BID: América Latina necesita más y mejores inversiones

El crecimiento económico de la región se ha basado en los recursos y en la mano de obra más que en hacer dinámico el sector productivo.

Latinoamérica debe avanzar a lograr mayor eficiencia en la inversión, algo que está amarrado con qué tan productivos son los países, según “La hora del crecimiento”, el informe presentado en la reunión anual del Banco Interamericano de Desarrollo (BID). “América Latina lleva muchas décadas acumulando un déficit de crecimiento”, dijo Santiago Levy, vicepresidente de Sectores y Conocimiento del BID.

“La estabilidad macroeconómica es un buen punto de partida para lograr que la economía avance. Pero para crecer más vigorosamente, necesitamos invertir más, y más productivamente, y atacar cuellos de botella que limitan el crecimiento, incluyendo el diseño de sistemas impositivos, bajos niveles de ahorro, restricciones crediticias y carencia de merca-

“Aunque la inversión creció algo en la década de 2000, ha vuelto a caer (...) de modo que entre las regiones del mundo solo el África subsahariana invierte menos como porcentaje del PIB”.

BANCO INTERAMERICANO DE DESARROLLO, INFORME MACROECONÓMICO DE AMÉRICA LATINA Y EL CARIBE “LA HORA DEL CRECIMIENTO”

dos competitivos que recompensen la productividad”, agregó.

La tasa de inversión promedio del período entre 1990 y 2017 fue 17 % del PIB, este indicador mide el peso de la inversión que se genera en un país o región en relación con el tamaño de su economía. El BID señala que Latinoamérica, como región, tiene la tasa de inversión más baja, solo por encima de África subsahariana, una de las zonas del mundo con más atrasos en el desarrollo.

Dentro de la región es Panamá el que lleva la delantera, pues ahí la inversión supera el 40 % del tamaño de la economía en 2017. El Salvador está entre los que tiene menos inversión en proporción a su economía, solo supera a Barbados, Guatemala y Venezuela.

Guatemala suele crecer por encima de El Salvador y recibir más flujos de dinero del extranjero, pero su economía es más grande, por eso la tasa resulta más baja, aunque sea más dinero.

“La inversión privada es el componente principal de estas tasas de inversión total en América Latina y el Caribe. La inversión pública ha sido extremadamente baja, con un promedio de solo 5 % del PIB desde 2001 en el país típico”, reza el documento del BID.

Una de las razones que puede explicar la falta de inversión es que en los países hay poco ahorro, lo que significa que no hay tantos recursos financieros disponibles para que las empresas o los gobiernos inviertan.

Aunque, otro problema puede ser que en algunos países no existan suficientes “buenas oportunidades de inversión”. Esto implica que “empresas acaben no invirtiendo, o invirtiendo en proyectos de baja productividad que generan una baja eficiencia de la inversión medida”.

14% RONDA EL PESO DE LA INVERSIÓN EN LA ECONOMÍA SALVADOREÑA. PANAMÁ ES EL QUE LIDERA LA REGIÓN.

Mientras que otro limitante para la inversión es cuando las tasas de interés son muy altas, es decir que acceder a créditos se vuelve costoso. “Las altas tasas de interés sugerirían que si bien los proyectos de inversión rentables pueden existir, el financiamiento para ellos será escaso”, dice.

Para el BID, el desempeño productivo de la región es deficiente, porque el crecimiento económico desde la segunda mitad del siglo XX ha sido impulsado por la acumulación de capital, el crecimiento de la fuerza de trabajo y del nivel de capacitación, y no por dinamismo.

Esto significa que los países han producido más, pero porque sus empresas poseen más recursos y hay más trabajadores que tienen, además, más conocimientos que antes. Pero no es que el aparato productivo del país se haya vuelto más dinámico o eficiente, sino que tiene mejores condiciones y recursos.

“Existen muchas compañías muy pequeñas que no son productivas, las no productivas sobreviven más de lo que deberían, y las que sí son productivas no crecen tan rápidamente como serían capaces”, señala el BID.

Una parte analiza qué efectos tendría para la productividad si se hacen más eficientes las empresas, utiliza como ejemplo El Salvador y México, y concluye que para que haya un efecto real no son solo las empresas con el peor desempeño las que tienen que avanzar.

“Al aumentar todas las empresas en el 10 % más bajo al nivel de la empresa más productiva en ese grupo, aumentaría la productividad agregada en las manufacturas en México en solo 3.8 %, mientras que en El Salvador ese aumento sería cercano a cero”.

12 % ES LA TASA DE INVERSIÓN EN LATINOAMÉRICA DEL PERÍODO 1960-2017, LA DEL RESTO DEL MUNDO ES 13 %, LA DE ASIA EMERGENTE, 19 %.

0.11 % ES LO QUE HA CAÍDO LA PRODUCTIVIDAD TOTAL DE LOS FACTORES (PTF) DE LA REGIÓN, ES DECIR, LA EFICIENCIA DE LA ECONOMÍA.