Vänteläge medan förväntningarna formuleras
Det var svårt att se några tydliga mönster i handeln. Konsumentnära bolag som Musti, Harvia och Nokian Renkaat visade god utveckling men även flera verkstadsbolag, exempelvis Cargotec och Valmet, avancerade. Börsbjässarna Sampo, Kone och Metso Outotec bidrog mest på plussidan medan Neste, Stora Enso och Fortum var de stora indexsänkena.
Något av det sedvanliga vänteläget innan förväntningarna på kvartalsutfallet tar form kunde skönjas bland investerarna. Med månads- och kvartalsskifte bakom oss är maskineriet inför börsbolagens delårsrapporter i gång. Innan den tysta perioden inför rapporten inträder får aktieanalytikerna ofta en möjlighet att prata med bolagen som målar en generell bild av hur marknaden och andra relevanta faktorer utvecklats under kvartalet i fråga.
Analytikerna drar sig sedan tillbaka till sina kammare för att översätta sina intryck till hårda siffror – estimat över intäkter och resultat för kvartal och innevarande år. När analytikern är på det klara med vad hen tror om utfallet i kvartalet och förutsättningarna där bortom delas analysen med de institutionella investerarna. Då uppstår det en anledning för kapitalförvaltaren att se över och ansa sina aktieportföljer och aktiviteten på börsen ökar. Förvisso är detta en förenklad beskrivning av aktiemarknadens ekosystem, men kanske ändå en bild av börsens säsongsmönster.
Förmodligen återstår ännu någon vecka innan förväntansbilden för årets första kvartal får full uppmärksamhet på aktiemarknaden. Under stilla veckan var vi i stället hänvisade till att hämta inspiration från vår omvärld som för närvarande ger oss mycket, men i viss mån motsägelsefull, information.
På den positiva sidan var en starkare konjunkturbarometer än väntat i eurozonen och en kraftig uppgång i konfidensindikatorn för de amerikanska hushållen i mars. Båda dessa datapunkter gav vidare stöd åt den konjunkturoptimism som andra viktiga indikatorer i kombination med intensiva vaccinationsprogram medfört under mars månad. Till det ska också läggas president Joe Bidens förslag på stimulanser av USA:s ekonomi i form av omfattande investeringar i landets infrastruktur under de kommande åren.
Positiva konjunkturdata och ökande antal vaccinerade medborgare ställs emellertid mot utmaningar som en envist hög spridning av coronaviruset samt den senaste tidens gnissel i de globala försörjningskedjorna i form av bland annat kapacitetsbrist i halvledarindustrin och en tillfälligt igenkorkad Suezkanal.
Sammantaget ser det ändå ut som om den ekonomiska återhämtningen stärker sitt grepp, även om det tar tid att få alla delar av motorn att spinna och snurra igen efter en tid av partiellt stillastående. Det borde nog ge viss tillförsikt till analytikerna när estimaten ska sättas och förväntningarna för det första kvartalet och vidare genom det innevarande året ska formuleras.
”Helsingforsbörsen summerade den förkortade handelsveckan innan påsken mer eller mindre oförändrad, och höll sig därmed nära den toppnivå som noterades veckan dessförinnan.”