L'INFLATION ATTEINT 2 % EN ZONE EURO POUR LA PREMIERE FOIS DEPUIS QUATRE ANS

Les prix de la zone euro ont progressé en février de 2 % en un an, une première depuis janvier 2013. Mais la BCE n'a pas de raison, pour le moment, d'infléchir sa politique, car la tendance de fond reste faible. Pour la première fois depuis janvier 2013, le taux d'inflation de la zone euro a atteint le rythme annuel de 2 % au cours du mois de février 2017. C'est évidemment un symbole puisque l'objectif de stabilité des prix de la BCE est défini par un niveau des prix « inférieur, mais proche » de ces 2 % annuels. Pour autant, on aurait tort de croire que cet objectif est atteint : cet objectif est en effet un objectif à moyen terme. Il ne saurait se définir par un chiffre ponctuel. D'autant que les conditions de la stabilité des prix demeurent encore très incertaines.

LES RAISONS DE LA HAUSSE

En effet, cette accélération des prix s'explique essentiellement par l'accélération des prix de l'énergie. En février, ces derniers ont progressé de 9,2 % sur un an en février, contre 8,1 % en janvier. Cette hausse trouve son origine dans la forte baisse des prix énergétiques en 2015 qui a amené ces prix début 2016 à un niveau historiquement bas. Voici un an, les prix de l'énergie affichaient une baisse de 8,1 % sur un an. Logiquement, la correction de ces prix depuis entraîne une forte hausse qui pèse sur le taux global d'inflation. Mais autant l'évolution des prix a-t-elle pu être tirée à la baisse par les prix de l'énergie en 2015-2016, autant est-elle tirée à la hausse à présent par la correction de ces mêmes prix de l'énergie.