ДО­НАЛЬД СТАВ­КИ НЕ МЕ­НЯ­ЕТ

Гла­ва ФРС обе­ща­ет неиз­мен­ность фи­нан­со­вой по­ли­ти­ки США

MK Estonia - - ЗА БУГРОМ - Илья БАРАНИКАС, Нью-Йорк.

ПРЕД­СЕ­ДА­ТЕЛЬ ФЕ­ДЕ­РАЛЬ­НОЙ РЕ­ЗЕРВ­НОЙ СИ­СТЕ­МЫ (ЦЕН­ТРО­БАН­КА) США ДЖЕНЕТ ЙЕЛ­ЛЕН ВПЕР­ВЫЕ ВЫ­СТУ­ПИ­ЛА ПУБ­ЛИЧ­НО ПО­СЛЕ НЕОЖИДАННОГО ИЗ­БРА­НИЯ ДО­НАЛЬ­ДА ТРАМПА ПРЕ­ЗИ­ДЕН­ТОМ США. Это­го вы­ступ­ле­ния жда­ли ин­ве­сто­ры и ана­ли­ти­ки во всем ми­ре — им на­до было по­нять, по­вли­я­ет ли сме­на пер­во­го ли­ца в Бе­лом до­ме на пла­ни­ру­е­мое в де­каб­ре по­вы­ше­ние ба­зо­вой учет­ной став­ки ФРС.

Сра­зу мо­жем ска­зать: не по­вли­я­ет. Вни­ма­тель­ное изу­че­ние тек­ста, ко­то­рый Йел­лен озву­чи­ла пе­ред объ­еди­нен­ным ко­ми­те­том Кон­грес­са США по эко­но­ми­ке, не остав­ля­ет со­мне­ния, что Фед­ре­зерв бу­дет по­вы­шать учет­ную став­ку в де­каб­ре (ско­рее все­го, на 0,25%). Ес­ли до вы­ступ­ле­ния гла­вы ФРС ана­ли­ти­ки про­гно­зи­ро­ва­ли это с ве­ро­ят­но­стью бо­лее чем с 90%, то по­сле ре­чи Йел­лен ве­ро­ят­ность оце­ни­ва­ет­ся как сто­про­цент­ная. Г-жа Йел­лен упо­тре­би­ла фор­му­ли­ров­ку «от­но­си­тель­но ско­ро», но экс­пер­ты ис­тол­ко­вы­ва­ют эти сло­ва как «со­всем ско­ро».

Един­ствен­ное, что мо­жет это­му по­ме­шать, — ка­кой-то вне­зап­ный по­во­рот от ны­неш­не­го эко­но­ми­че­ско­го подъ­ема к стаг­на­ции или спа­ду. А он, по всем про­гно­зам, в бли­жай­ший ме­сяц слу­чить­ся не мо­жет — ско­рее на­обо­рот, свое вес­кое сло­во в этот пе­ри­од го­во­рит роз­нич­ный по­тре­би­тель, на ко­то­ром дер­жит­ся две тре­ти аме­ри­кан­ско­го ВВП. 24 но­яб­ря — День бла­го­да­ре­ния, боль­шой аме­ри­кан­ский празд­ник, ко­то­рый да­ет старт зим­не­му тор­го­во­му се­зо­ну. Сле­ду­ю­щий день, 25 но­яб­ря, — «чер­ная пят­ни­ца», са­мый «жир­ный» день го­да в ка­лен­да­ре роз­нич­ной тор­гов­ли. Да­лее сле­ду­ет 28 но­яб­ря — «ки­бер­по­не­дель­ник», ко­гда ги­гант­ские скид­ки пред­ла­га­ют ин­тер­нет-ма­га­зи­ны, чьи обо­ро­ты с каж­дым го­дом рас­тут как на дрож­жах. А даль­ше на оче­ре­ди — Рож­де­ство и Но­вый год, ко­гда на­род по­ку­па­ет ко­лос­саль­ное ко­ли­че­ство по­дар­ков.

До вы­бо­ров пре­зи­ден­та США мно­гие экс­пер­ты го­во­ри­ли, что по­бе­да До­наль­да Трампа (то­гда она пред­став­ля­лась ма­ло­ве­ро­ят­ной) мо­жет при­ве­сти к об­ва­лу бир­жи и, воз­мож­но, к эко­но­ми­че­ско­му кри­зи­су. В све­те это­го, мол, Фед­ре­зерв мо­жет и по­вре­ме­нить с по­вы­ше­ни­ем став­ки. Но Трамп неожи­дан­но по­бе­дил, об­вал бир­жи пре­кра­тил­ся, ед­ва успев на­чать­ся, и ин­ве­сто­ры вне­зап­но пре­ис­пол­ни­лись оп­ти­миз­ма в ожи­да­нии сме­ны ка­ра­у­ла в Ва­шинг­тоне. Вме­сте с ростом бир­же­вых ко­ти­ро­вок рас­тет и курс дол­ла­ра: эко­но­ми­че­ские пла­ны Трампа вклю­ча­ют в се­бя круп­ные рас­хо­ды гос­бюд­же­та на вос­ста­нов­ле­ние ин­фра­струк­ту­ры, а так­же сни­же­ние на­ло­гов — обе эти ме­ры бу­дут спо­соб­ство­вать ро­сту ин­фля­ции и по­сле­ду­ю­ще­му по­вы­ше­нию учет­ных ста­вок ФРС. А на это об­ре­че­ны от­ре­а­ги­ро­вать фи­нан­со­вые рын­ки все­го ми­ра. Как ожи­да­ет­ся, уси­лит­ся от­ток ка­пи­та­ла из ре­ги­о­нов со сверх­низ­ки­ми учет­ны­ми став­ка­ми (Ев­ро­па, Япо­ния) в аме­ри­кан­ские цен­ные бу­ма­ги, но­ми­ни­ро­ван­ные в дол­ла­рах. Для Рос­сии эта пер­спек­ти­ва бу­дет озна­чать уси­лен­ное дав­ле­ние на рубль. Удо­ро­жа­нию дол­ла­ра бу­дут так­же спо­соб­ство­вать низ­кие цены на нефть (бар­рель и дол­лар име­ют об­рат­но про­пор­ци­о­наль­ную це­но­вую ди­на­ми­ку), ко­то­рые ед­ва ли име­ют шанс су­ще­ствен­но вы­рас­ти в ско­ром бу­ду­щем.

Уте­шать­ся мож­но толь­ко тем, что об­щее со­сто­я­ние ми­ро­вой эко­но­ми­ки (во гла­ве с аме­ри­кан­ской — нра­вит­ся нам это или нет) от­но­си­тель­но непло­хое: для уяз­ви­мой, пре­иму­ще­ствен­но сы­рье­вой эко­но­ми­ки Рос­сии гло­баль­ный спад был бы крайне неже­ла­тель­ным.

Гла­ва ФРС США Дженет Йел­лен.

Newspapers in Russian

Newspapers from Estonia

© PressReader. All rights reserved.