﻰ ﻳﺴﺘﻬﺪﻓﻬﺎ ﺑﻨﻚ اﻻﺣﺘﻴﺎﻃﻰ اﻟﻔﻴﺪراﻟﻰ ﺑﺄﻧﻬﺎ ”ﻏﻴﺮ ﻣﺸﺮوﻃﺔ“، ﻣﻤﺎ ﻳﻌﻄﻰ إﺷﺎرة واﺿﺤﺔ ﻋﻠﻰ أن اﻟﺒﻨﻚ اﻟﻤﺮﻛﺰى ﺳﻴﻘﺒﻞ ﺑﻌﺾ اﻻﻧﻜﻤﺎش اﻻﻗﺘﺼﺎدى وﺣﺘﻰ اﻟﺮﻛﻮد إن ﻛﺎن ذﻟﻚ ﻳﻌﻨﻰ إﻧﻬﺎء ارﺗﻔﺎع اﻷﺳﻌﺎر.

وﺗﺴﺒﺒﺖ ﺗﻮﺻﻴﺎت ﺻﺎﻧﻌﻰ اﻟﺴﻴﺎﺳﺎت ﻟﻠﺤﺪ ﻣﻦ اﻟﺘﻀﺨﻢ

ﻓﻰ إﺟﺮاء ﺗﻌﺪﻳﻼت ﻫﺒﻮﻃﻴﺔ ﻟﺘﻮﻗﻌﺎت ﻧﻤﻮ اﻻﻗﺘﺼﺎدات اﻟﻤﺘﻘﺪﻣﺔ ﺣﺘﻰ ﻋﺎم ،2023 وﻓﻘﺎ ﻟﻠﺒﻨﻚ اﻟﺪوﻟﻰ.

وﻳــﺮى اﻟـﺨـﺒـﺮاء أن ﻓـﻘـﺪان اﻟـﻮﻇـﺎﺋـﻒ وﺿﻌﻒ ﻧﻤﻮ اﻷﺟـــﻮر ﻳﻠﻮح ﻓـﻰ اﻷﻓــﻖ ﻣـﻊ ﺗﺤﻮل اﻻﻗـﺘـﺼـﺎدات إﻟﻰ اﻻﻧﻜﻤﺎش.

وﺗﺤﺬر اﻟﺸﺮﻛﺎت اﻟﻤﺴﺎﻫﻤﻴﻦ ﻣﻦ أن اﻷﻣﻮر ﺳﺘﺰداد ﺻـﻌـﻮﺑـﺔ، وﻗــﺪ ﺑـــﺪأت اﻟـﺸـﺮﻛـﺎت ﺑﺎﻟﻔﻌﻞ ﺗﺘﻀﺮر ﻣﻦ ﺳﻴﺎﺳﺎت ﻣﺠﻠﺲ اﻻﺣﺘﻴﺎﻃﻰ اﻟﻔﻴﺪراﻟﻰ.

وﻣــﻦ ﺑﻴﻦ اﻟﺸﺮﻛﺎت اﻟﻤﺪرﺟﺔ ﻋﻠﻰ ﻣﺆﺷﺮ S&P) (500 اﻷﻣﺮﻳﻜﻰ، ﻗﺎﻣﺖ 240 ﺷﺮﻛﺔ ﺑﺎﻟﺘﺤﺬﻳﺮ ﻣﻦ ”اﻟﺮﻛﻮد“ﻓﻰ ﻧﺘﺎﺋﺞ أﻋﻤﺎل اﻟﺮﺑﻊ اﻟﺜﺎﻧﻰ ﻣﻦ اﻟﻌﺎم.

وﻗﺪ ﻳﺆدى اﻧﺨﻔﺎض اﻹﻳﺮادات وﺗﻘﻠﻴﻞ ﺗﻮﻗﻌﺎت اﻷرﺑﺎح إﻟﻰ إﺣﺪاث اﻟﻤﺰﻳﺪ ﻣﻦ اﻟﻀﺮر اﻻﻗﺘﺼﺎدى اﻟﻔﻮرى، إذ ﺗﻤﻴﻞ اﻟﺸﺮﻛﺎت إﻟﻰ ﺧﻔﺾ اﻟﺘﻜﺎﻟﻴﻒ ﻟﺤﻤﺎﻳﺔ أرﺑﺎﺣﻬﺎ ﻋﻨﺪﻣﺎ ﻳﺘﺒﺎﻃﺄ اﻟﻨﻤﻮ اﻻﻗﺘﺼﺎدى، وﻏﺎﻟًﺒﺎ ﻣﺎ ﻳﻈﻬﺮ ذﻟﻚ ﻓﻰ ﺷﻜﻞ زﻳـﺎدات أﻗﻞ ﻟﻸﺟﻮر، وﺧﻄﻂ ﺗﻮﻇﻴﻒ أﻗﻞ، وﻓﻰ أﺳﻮأ اﻟﺤﺎﻻت، ﺗﺴﺮﻳﺢ واﺳﻊ اﻟﻨﻄﺎق ﻟﻠﻌﻤﺎل.

وﺗُـﻈـﻬـﺮ اﻟـﺘـﻮﻗـﻌـﺎت اﻟـﺘـﻰ ﻧﺸﺮﻫﺎ اﻟﺒﻨﻚ اﻟﻤﺮﻛﺰى اﻷﻣﺮﻳﻜﻰ ﻣـﺆﺧـﺮا أن اﻟﻤﺴﺆوﻟﻴﻦ ﻳﺴﺘﻌﺪون ﻟﻀﻌﻒ اﻟﻨﻤﻮ، وارﺗـﻔـﺎع ﻣﻌﺪﻻت اﻟﺒﻄﺎﻟﺔ، وﺗﻀﺨﻢ أﻛﺜﺮ ﻣﻦ اﻟﻤﺘﻮﻗﻊ ﺣﺘﻰ ﻋﺎم ،2023 وﻫﺬه ﻫﻰ اﻟﻌﻮاﻣﻞ اﻟﺜﻼﺛﺔ اﻟﺮﺋﻴﺴﻴﺔ ﻟﻠﻜﺴﺎد.