Накопления уменьшаются Многие фонды второй пенсионной ступени переживают не лучшие времена
Фондовые рынки чувствуют себя неважно с самого начала года. А ситуация вокруг России и Украины только ухудшила экономические прогнозы. В этой связи тех, кто не забрал накопления II пенсионной ступени, волнует вопрос – что сейчас с их деньгами. «МК-Эстония» спросила об этом у банков и узнала, стоит ли прямо сейчас забирать накопленное.
Ровно год назад появилась возможность забрать свои накопления II пенсионной ступени. Тогда этой возможностью воспользовались многие. Тем не менее на сегодняшний день, по данным Пенсионного центра, все еще активны 794 475 счетов. Из статистики видно, что, несмотря на положительную динамику в пяти- или десятилетнем отношении, в последние несколько месяцев многие пенсионные фонды терпят убытки. Это значит, что и накопления людей в них не растут.
LHV
«Если смотреть общую картину, не вникая в детали, то да, большая часть пенсионных фондов Эстонии с начала года была подвержена влиянию нестабильной ситуации на мировых
рынках, что отразилось на краткосрочной доходности, – подтверждает специалист по коммуникации в сфере пенсионных фондов LHV Юлия Раазуке. – Однако учитывая, что пенсионное накопление это процесс, длящийся годами, а нормальная практика предусматривает несколько десятилетий, то даже достаточно заметные колебания не стоит воспринимать излишне трагично».
Второй момент, на который обращает внимание представитель LHV: если посмотреть общий индекс всех пенсионных фондов Эстонии (т.н. EPI), то по данным за последние два года фонды в среднем заработали около 30% доходности. Нынешние показатели с учетом падения, добавляет Раазуке, всего на 2,3% отстают от исторически самых высоких (и выгодных для клиента) результатов, но, конечно же, результаты за прошлые периоды не могут являться обещанием
или гарантией последующих.
Третий момент, о котором говорит представитель банка: среди краткосрочного (последние 3 месяца) общего снижения доходности фондов есть исключения. Пенсионные фонды LHV M, L и XL – единственные, которые показывают положительную доходность. Например, пенсионный фонд LHV 24.03.22 показал рекорд в росте стоимости активов, заработав с начала текущего года 4% доходности.
Юлия Раазуке поясняет, почему настолько отличаются краткосрочные показатели деятельности фондов: нынешняя, во многом связанная с войной, ситуация сильно обострила тенденции, которые в LHV уже несколько последних лет считали важными при выборе инвестиционной стратегии в активно управляемых фондах.
«После двух очень успешных лет, когда фондовые рынки находились
на пике, инфляция растет, процентные ставки растут как в США, так и в Европе, везде ощущается нехватка товаров и производственных ресурсов, а драгоценные металлы всегда предлагали защиту в более трудные времена. На фондовых рынках мы ориентируемся в первую очередь на драгоценные металлы, товары, качественные скандинавские бренды, а также на банковский сектор, который, по нашему мнению, поможет обеспечить хороший денежный поток и повысить стоимость активов даже в непростые времена», – отмечает Раазуке.
Она добавляет, что во всех трех основных фондах LHV, и особенно в пенсионном фонде L, есть существенная доля внебиржевых инвестиций, которые в значительной степени связаны с Эстонией (недвижимость, частный и венчурный капитал, местные корпоративные облигации), в которых можно лучше управлять своими рисками.
«Тем самым инвестиционный портфель пенсионных фондов LHV гораздо менее подвержен колебаниям на мировых рынках, – подчеркивает Юлия Раазуке. – При составлении портфеля LHV ключевыми словами являются гибкость и проактивность, чтобы быстро приспосабливаться к столь же быстро меняющимся обстоятельствам».
Человеку, который принял решение снять деньги из II ступени и прекратить накопление минимум на 10 лет, по словам представителя LHV, стоит учитывать, что накопленные средства будут выплачены по состоянию дел на момент выплаты, а не на момент подачи заявления.
«При подаче заявления до 31 марта взносы во вторую ступень и их инвестирование со стороны фонда будут продолжаться до 31 августа, т.е. это достаточно долгий период, который может принести как отрицательные, так и положительные изменения для конечной суммы. Сумма поступит на счет с уже вычтенным подоходным налогом в размере 20% – и это единственное, что можно сказать наверняка в качестве прогноза», – констатирует Юлия Раазуке.
Она также советует, принимая решение в пользу конкретного фонда, помимо краткосрочной доходности непременно ознакомиться с результатами деятельности за календарный год (12 месяцев), а также за 2, 3 и 5 лет – с тем, чтобы иметь более полное представление о том, насколько успешным был фонд на протяжении различных, более долгих периодов.
Swedbank
«Год начался с некоторой неопределенности на финансовых рынках, особенно в технологическом секторе. Однако 24 февраля с началом войны на Украине рынки получили новый удар, за которым сразу же последовали санкции многих стран против России. И ожидается, что эти санкции будут ужесточаться, – комментирует ситуацию руководитель сферы пенсий и инвестирования Swedbank Кайре Пейк. – Очевидно, что война на Украине влияет на многие страны мира, в том числе и на Эстонию».
Непредсказуемые события и нестабильные финансовые рынки могут поставить некоторых пенси
Когда рынки падают, акции дешевеют, и вы получаете большее их количество.
онных вкладчиков перед дилеммой: продолжать ли им делать накопления или выбрать другой вариант. Отвечая на этот вопрос, говорит Кайре Пейк, стоит помнить, что накопление средств для выхода на пенсию длится десятилетиями, в течение которых возможны бумы и спады в стоимости инвестиций.
«Во-первых, большинству пенсионных вкладчиков до пенсии еще далеко. Это означает, что в долгосрочной перспективе они, скорее всего, выиграют от роста рынка, а также выйдут сильными из краткосрочных падений. Во-вторых, вы каждый месяц откладываете небольшую сумму на пенсию и на эти деньги получаете акции пенсионного фонда. Когда рынки растут, ценные бумаги дорожают, и вы получаете их меньше. Когда рынки падают, акции дешевеют, и вы получаете большее их количество. Регулярное накопление означает, что вы покупаете ценные бумаги как по высоким, так и по низким ценам, и поэтому вы меньше подвержены влиянию колебаний цен. Именно поэтому во время спада целесообразно продолжать инвестировать», – перечисляет Пейк.
Она продолжает, что, в-третьих, только по мере приближения к пенсии текущее состояние рынков становится для вас важным, потому что тогда вы обязательно захотите продать ценные бумаги своего пенсионного фонда подороже. Вот почему важно снижать долю акций в вашем пенсионном фонде по мере приближения к пенсии, другими словами, снижать риск.
«Единственное, что можно сделать в сложившейся ситуации, это убедиться, что вы инвестируете в фонд, соответствующий вашей толерантности к риску, а также времени, оставшемуся до выхода на пенсию. Это надежное правило и в спокойные времена – рынки растут и падают, но с правильным фондом вам не придется беспокоиться о резких падениях или упущенных доходах», – отмечает Кайре Пейк.
Она приводит несколько примеров из истории существования фондовых рынков США. Так деньги, инвестированные на 30 лет, всегда показывали ежегодную доходность 7–15% на фондовых рынках США, независимо от того, с какого года вы начинаете или заканчиваете расчет. Деньги, вложенные на 10 лет, показали отрицательную доходность только в 2 периодах: во время Великой депрессии 1930-х годов и крупного финансового кризиса 2008 года. Деньги, вложенные на 1 год, давали от –70% до +146%. Это означает, что вы никогда не можете быть уверены, будет ли рынок расти или падать в следующем году.
«Возможно, вы размышляли: не забрать ли деньги из пенсионного фонда на всякий случай, поскольку кажется, что деньги на банковском счёте в большей безопасности. При рассмотрении этого вопроса стоит помнить о том, каковы могут быть последствия вашего решения, а также знать, что до наступления пенсионного возраста можно выйти из обеих пенсионных ступеней, но лучше оставить это на самый крайний случай», – говорит Пейк.
Она напоминает, что во II пенсионной ступени на каждый евро государство добавляет два, что инвестирование в пенсионные фонды является хорошей идеей из-за выгодных комиссий, которые резко снизились в последние годы, что забирать деньги из пенсионных фондов на всякий случай и хранить их на текущем счете – это многократный проигрыш: с этой суммы нужно платить подоходный налог, а стоимость денег ежедневно снижается из-за стремительной инфляции.
Luminor
Риск-менеджер управления активами Luminor Антон Скворцов подтверждает, что с начала этого года цены на паи пенсионных фондов действительно упали, и это соответствует тому, что происходит на мировых финансовых рынках в данный период.
«Во время предыдущих военных конфликтов финансовые рынки падали из-за первоначального негативного настроения, а затем относительно быстро восстанавливались, – приводит факты Скворцов. – Решающим фактором является продолжительность военного конфликта. Хотя мы надеемся на быстрое разрешение ситуации, мы не можем быть уверены, как долго продлится конфликт и как он может повлиять на склонность к риску на финансовых рынках».
Кроме того, отмечает представитель Luminor, необходимо учитывать ожидаемое ужесточение денежно-кредитной политики мировых центральных банков для борьбы с высокой инфляцией, а это приведет к снижению ликвидности на мировых финансовых рынках. В результате можно ожидать высокой волатильности на мировых финансовых рынках как в краткосрочной, так и в среднесрочной перспективе.
«Необходимо учитывать, что в случае снятия денег из пенсионного фонда человек в любом случае потеряет 20% от снятой суммы за счет подоходного налога, не сможет вновь присоединиться ко II пенсионной ступени в течение 10 лет и не будет получать дополнительные 4% от государства, – перечисляет Антон Скворцов. – Это означает, что человек со средней зарплатой около1500 евро в месяц потеряет за 10 лет 7200 евро, а человек с зарплатой 2500 евро, например, потеряет целых 12000 евро. Это только те 4%, которые человек больше не получит, но следует также учитывать потенциальную доходность и собственные взносы».
Поэтому риск-менеджер управления активами Luminor советует очень обстоятельно подумать над тем, является ли решение о выводе денег самым верным.
«В случае вывода средств выплата производится с отсрочкой от момента подачи заявления, поэтому приурочивать заявление к какому-то моменту на рынке не имеет смысла, так как предсказать краткосрочные движения рынка по сути невозможно, – обращает внимание Антон Скворцов. – Кроме того, если человек готов ждать год, например, надеясь, что рынки за это время вырастут, стоит еще раз спросить себя, действительно ли эти деньги нужно вывести или их все-таки нужно оставить и приумножить для будущего».
SEB
«Война Российской Федерации оказала влияние на валюты и финансовые рынки России и Украины, но пока влияние на глобальные рынки ценных бумаг было небольшим. Мировые фондовые рынки были в минусе около 3% с начала года, но с начала войны 24 февраля акции примерно на 5% в плюсе. Снижение на 3% с начала года довольно скромное, особенно с учетом роста более чем на 25% в прошлом году», – комментирует управляющий фондом SEB Varahaldus Эндрико Вырклаев.
Он отмечает, что пенсионные фонды SEB инвестируют глобально и не имеют прямых инвестиций в Россию или Украину.
«Поэтому война пока не затронула наши пенсионные фонды, – поясняет Вырклаев. – С начала войны 24 февраля пять наших пенсионных фондов были в плюсе, а три в небольшом дефиците. По сравнению с приличной положительной прибылью в прошлом году, просадки в начале года были относительно незначительными в большинстве фондов».
Больше чем война, по словам управляющего фондом SEB Varahaldus, на ценные бумаги и пенсионные фонды влияют растущие процентные ставки, на которые в свою очередь влияет ускорившаяся инфляция.
«Поэтому мы инвестировали часть наших активов в защищающие от инфляции облигации и недвижимость, которые исторически помогали нам получать прибыль выше инфляции. Инвестиции в акции исторически также были хорошей защитой от инфляции, – говорит Эндрико Вырклаев. –Важно подчеркнуть, что у пенсионных фондов нет денег, которые обесцениваются из-за инфляции, а есть разные активы – акции, облигации, недвижимость. Глядя на прошлые долгосрочные доходы пенсионных фондов SEB, все наши пенсионные фонды, за исключением Консервативного пенсионного фонда SEB с низким уровнем риска, с начала своей деятельности заработали доходы, превышающие инфляцию».
Вырклаев добавляет, что взгляд SEB на финансовые рынки умеренно позитивный.
«Хотя война и сопровождающая ее экономическая война будут иметь негативные последствия, ожидается, что влияние войны на мировую экономику будет небольшим, – делится прогнозами представитель SEB. – Перспективы получения прибыли для глобальных компаний хорошие, а покупательная способность потребителей остается высокой. По данным SEB, в ближайшие 12 месяцев акции будут более выгодной инвестицией, чем облигации, поскольку рост процентных ставок приведет к снижению цен на облигации».
Планировать снятие пенсионных накоплений, замечает Эндрико Вырклаев, нет смысла, так как от подачи заявления до фактического получения денег проходит несколько месяцев, а за это время финансовые рынки могут упасть или вырасти.
«Также важно понимать, что, если выйти из второй пенсионной ступени до наступления пенсионного возраста, дальнейшие взносы также будут прерваны, и к накопительной пенсии нельзя будет вернуться в течение десяти лет. Человек трудоспособного возраста со средней зарплатой в течение следующих десяти лет не накопит около 10 000 евро, – приводит цифры Вырклаев. – Эти 10 000 евро будут переведены работодателем человека в государственный бюджет вместо того, чтобы быть зачисленными на личный пенсионный счет. Таким образом, вывод денег окажет гораздо большее влияние на сумму накоплений, которые будут потеряны в течение следующих десяти лет».