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única posibilidad que quedaba era reasignar líneas de presupuesto. ¿Qué se reasigna? Depende del diálogo que hay en el país. Personalmente no sé cuáles son las implicaciones legales para la deuda existente, para la nueva deuda técnicamente no debía haber ningún problema. Entiendo que en el diálogo que se está teniendo en El Salvador en estos momentos para una reforma al sistema de pensiones, esa es una de las medidas que se está considerando. En ese sentido me gustaría enfatizar que teniendo en cuenta que esa medida está considerada dentro de un plan más amplio de reforma de pensiones, y que gran parte del problema fiscal que se tiene en El Salvador es debido al déficit de pensiones, nos gustaría animar a las partes a que se tenga un diálogo, un debate, sobre cómo abordar este tema. Entiendo que hay un plan que la Iniciativa Ciudadana para las Pensiones ha puesto en la mesa, que se discuta ese plan y que se considere en una manera más global, que no se consideren solo partes. Yo soy un eterno optimista, y es en estos momentos complicados cuando estoy convencido de que las diferentes partes y los diferentes líderes políticos van a estar a la altura de las circunstancias, y van a poner los intereses de El Salvador y los intereses del pueblo salvadoreño por encima de los intereses de partido o de grupos más particulares. Estoy convencido de que poco a poco llegaremos a una situación donde los líderes políticos van a llegar a un acuerdo para solucionar la situación fiscal de El Salvador, la situación de las pensiones, y una cosa muy importante que muchas veces olvidamos, el financiamiento al déficit existente. No nos podemos olvidar que en el año 2019 hay $800 millones de bonos que vencen y que la nueva administración que llegue en esas fechas va a tener que conseguir aprobación del congreso para sacar bonos al mercado. Cargo: Director del Banco Mundial para Centroamérica Trayectoria: Director del Departamento de Política Económica y Reducción de Pobreza en la Región de América Latina y el Caribe del Banco Mundial Puedo entender que llame la atención el recorte en áreas necesarias, en todos los países se ve que el gasto público en cualquier ministerio se puede mejorar, y hacer un juicio de valor cuando aún no tenemos toda la información sobre los rubros de los cuales se está recortando es un poco complicado, en unos días se podrá ver esto. Me gustaría enfatizar que en este momento poder evitar que se siguiera en la situación de impago era crítico y cuando se ve que los partidos en el congreso han llegado a un acuerdo para poder seguir adelante creo que hay que darle crédito a todos ellos y de momento esperar los resultados. Lo que El Salvador debe tratar de hacer en este momento es enfocarse en cómo resolver los problemas fiscales que tienen y lo que hemos observado en los últimos días fue más que nada un accidente resultado de los problemas fiscales que el país tiene. En lo que el país tiene que enfocarse es en resolver estos problemas. En el Banco Mundial hemos venido enfatizando que si bien la situación fiscal tendría una solución relativamente fácil, la falta de diálogo entre actores fundamentales podría hacer que se complique mucho. Lo que hemos visto estos días es un ejemplo de cómo puede complicarse todo muy rápidamente cuando por un problema de liquidez o de una mala asignación presupuestaria se lleva a cabo un impago y se da una cadena de eventos: se baja la calificación de riesgo, luego no se pueden colocar bonos en el mercado, se tienen que hacer otras cosas. No es tanto atacar los síntomas que estamos viendo, sino los problemas de raíz. Si pudiera darle en este momento tres consejos a El Salvador serían diálogo, diálogo y diálogo, porque si llegamos a esta línea de tener diálogo entre todas las partes y empiezan a atender los problemas que tienen, estoy convencido de que encontrarán una solución que sea aceptable para el país, para los salvadoreños y para todas las partes. Los problemas son relativamente fáciles de solucionar si se pone manos a la obra. Nosotros hemos venido aconsejando, y no solamente nosotros, sino lo que ha venido aconsejando el Fondo Monetario Internacional, y lo que se acordó en el acuerdo de sostenibilidad fiscal en El Salvador, es que haya una consolidación fiscal de tres puntos porcentuales del PIB en un periodo de tres años y que esa consolidación se haga a través de poner un límite al gasto, y de incrementar la recaudación impositiva. Ciertamente el término “consolidación fiscal” no es el más dulce, porque quiere decir que hay que apretarse el cinturón, gastar menos, pagar más impuestos, pero tres puntos porcentuales del Producto Interno Bruto en un periodo de tres años no es imposible, sobre todo si tomamos en cuenta que países vecinos de El Salvador han tenido consolidaciones fiscales de cinco puntos porcentuales del PIB en un año...

De hecho no solo la economía no cayó en recesión, sino que se aceleró porque en aquel momento lo que ocurrió fue que esa consolidación fiscal dio tranquilidad a los mercados y la inversión aumentó rápidamente. La verdad es que no ayuda, porque limita la capacidad de financiamiento externo en mercados internacionales, o vender bonos, y limita porque hay menos compradores para esos bonos y si te los compran será a un tipo de interés más alto. Lo que significaría es que a la hora de buscar una solución en la que se trata de buscar medidas de consolidación, por una parte, y por la otra, de financiación, pues en este caso tocar enfatizar más la parte de consolidación que la de financiación del déficit. Cuando baja la calificación de riesgo quiere decir que suben los intereses, al colocar bonos a intereses más altos el servicio de la deuda es mayor y recursos del país que se podrían dedicar a áreas como educación y salud, hay que dedicarlos a pagar servicio de deuda. Tienen un precio estas cosas. Por ello, resolver la situación de impago era una prioridad, y hay que verlo con buenos ojos, son buenas noticias en este momento. El Fondo Monetario Internacional también había hecho un llamado a que se solucionara rápidamente el problema del impago. Los efectos son bastante amplios, afecta a la banca que compra Letras del Tesoro al Gobierno, si al Gobierno le bajan la calificación eso afecta al riesgo que tienen como banco y les pueden bajar la calificación, lo que a su vez les da problemas para refinanciarse externamente con los bancos corresponsales. Por otra parte, la baja en la calificación hace subir el riesgo país, y las empresas que necesitan pedir prestado dinero fuera de El Salvador se ven afectadas por el aumento en los intereses. Y la percepción de riesgo que los inversionistas tienen del país aumenta también. Son noticias que tienen un efecto negativo en la economía, se traduce en cuellos de botella hacia el crecimiento económico, hacia la creación de empleo, hacia la reducción de la pobreza. Lo que aconsejaría es que hay que enfocarse menos en el síntoma, y ver la raíz del problema. En estos momentos, las agencias de calificación de riesgo están viendo que el problema es que hay que tener una consolidación fiscal, si no tenemos esta consolidación fiscal en este caso hemos visto este accidente, pero sin esa consolidación fiscal se vendrán otros. Lo que se ha hecho para solucionar el impago es algo que se tenía que hacer, y son buenas noticias, pero esto no nos debe cegar ni llevar a pensar que los problemas fiscales de El Salvador se han solucionado. Esto nos debería animar a solucionar los problema fiscales del país, que tienen una solución relativamente fácil, pero necesita que haya diálogo entre las partes. De nuevo, si puedo dar tres consejos al país son primero, diálogo; segundo, diálogo, y tercero diálogo. Soy optimista, estoy convencido de que si se da diálogo encontraremos una solución a esto. Los partidos deben alinearse y mandar un mensaje a la comunidad internacional de que se está dando atención a los problemas fiscales de El Salvador.

“Estamos dándole seguimiento a la situación. Lo que ocurrió el viernes son buenas noticias porque la suspensión de pagos que se tenía se ha solucionado, pero espero que esto no lleve a nadie a pensar que los problemas fiscales de El Salvador se han solucionado”.

“Estoy convencido de que poco a poco llegaremos a una situación donde los líderes políticos van a llegar a un acuerdo para solucionar la situación fiscal de El Salvador, la situación de las pensiones, y una cosa muy importante que muchas veces olvidamos, el financiamiento al déficit existente”.