Sommarstiltje och månadsskifte

Helsingforsbörsen summerade veckan med en marginell uppgång efter avvaktande handel i samband med månadsskifte och i väntan på fredagens sysselsättningsrapport från USA.

Bland enskilda aktier svingade sig Neles upp som veckans vinnare efter att Valmet äntligen lagt sitt väntade bud. Andra aktier med stark kursutveckling var Outokumpu och Musti samt Nokia som fick stöd av att Goldman Sachs höjde sin rekommendation för aktien till köp.

Valmet blev veckans sänke efter den kursnedgång som ofta drabbar bolag som lägger bud.

De båda nykomlingarna Puuilo och Spinnova fortsatte sitt segertåg och är nu upp 20 procent respektive 63 procent sedan börsstarten.

Veckans stora händelse, den amerikanska sysselsättningsrapporten för juni, var starkare än väntat med en ökning av antalet sysselsatta utanför jordbrukssektorn på omkring 850,000 – att jämföra med snittprognosen på 700,000. Den gedigna jobbrapporten togs dock emot med dämpad entusiasm. Även om flera i arbete är gynnsamt för konjunkturutvecklingen så innebär det också mera konsumtion och mera bränsle till inflationen, och vi har lärt oss att sysselsättning och inflation är de faktorer som styr Federal Reserves penningpolitiska stimulanser och räntebeslut.

Under veckans sommarstiltje hände det ändå ett och annat i den finländska börsvärlden värt att uppmärksamma.

Fortum fick till ett avtal om försäljning av hälftenägandet i Stockholm Exergi, vilket tillkännagavs i torsdags. Avyttringen av Stockholm Exergi var väntad, verksamheten har varit under ”strategisk utvärdering” i knappt ett år. Priset var emellertid bättre än väntat, med ett bolagsvärde motsvarande 26 (!) gånger Stockholm Exergis rörelseresultat 2020. Fortum får in runt 2,9 miljarder euro att använda till sin övergång mot förnybar energi, en förvandling som över tid bör gynna värderingen av bolaget.

Så kom äntligen det väntade budet på Neles från Valmet på fredagen. Valmet har, inräknat sitt eget aktieinnehav, lyckats få löften från sammantaget 45 procent av rösterna i Neles om att rösta för en fusion av de båda bolagen. En god bit på väg mot de två tredjedelar av rösterna som behövs för att godkänna förslaget. Erbjudandet om totalt 14,22 euro per aktie ser ut att landa väl i aktiemarknaden, nu återstår att se om förhoppningar om konkurrerande bud kan driva Neles-aktien vidare. Alfa Laval sitter fortfarande med runt 8,5 procent av aktierna i Neles sedan man lade sitt bud på bolaget i höstas. Frågan är om Alfa Laval ser något värde i att lägga ett motbud som troligen behöver vara runt 30 procent högre än de 11,50 euro per aktie man bjöd i november, särskilt som Valmets knappt 30-procentiga ägande i Neles är en effektiv käpp i hjulet. Inte omöjligt, men troligen en strid Alfa Laval kan vara utan.

När vi nu tagit ett ordentligt kliv in i juli är det dags att höja blicken över kanten på hängmattan och göra sig redo för den stundande rapportperioden under månadens andra halva. Förutsättningarna är goda för ännu ett kvartal med starka resultat från börsbolagen, måhända kan de driva börserna ännu en bit högre. Det vill ni inte missa, om än solen och hängmattan lockar!

”Förutsättningarna är goda för ännu ett kvartal med starka resultat från börsbolagen, måhända kan de driva börserna ännu en bit högre.”

STEFAN OLSSON senior analytiker Ålandsbanken Fondbolag