Att tänka på inför ett köp av solpaneler
Alla nyckeltal lyser röda i Stockmanns resultat för årets första sex månader. Koncernen väntar med att publicera en resultatprognos för helåret tills utsikterna på marknaden klarnar.
●●Jämför olika offerter med varandra, priserna kan variera väldigt mycket.
●●Var beredd på att installationens pris kanske inte ingår. En installation kan kosta upp till ett par tusen euro.
●●Skaffa inte ett större system än vad du behöver, det är inte lönsamt.
●●Om du känner någon som är mer insatt än du själv är kan du fråga personen om råd.
●●Kontrollera energigarantin för systemet. Garantin borde vara minst tjugo år.
Skälet till Stockmanns ansökan om företagssanering i april syns tydligt i varuhusets siffror för första halvåret i år. Rörelseresultatet landade på minus 33,5 miljoner euro att jämföra med minus 11,2 miljoner för ett år sedan. Det justerade rörelseresultatet var minus 31,2 miljoner euro mot minus 4,4 miljoner 2019.
Periodens resultat ligger drygt 52 miljoner på minus, eller nästan i nivå med hela fjolårets förlust som var drygt 54 miljoner euro.
Vd Jari Latvanen konstaterar ändå i Stockmanns pressmeddelande att omsättningen under årets andra kvartal mellan mars och juni utvecklats bättre än väntat, speciellt inom områdena hem och skönhet.
”Den globala coronapandemin har haft en stor inverkan på affärsverksamhetens utveckling, men vårens förändrings- och effektiveringsåtgärder har gett effekt”, säger Latvanen i pressmeddelandet.
Både i Stockmanns och i Lindex näthandel fortsatte tillväxten under årets andra kvartal. Jämfört med fjolåret är mindre kapital bundet i lagren i bägge enheterna och bolagets kassa är betydligt starkare, konstaterar vd i pressmeddelandet.
”Resultatet för det första halvåret blir svagt trots återhämtningen inom affärsverksamheten och nätbutikens kraftiga tillväxt samt en omfattande kostnadsbesparing”, säger Latvanen.
Aktias chefsekonom Lasse Corin svarade per e-post på frågor om mellanårsrapporten.
Var det ett väntat resultat från koncernen? – Med tanke på de omfattande coronarestriktionerna som vidtagits, kombinerat med Stockmanns operativa utmaningar, var ett negativt resultat ingen överraskning.
Finns det något positivt att ta fasta på? – Stockmanns och Lindex fortsatta kraftiga försäljningstillväxt på nätet kan ses som en positiv utveckling. Frågan är hur mycket av försäljningsbortfallet i butiksnätverket som de digitala kanalerna kan ersätta.
Vad såg värst ut? – Den höga skuldsättningen i kombination med en svag lönsamhet.
Vad tror ni om företagets framtid? – Stockmann har haft utmaningar i sin verksamhet redan en längre tid. Situationen började förbättras lite före coronapandemin, men restriktionerna ställde bolaget inför nya utmaningar. Framtiden hänger i stor utsträckning på hur företaget lyckas med att göra varuhusen ekonomiskt hållbara. Utöver detta måste Stockmann kunna svara på kundernas förändrade konsumtionsvanor.
Skulle ni köpa Stockmann-aktier?
– Placerare som överväger att investera i Stockmann måste komma ihåg att Stockmann har lämnat in en ansökan om företagssanering. Detta innebär en betydligt ökad risk för investerare.
Kassa, kassa och flöde
Konsulten Mika D. Rubanovitsch tillsammans med analytikern Riku Lehtinen har gjort en kassaflödesanalys för Stockmann-koncernen. Rubanovitsch berättar efter den publicerade halvårsrapporten att allt inte är illa för Stockmann. Till exempel har man fått fart på kassaflödet.
– Stockmann har realiserat lagren till och med snabbare än vad vi hade förutspått. Med andra ord har man sålt det som fanns i lager. Stockmann måste få kassaflöde, även om man gör förlust är det positiva kassaflödet viktigt. Man kan till och med sälja produkter under anskaffningsvärdet för att få fart på kassaflödet, säger Rubanovitsch.
Rubanovitsch säger att man ser liknande reor även hos andra företag. Enligt honom kan det alltså vara lönsamt att sälja på förlust, bara man blir av med lagret.
I övrigt säger Rubanovitsch att det är bra att Stockmann har sänkt sina kostnader. Det som inte är lika positivt är omsättningen som sjunkit.
– Om man ser till omsättningen är det frågan om en dramatisk nedgång. Det är helt otroligt vad den har fallit. Men Stockmann har vidtagit vissa åtgärder, som man visserligen har varit tvungna till, som varit bra.
Huruvida omsättningen hade fallit utan coronaviruset är enligt Rubanovitsch en intressant fråga.
– Jag tror nog att omsättningen hade fallit oberoende, men hur mycket är förstås omöjligt att säga. Stockmann har alltid bortförklarat saker. I ett skede var det rubeln som var problemet, det är alltid någon utomstående överraskande sak som är orsaken. Det är aldrig deras inköp, kundservice, reaktionsförmåga, hemsida eller strategiska beslut. Nej, de skyller alltid på ett externt attribut som har påverkat, nu är det coronaviruset som står bakom problemen.
Det krävs många radikala beslut för att varuhuset ska fortleva, säger Rubanovitsch. Om Stockmann följer den plan som han och Lehtinen har ritat upp har koncernen alla möjligheter att klara sig.
Det som står klart enligt dem är att stora delar av koncernen måste avyttras. De argumenterar ändå inte för att koncernen inte ska sälja fastigheten på Mannerheimvägen för att klara sig genom företagssaneringen.
Vad gäller försäljningen på nätet är Rubanovitsch inte särdeles imponerad. Han frågar vilken aktör inom detaljhandeln som inte har sålt mer på nätet i år?
– Alla kan visa positiva siffror för nätförsäljningen. Enorma siffror kommer även från Kesko, det är klart att det är stora siffror. Trots det är volymen ännu ganska marginell, säger Rubanovitsch.