Höga förväntningar på bolagens rapporter
En gynnsam ekonomisk omgivning pressar upp förväntningarna på börsbolagens delårsrapporter. – Ett bra resultat är ingen överraskning, men den som inte når upp till förväntningarna kommer att straffas av marknaden, säger Mika Heikkilä på Taaleri.
Vi befinner oss i rapportsäsongens livligaste vecka, när sammanlagt 64 bolag presenterar sina siffror för årets första kvartal, det vill säga perioden januari–mars. I dag står bland annat Cargotec, Orion och Wärtsilä i tur, och på torsdag kulminerar rapportfloden med hela 22 delårsresultat.
Överlag väntas starka rapporter, vilket beror på den gynnsamma ekonomiska omgivningen. Världsekonomin har vuxit i flera år och till slut har också den finländska ekonomin tagit fart.
– Om ett bolag inte lyckas i den här miljön så har det bara sig självt att skylla, säger Mika Heikkilä, aktieplaceringsdirektör och portföljförvaltare på Taaleri.
Förutom Rovio har inga negativa resultatvarningar getts inför rapportsäsongen. Spelbolaget kom med sin varning redan i februari, vilket ledde till att aktiekursen halverades på en enda dag. I Rovios fall är problemen bolagsspecifika och beror inte på någon allmän nedgång i spelbranschen. Rovio presenterar sitt resultat den 17 maj.
Förlorarna straffas
Enligt Heikkilä syns marknadens höga förväntningar på börsbolagen redan i aktiekurserna, vilket betyder att goda resultat knappast höjer kurserna särskilt mycket mer.
– Däremot kommer marknaden att straffa de bolag som inte når upp till förväntningarna, säger han.
Starka rapporter kom redan förra veckan från bland andra skogsmaskintillverkaren Ponsse och teleoperatörerna, Elisa, DNA och Telia. Enligt Danske Banks portföljförvaltare Juha Laakso skingrar teleoperatörernas siffror farhågorna om att den aggressiva priskonkurrens som startade i slutet av fjolåret skulle ha inverkat negativt på bolagens resultat.
Överlag riktar Laakso sin uppmärksamhet mot möjliga valutarisker som kan påverka många branscher negativt.
– Till exempel har euron förstärkts med över 17 procent gen temot dollarn sedan början av fjolåret, säger han.
Nytändning i skogen
För skogsindustrin går det plötsligt bra igen, och Stora Enso och Metsä Board har meddelat att deras resultat blir bättre än man tidigare trott. Enligt Mika Heikkilä beror uppgången på högre priser på cellulosa, vilket i sin tur leder till högre priser också på mer förädlade produkter.
– För första gången på mycket länge syns prishöjningar på papper.
Skogsbolaget UPM presenterar sitt resultat på torsdag, Stora Enso på fredag och Metsä Board nästa vecka.
Ett annat område som intresse rar Heikkilä är orderstocken inom verkstadsföretagen, eftersom den berättar om investeringsaktiviteten.
– Några stora beställningar har inte offentliggjorts, det verkar vara mer business as usual.
Heikkilä följer också med intresse Nokias resultat på torsdag. Förra veckan presenterade svenska Ericsson ett resultat som överraskade marknaden stort och fick aktiekursen att stiga rejält. Det höjer förväntningarna också på Nokia som konkurrerar på marknaden för mobilnät.