Uppsvinget delar börsen itu
En exceptionell krasch och en ännu mer remarkabel upphämtning – så kunde man beskriva börsåret 2020
Det blev ett rätt normalt börsår trots allt, bedömer aktiekännare.
I samband med vårens krasch pryddes tidningarna av domedagsrubriker, men sedan dess har en lika anmärkningsvärd upphämtning ägt rum. På onsdagen låg Helsingforsbörsens index cirka 10 procent över nivån vid årsskiftet.
Resultatet av året är en Helsingforsbörs som är starkt delad. I toppen finns bolag som Verkkokauppa, som dubblerat sitt värde, medan bottenskrapets värde istället har halverats.
I botten på de stora och medelstora bolagens lista finns företag som Stockmann, för vilka den pågående coronapandemin blev ytterligare en stenhård smäll.
Samtidigt har de snabba svängarna ökat intresset för börsen. Antalet placerare är fler än någonsin tidigare – på gott och ont.
Skulle man ha lagt sina pengar i aktier i samband med vårkraschen kunde man ha inkasserat en saftig vinst i dag. Men experterna är ense om att det inte är en långsiktig strategi att försöka tajma börsens dalar och toppar. HBL har pratat med fyra aktiva placerare – med olika bakgrund – om året som gått.
● Ari Kaaro vd för fond- och kapitalförvaltningsbolaget Seligson.
1.
Det har varit ett överraskande år för alla, men om man ser på vad som har hänt i samhället är det nästan remarkabelt hur oremarkabelt året har varit för börsen. På det stora hela har det ju varit ett bra börsår, även om det blev lite panik i mars.
I samband med kraschen fick vi ägna några intensiva veckor åt vad jag kallar placeringsterapi – att försöka lugna kunderna. Vi var själva ganska säkra på att det skulle gå över, och när kraschen har skett är det dessutom alltid för sent att sälja.
I rätt hög grad var våra kunder också på samma linje. Vi hade större nettoinflöden av kapital än utflöden under våren. Årets händelser har säkert effekter på lång sikt, jag antar till exempel att arbetsresorna inte kommer tillbaka till samma nivå som tidigare. Men samtidigt är privatpersoner trötta på att inte kunna resa, så det återstår att se vad effekterna blir.
2.
Jag har inga särskilda spekulationer om börskursernas utveckling, en rationell placerare har en diversifierad portfölj, sparar på lång sikt och håller sig till sin plan. Att försöka förutspå börsutveckling är ett ”losers game”, det är mer underhållning än placering.
● Pia-Maria Nickström privatplacerare som bloggar och poddar om placeringar tillsammans med kompisen Hanna Tikander.
1.
Det har varit jättespeciellt, det är första gången som börskurserna har rasat sedan jag började placera för ungefär fyra år sedan. Innan i år hade det tuffat på ganska bekvämt.
Kraschen kom inte direkt oväntat eftersom man har pratat så länge om att kurserna är väldigt höga, snarare var det återhämtningen som överraskade. I samband med kraschen köpte jag också aktier i 4–5 värdebolag som jag bedömde som undervärderade, sådana som hade dragits med ner i kraschen.
2.
Man vet ju aldrig när nästa krasch sker, men jag går inte ut och in på börsen eftersom det inte stöder min långsiktiga strategi. För mig spelar det inte någon större roll om börsen går upp eller ner, eftersom jag sparar långsiktigt och till största del, 75 procent, i ETF-fonder.
För mig är aktierna mer än en rolig grej. När jag väljer går bolaget först, jag väljer enskilda bolag och försöker då fokusera på sådana som har en hållbar verksamhet.
● Jukka Oksaharju
aktiestrateg på Nordnet
1.
Efter kraschen i mars handlade ju nyheterna om att vi hade den största krisen sedan 1930-talets depression framför oss, men trots det slutade kurserna ganska snabbt att sjunka. Marknaderna prissatte vaccinutvecklingen på rätt sätt, och förutspådde den situation som vi är i nu.
Detsamma gäller de finska investerarna, de höll sig kyliga i krisen, vilket syntes på Nordnet i att rekordmånga öppnade aktiesparkonto i mars. Själv har jag varit ganska passiv, de senaste två–tre åren har jag fokuserat på tillväxtföretag och fastigheter utanför börsen. Jag ser fortfarande börsen som det bästa alternativet på lång sikt, men på grund av att räntorna är så låga är avkastningsförväntningarna inte lika klara som tidigare.
Om räntan på ett bankkonto är 4 procent måste aktieavkastningen vara kring 10 procent för att motivera risken, men i dagens läge där bankräntorna är kring nollnivå är aktieavkastningen lägre.
2.
Den senaste tiden har börsen tydligt delats upp i vinnare, som med teknologins hjälp går som raketer på börsen, och förlorare, som hade problem redan innan.
Är kursutvecklingen då skrämmande? Jag tycker inte att vi har samma sorts spekulationsmani som under 90-talet i samband med it-bubblan, då räckte det att man hade ett bolagsnamn som anspelade på teknologi för att kursen skulle stiga.
Ta till exempel Amazon, som gör lika stor vinst som alla finska börsbolag tillsammans. Sannolikt är det också teknologibolagen som fortsätter gå bra. Eventuellt kan vissa cykliska bolag som drogs ner av lågkonjunkturen stiga om ekonomin återhämtar sig, men på lång sikt behövs ett teknologiskt övertag för att ökningen ska vara hållbar.
Med det sagt är jag skeptisk till att kurserna fortsätter stiga, jag vet inte vilka de positiva nyheterna som kunde leda till en sådan förändring skulle vara.
● Toni Onatsu
ordförande för Helsingfors aktiesparare
1.
Årets börskurva blev v-formad, hittills har vi inte sett den w-formade börskurva som det spekulerades om i somras. Men trots det är hotet om en ekonomisk nedgång inte helt avvärjt. På ett allmänt plan kan man säga att årets aktievinster kommit tack vare snabb reaktion på krisen och brist på alternativa placeringar. En snabb penning- och finanspolitisk reaktion är förstås helt rätt i mitten av en kris, men i sista hand borde börskurserna luta sig mot företagens möjlighet att göra vinst.
2020 var ett strålande år personligen. Jag visste hur jag ville agera redan då krisen började och gjorde nya inköp varje gång kurserna sjönk under våren. Efter april har jag bara gjort två aktieköp. I dagsläget har portföljen stigit i värde med 21 procent, vilket jag får vara väldigt nöjd med.
2.
I en sådan här situation, där vinsterna kommer inte genom börsbolagsvinst utan genom att kurserna stiger samtidigt som risken för en ekonomisk nedgång kvarstår i början av 2021, är det svårt att tro att börsindex fortsätter stiga. Därför tror jag inte att 2021 blir indexplacerarens år. Men en privatplacerare kan fortfarande göra vinst, genom att lyckas med sina aktieval.