Bättre än väntat för Nokia
Nokias vinst under andra kvartalet i år blev lägre än under samma period fjol, men prestationen överträffar ändå analytikernas förväntningar.
Nokia gjorde lite mindre vinst under årets andra kvartal än fjolårets, men överskrider ändå analytikernas förväntningar med råge.
Kvartalsrapporten visar också att bolaget har fått kontroll över kostnadsstrukturen, säger de analytiker som HBL har pratat med.
Även om försäljningen naggas i kanterna redovisar Nokia ett starkt andra kvartal. Den justerade rörelsevinsten landar på 423 miljoner euro, vilket är lite lägre än under samma period i fjol men märkbart högre än analytikernas förväntning på 277 miljoner euro. Det här enligt Factsets konsensusprognos, rapporterar Kauppalehti.
”Lönsamheten överskred förväntningarna, kassaflödet förbättrades märkbart och vi såg tecken på en stark återkomst inom mobilradioverksamheten. Resultatet per aktie steg jämfört med i fjol, trots de covid-19-relaterade utmaningarna”, säger vd Rajeev Suri i ett pressmeddelande.
Det justerade resultatet per aktie är 0,06 euro, vilket är dubbelt så mycket som analytikerna förväntade sig. Under fjolårets andra kvartal var det justerade resultatet per aktie 0,05.
Omsättningen sjönk med elva procent till 5 092 miljoner euro, vilket främst beror på covid-19 och en skarp nedgång i Kina, enligt rapporten. Suri gläds ändå åt att försäljningen av Nokias 5G-produkt Reefshark ökar.
Bolaget väntar sig att den nya produkten ska stå för 35 procent av försäljningen inom segmentet för 5Gteknik till slutet av året. Enligt rapporten har Nokia 83 kontrakt om leverans av 5G-teknik i dagsläget.
Aktien sköt i höjden
Rapporten får Nokia att skruva upp förväntningarna för resten av året. Rörelsemarginalen väntas bli 9,5 procent, medan det justerade resultatet per aktie förutspås uppgå till 0,20–0,30 per aktie.
Rapporten föll också placerarna i smaken. Vid börsstängning hade aktien stigit med hela 13,3 procent från öppningskursen på 3,6 euro.
Lönsamhetsförbättringen viktigast
Analytikern Kimmo Stenvall på OP ser förbättringen av bruttomarginalen som den mest positiva nyheten Nokia hade att bjuda på under fredagen.
Bruttomarginalen anger försäljningsintäkter minus direkta kostnader för verksamheten, och är ett mått på hur lönsamt företaget är.
– Konkurrensen är hård på nätverksmarknaden och för att hänga med var Nokia tvungna att lätta på kostnadsstrukturen lättas. Lönsamheten är en av de saker som driver aktien just nu.
Det negativa i rapporten är det stora omsättningstappet. Stenvall ser det ändå som realistiskt att stora delar av den uteblivna försäljningen blir verklighet under kommande kvartal. En del av intäktsminskningen beror nämligen på att operatörerna inte kommit åt att installera ny utrustning på grund av pandemin, säger han.
– Om man ska se något annat negativt så är det att även om Nokia klarar sig bra så verkar Ericsson vara ännu starkare.
En stor fråga är också hur situationen med den andra konkurrenten Huawei utvecklas. Det kinesiska bolaget har varit i skottgluggen i flera länder den senaste tiden på grund av kopplingen till den kinesiska regimen.
Till exempel meddelade Storbritanniens premiärminister Boris Johnson i en uppmärksammad tvärvändning i juli att Huawei portas från landets 5G-nät.
– Ur teleoperatörernas perspektiv har Huawei väldigt attraktiva produkter till bra priser. Men det återstår att se hur de påverkas av de politiska besluten kring deras verksamhet.
Också Mikael Rautanen, vd och analytiker på analysföretaget Inderes, ser det som en viktig nyhet att Nokia har förbättrat sin lönsamhet. Han lyfter också fram det stärkta kassaflödet som en positiv förbättring.
Det fria kassaflödet var 265 miljoner euro på plus under andra kvartalet, då det var 1 miljard på minus i fjol.
– Det här är något som Nokia har haft stora problem med tidigare. Nu går Nokia helt klart åt rätt håll.
Nokia delar inte ut dividend i år och var tvunget att sent omsider dra tillbaka 2018 års utbetalning i fjol. Hur troligt ser du det som att bolaget betalar dividend på årets resultat? – Ännu är Nokia nog inte på den nivån, jag tror bolaget vill försäkra sig om att de står på stadig grund först. Jag väntar mig att en utbetalning sker tidigast efter nästa år.
Byter skeppet riktning under Lundmark?
Fredagens kvartalsrapport var den sista som Rajeev Suri presenterade som vd. Den 1 augusti efterträds han av Fortums vd Pekka Lundmark, som gör comeback på Nokia efter 20 år i ledande positioner på andra företag.
Enligt Rautanen är vd-bytet en av de intressantaste frågorna för Nokia just nu.
– Frågan man ställer sig är om vdbytet innebär ett byte av riktning.
Hur tror du att man kommer att minnas Suris tid som vd?
– Visst kommer man ju minnas de stora utmaningarna och företagsmisslyckandena som har präglat diskussionen kring Nokia de senaste åren. Men ser man på Suris hela tid som vd, sedan 2014, så är det nog ändå remarkabelt att företaget är fristående och ens vid liv fortfarande. Det är en oerhört hård marknad och att vara en av de tre stora aktörerna är en bedrift i sig.
Det är en oerhört hård marknad och att vara en av de tre stora aktörerna är en bedrift i sig.
Mikael Rautanen
Vd och analytiker på analysföretaget Inderes