Starkt uppåt som år 1987
På börsen har året startat rekordstarkt. På mindre än två månader har flera finländska bolags aktier gått upp med över 30 procent.
Drygt 20 bolag har ordentligt flyt på finländska aktiemarknaden och det syns på börsen. Uppsvinget är ovanligt också historiskt sett. Endast fyra gånger tidigare har kursuppgången varit lika stark, senast 1987, enligt Antti Saari som är aktiestrateg på OP. Rovio är ett av bolagen som det går bra för.
Helsingforsbörsen har sedan årsskiftet gått upp med 10 procent i snitt. För hela 25 bolag har uppgången varit 20 procent eller mer.
– Om vi ser på den amerikanska marknaden så har lika kraftiga uppgångar inträffat bara fyra gånger tidigare under de senaste hundra åren. Förra gången var 1987, säger Antti Saari, aktiestrateg på OP.
Uppgången efter årsskiftet är delvis en motreaktion på den kraftiga nedgången under hösten, särskilt i december. Men enligt Saari har börsen nu klättrat till en högre nivå än före raset i december.
– I december började marknaden prissätta en stor risk för recession. Senare har det visat sig att risken var mindre än man trodde, åtminstone tills vidare.
Dessutom har den gångna rapportsäsongen visat att bolagen fortfarande kan göra resultat. Nu råder också en större optimism vad gäller möjligheterna att nå en lösning på handelskonflikten mellan USA och Kina.
Årets tre-i-topp
De bolag som gått allra bäst på Helsingforsbörsen hittills i år är Robit, Efore och Rovio. Gemensamt för dem är att alla är relativt små och att deras aktier tidigare utvecklats dåligt. Sett i ett treårigt tidsperspektiv är Efore, som tillverkar strömförsörjningsaggregat, det bolag på Helsingforsbörsen som har backat allra mest, 74 procent. Spelbolaget Rovio tappade för ett år sedan halva sitt börsvärde på en enda dag.
Trots att aktien hittills i år gått upp med nästan 40 procent, är aktien fortfarande värd mindre än hälften av vad den var när bolaget noterades på Helsingforsbörsen hösten 2017.
Enligt Antti Saari är det vanligt att bolag på vilka förväntningarna är lägst, är de som överraskar mest. En kraftig börsnedgång, som den i december, har en tendens att extra hårt drabba de aktier som också annars haft en dålig utveckling. När börsen sedan vänder upp igen kan det vara just i sådana bolag utvecklingen är positivast.
– Det betyder inte att man automatiskt ska investera i företag vars aktie går dåligt, eftersom risken nog är stor att den bara fortsätter att gå dåligt.
Nytt intresse kring Marimekko
På plats fyra bland de mest fram-
gångsrika aktierna hittills i år finns Marimekko, som till skillnad från de tre topplaceringarna har haft en bra utveckling under flera år. På tre år har aktiens värde ökat med över 300 procent.
Enligt Mika Heikkilä, aktieplaceringschef på Taaleri, är en viktig orsak att Marimekko med sina kollektioner och produkter lyckats attrahera en yngre, urban målgrupp. Trots att bolaget har vuxit internationellt, framför allt i Asien, kommer hälften av försäljningen fortfarande från Finland. Det är också här tillväxten har varit störst.
– När det gäller kläder ökar vinsten snabbt när man lyckas sälja större volymer.
Kursuppgången har dock väckt frågan om aktien börjar vara dyr. Inderes skrev i sin bolagsanalys härom veckan att man visserligen väntar en fortsatt bra utveckling för Marimekko, men att priset på aktien skulle förutsätta en fenomenal prestation.
Neste ligger rätt i tiden
Tillsammans med Talenom och Aspocomp är energibolaget Neste ytterligare en aktie som gått kraftigt upp i ett längre perspektiv, över 200 procent på tre år och nästan 500 procent på fem år.
Hemligheten är bolagets framgång med biobränsle i en tid när klimatfrågor allt mer har hamnat i fokus. Neste har hunnit längst i världen när det gäller utveckling av biobränslen, men enligt Mika Heikkilä har processen också tagit tid och varit riskfylld. Bolaget har investerat i stora anläggningar i Rotterdam och Singapore, vilket har inneburit stora skulder och politiska risker. En stor framgång har varit att man lyckats byta ut kritiserad palmolja mot avfall.
– I dag kommer två tredjedelar av Nestes resultat från biobränslena och vinstmarginalen är god. Efterfrågan är stark, inte bara på grund av hårdare utsläppsregler, utan också för att många företag vill ta ansvar för att motarbeta klimatförändringen och på så sätt samtidigt profilera sitt varumärke, säger Heikkilä.
Problemtyngda Stockmanns aktie har gått överraskande bra hittills i år, A-aktien har stigit med cirka 14 procent och B-aktien med 11 procent. Men sett i ett treårigt tidsperspektiv är Stockmann den aktie som backat näst mest på hela Helsingforsbörsen, efter nämnda Efore. Stockmanns problem har HBL redogjort för i flera artiklar tidigare.
Mera dämpat härefter
OP:s Antti Saari väntar sig inte att den kraftiga börsutvecklingen i början av året ska hålla i sig särskilt länge till.
– Visst kan det gå uppåt ännu, men inte i samma takt. Vi räknar med att toppen nås i mars-april.
Saari säger att ett handelsavtal mellan USA och Kina – om det fås till stånd – ger ekonomin en vitamininjektion som stöder aktiekurserna.
– Men efter våren är det svårt att se vad som sedan skulle driva en fortsatt uppgång. Den globala högkonjunkturen har onekligen pågått väldigt länge.
Det betyder inte att man automatiskt ska investera i företag vars aktie går dåligt, eftersom risken nog är stor att den bara fortsätter att gå dåligt. Antti Saari aktiestrateg på OP