Privatplacerare ska ha is i magen då börsen rasar
Rädslan för att coronaviruset ska sänka företagens resultat har skördat offer på börserna under veckan. Som privatplacerare är det – som alltid – bäst att tänka långsiktigt.
Under den gångna veckan utraderades nästan 10 procent av värdet på Helsingforsbörsens aktier. Då kurserna lyser rött kan även den luttrade placeraren få skrämselhicka.
Men hur orolig behöver en privatplacerare egentligen vara? HBL frågade tre placeringsexperter: Kaisa Kivipelto, senior strateg på Danske Bank, Sven-Eric Holmström, fristående ekonomisk rådgivare och veteranplaceraren Kim Lindström, som tillsammans med sin son driver familjeföretaget Cardia Invest.
Högt uppskruvade värderingar
Det finns flera orsaker till att börserna kunde falla så mycket under veckan. Den uppenbara är att marknaden har insett att företagens resultat kommer att påverkas under åtminstone det första kvartalet, då åtgärderna mot viruset har lett till både produktions- och konsumtionsstopp i Kina.
Men för att förstå varför börserna föll så mycket under veckan måste man också känna till bakgrunden, säger Kaisa Kivipelto. Innan djupdykningen hade förväntningarna på marknaden varit uppåtgående, bland annat på grund av handelsavtalet mellan USA och Kina och att industrin visade tecken på att kvickna till igen.
Det har resulterat i uppskruvade aktievärderingar.
– Aktievärderingarna har varit väldigt höga, och det stod därför klart sedan tidigare att minsta motgång riskerar att dra ner dem igen. Viruset blev den negativa nyheten. Men visst är raset anmärkningsvärt häftigt. 10-procentiga korrigeringar är inte ovanliga, men den här har skett exceptionellt snabbt.
Börsen visar hysteriska drag
Sven-Eric Holmström ser drag av kollektiv panik på aktiemarknaden. I hans mening verkar den stora handeln stå på en väldigt bräcklig grund, då det hela tiden kommer ny information.
– Jag har reagerat på det märkliga i att alla bolag faller, oavsett om de berörs eller inte. Netflix är ett exempel på ett bolag som faller helt utan orsak – deras kurs borde ju gå uppåt om folk sitter mer hemma. Av det här drar jag slutsatsen att indexsparare säljer av sina innehav. Det är inget som jag kan förstå, för som jag ser det är månadsspararna de absoluta vinnarna. Om man sparar regelbundet i en indexfond är det snarast läge att öka månadsinbetalningen.
Kim Lindström säger att utvecklingen grundar sig på psykologi.
– Ett slags masshysteri är det frågan om. Åtgärderna mot viruset kommer att ge tydliga avtryck på företagens resultat under det första och andra kvartalet, men nog är det en väldigt häftig marknadsreaktion. Om man placerar på lång sikt är en sådan här nedgång ändå inte utslagsgivande. En aktieplacering är som ett maratonlopp, mellantiden på 100 meter spelar ingen roll.
Småsparare ska sitta lugnt i båten
Hur ska då småspararen tänka då aktierna plötsligt blir mindre och mindre värda för varje dag? SvenEric Holmström säger att det beror helt och hållet på hur ens placeringsplan ser ut.
– Bankerna säger att man ska vara måttlig och lugn men om man har en kort, kanske 3-årig tidshorisont, kan det här vara rätt läge att se över sin riskhantering och minska på aktieinnehavet i portföljen. Men om man som jag själv placerar med en tidshorisont på decennier finns det ingen orsak att sälja av aktier. I stället kan man dra nytta av att stabila bolag som inte direkt påverkas blir billigare.
På aktiemarknaden är långsiktighet en ledstjärna. Börsras kan ofta vara lika med köpläge, vilket alla tre påpekar.
– Varje gång vi råkat ut för ett kursras har man i efterhand reagerat på hur låga priser folk är beredda att sälja för. Det svåra är bara att veta när man når botten. Jag skulle köpa fortlöpande och försiktigt för att få ner det genomsnittliga anskaffningsvärdet, och satsa på trygga kvalitetsbolag som ger stigande utdelning. Det finns en massa bolag på Helsingforsbörsen som inte delar ut dividend och dem förstår jag inte varför man skulle köpa, säger Kim Lindström.
Kivipelto uppmanar småsparare att hålla huvudet kallt. Man ska inte väga in känslomässiga faktorer i köp- och säljbesluten.
– Det är lätt att drabbas av en otrygghetskänsla som leder till dåliga säljbeslut. Långsiktigt och regelbundet sparande diversifierar risken över tid, och då kan det här vara ett bra köpläge. Om man vill skydda sig kan man satsa på defensiva köp, det vill säga bolag som inte berörs av konjunktursvängningar. Det är till exempel företag inom medicin eller mat. Om man sparar med kort tidshorisont och vet att pengarna behövs snart kan man placera i statsobligationer, som avkastar sämre än aktier men är säkra.
Alla börsnedgångar når i något skede en bottennotering. Det är dock omöjligt att säga när den kommer emot på förhand. De tre experterna som HBL pratat med spekulerar ogärna i vad framtiden för med sig, eftersom de osäkra faktorerna är så många.
– På kort sikt är börsen irrationell. Den reagerar alltid våldsamt, i båda riktningar, vilket gör det svårt att göra en analys, säger Kim Lindström.