ДОНАЛЬД СТАВКИ НЕ МЕНЯЕТ
Глава ФРС обещает неизменность финансовой политики США
ПРЕДСЕДАТЕЛЬ ФЕДЕРАЛЬНОЙ РЕЗЕРВНОЙ СИСТЕМЫ (ЦЕНТРОБАНКА) США ДЖЕНЕТ ЙЕЛЛЕН ВПЕРВЫЕ ВЫСТУПИЛА ПУБЛИЧНО ПОСЛЕ НЕОЖИДАННОГО ИЗБРАНИЯ ДОНАЛЬДА ТРАМПА ПРЕЗИДЕНТОМ США. Этого выступления ждали инвесторы и аналитики во всем мире — им надо было понять, повлияет ли смена первого лица в Белом доме на планируемое в декабре повышение базовой учетной ставки ФРС.
Сразу можем сказать: не повлияет. Внимательное изучение текста, который Йеллен озвучила перед объединенным комитетом Конгресса США по экономике, не оставляет сомнения, что Федрезерв будет повышать учетную ставку в декабре (скорее всего, на 0,25%). Если до выступления главы ФРС аналитики прогнозировали это с вероятностью более чем с 90%, то после речи Йеллен вероятность оценивается как стопроцентная. Г-жа Йеллен употребила формулировку «относительно скоро», но эксперты истолковывают эти слова как «совсем скоро».
Единственное, что может этому помешать, — какой-то внезапный поворот от нынешнего экономического подъема к стагнации или спаду. А он, по всем прогнозам, в ближайший месяц случиться не может — скорее наоборот, свое веское слово в этот период говорит розничный потребитель, на котором держится две трети американского ВВП. 24 ноября — День благодарения, большой американский праздник, который дает старт зимнему торговому сезону. Следующий день, 25 ноября, — «черная пятница», самый «жирный» день года в календаре розничной торговли. Далее следует 28 ноября — «киберпонедельник», когда гигантские скидки предлагают интернет-магазины, чьи обороты с каждым годом растут как на дрожжах. А дальше на очереди — Рождество и Новый год, когда народ покупает колоссальное количество подарков.
До выборов президента США многие эксперты говорили, что победа Дональда Трампа (тогда она представлялась маловероятной) может привести к обвалу биржи и, возможно, к экономическому кризису. В свете этого, мол, Федрезерв может и повременить с повышением ставки. Но Трамп неожиданно победил, обвал биржи прекратился, едва успев начаться, и инвесторы внезапно преисполнились оптимизма в ожидании смены караула в Вашингтоне. Вместе с ростом биржевых котировок растет и курс доллара: экономические планы Трампа включают в себя крупные расходы госбюджета на восстановление инфраструктуры, а также снижение налогов — обе эти меры будут способствовать росту инфляции и последующему повышению учетных ставок ФРС. А на это обречены отреагировать финансовые рынки всего мира. Как ожидается, усилится отток капитала из регионов со сверхнизкими учетными ставками (Европа, Япония) в американские ценные бумаги, номинированные в долларах. Для России эта перспектива будет означать усиленное давление на рубль. Удорожанию доллара будут также способствовать низкие цены на нефть (баррель и доллар имеют обратно пропорциональную ценовую динамику), которые едва ли имеют шанс существенно вырасти в скором будущем.
Утешаться можно только тем, что общее состояние мировой экономики (во главе с американской — нравится нам это или нет) относительно неплохое: для уязвимой, преимущественно сырьевой экономики России глобальный спад был бы крайне нежелательным.