Mera eller ännu mera EMU?

●●Brexit,●Frankrikes●EU-vänliga●president●Emmanuel●Macron,●men●också●initiativ●från●EU-håll●har●igen● gjort●den●ekonomiska●och●monetära●unionen●(EMU)● högaktuell.●I●Finland●har●debatten●fått●fart●och●den●11● oktober●presenterade●regeringen●sina●visioner.

EMU●har●alltid●varit●ett●halvfärdigt●projekt.●Den● monetära●delen●infördes●1999●i●och●med●euron●och● den●gemensamma●penningpolitiken,●men●den●ekonomiska●delen●av●samarbetet●blev●och●hänga.●Reglerna●i●stabilitets-●och●tillväxtpakten●fick●länge●stå●för● den●ekonomiska●integrationen.●Sakkunniga●har●alltid●oroat●sig●för●bristerna●i●den●ekonomiska●unionen,● men●först●finanskrisen●tvingade●fram●en●medvetenhet●om●att●saken●måste●åtgärdas.

●●År●2015●skrev●en●arbetsgrupp●ledd●av●Antti●Suvanto● ett●betänkande●om●hur●EMU●borde●utvecklas.●I●rapporten●målas●det●upp●två●olika●vägar;●den●centraliserade●styrningens●väg●eller●marknadsdisciplinens●väg.

Den●centraliserade●styrningens●väg●skulle●vara●en● fortsättning●på●det●vi●sett●hittills;●mera●gemensamma● regler●för●att●styra●medlemsländernas●ekonomiska● politik●men●också●allt●mera●gemensamt●ansvar.

Marknadsdisciplin-EMU●skulle●innebära●ett●avvecklande●av●reglerna●och●i●stället●basera●sig●på● marknadsdisciplin.●Fullkomligt●avgörande●för●det● här●alternativet●är●att●varje●medlemsland●trovärdigt● skall●kunna●bli●betalningsoförmöget,●vilket●i●sin●tur● kräver●ett●konkursförfarande.

Vår●regerings●linje●är●att●varje●land●bör●ansvara●för● sin●egen●ekonomi●och●är●alltså●för●marknadsdisciplinen.●Själv●har●jag●svårt●att●se●hur●ännu●striktare●regler● skulle●fungera●och●tycker●regeringens●riktlinje●är●den● rätta.●De●gemensamma●reglerna●som●ändå●inte●följts● har●alltid●varit●EU:s●akilleshäl.●Men●en●övergång●till● marknadsdisciplin●är●inte●helt●okomplicerat●eftersom● det●i●princip●innebär●ett●avvecklande●av●det●rådande● regelverket,●vilket●kommer●att●vara●en●svår●process.

Vad●annat●behövs●för●en●fungerande●ekonomisk● union?●Det●finns●inga●entydigt●rätta●svar,●men●det● finns●vissa●ramvillkor●som●många●i●Finland●verkar● kunna●enas●om;●att●slutföra●bankunionen,●ett●gemensamt●insättningsskydd●(mycket●relevant●för●Finland● efter●Nordeas●flyttbesked),●en●gemensam●kapitalmarknad●samt●att●den●europeiska●stabilitetsmekanismen●skulle●fungera●som●en●europeisk●valutafond●och● få●ansvaret●för●konkursförfarandet.

●●Finanspolitikens●roll●som●konjunkturutjämnare● kan●blir●anspråkslös●i●marknadsdisciplin-EMU●speciellt●om●skuldsättningen●är●hög●och●budgeten●obalanserad,●men●måste●inte●vara●det.

Om●man●så●vill●är●det●möjligt●att●bygga●gemensamma●institutioner●på●marknadsdisciplin-EMU.●Macron● har●föreslagit●en●gemensam●finansminister●för●euroområdet.●Det●här●motsätter●sig●Finlands●regering.

Det●är●ingen●liten●fråga●hur●EMU●utformas●och● speciellt●viktig●är●den●demokratiska●legitimiteten.● Troligtvis●landar●vi●än●en●gång●på●en●hybrid●som●inte●riktigt●motsvarar●någons●önskemål.●Men●som●flera● av●arbetsmarknadsparterna●i●Finland●förtjänstfullt● lyft●upp●är●en●del●av●samarbetet●att●ibland●gå●med●på● sådant●som●inte●finns●på●ens●egen●önskelista.

Den ekonomiska och monetära unionen har alltid varit ett halvfärdigt projekt.