CHINE : LE FMI S'INQUIETE DES "FIRMES ZOMBIES"

Le Fonds monétaire international (FMI) a de nouveau sonné l'alarme jeudi sur les risques financiers en Chine, pointant les dangers des entreprises ne survivant qu'à crédit et la prolifération de produits d'investissement complexes et opaques mal régulés. Le Fonds monétaire international (FMI) alerte de nouveau la Chine. Alors que la deuxième économie mondiale voit s'envoler sa dette totale, Pékin a pris des "mesures bienvenues" pour encadrer son secteur financier courant 2017, mais des risques persistants menacent la stabilité financière du pays, s'inquiète le FMI dans un rapport publié ce jeudi. Première source d'inquiétude : l'envolée sans fin du crédit à la faveur d'une politique monétaire très accommodante, qui permet de maintenir à flot des "entreprises zombies" qui ont depuis longtemps cessé d'être bénéficiaires et survivent en s'endettant. "Les pressions pour garder en vie des entreprises non viables, plutôt que de les laisser faire faillite, sont fortes, surtout au niveau des autorités locales" où le souci de maintenir l'emploi et l'activité l'emporte parfois sur la stabilité financière, note le rapport. Ce soutien au PIB se paye donc par un gonflement de l'endettement des entreprises. En août dernier, le FMI dénonçait déjà cette "trajectoire dangereuse" empruntée par Pékin. De même, la garantie "implicite" dont se réclament les groupes étatiques, c'est-à-dire l'idée que l'Etat ne les laissera pas sombrer et se porte garant de leur dette, attise les risques. Le problème est particulièrement sensible dans la sidérurgie ou le charbon, des secteurs dominés par des conglomérats étatiques aux effectifs massifs et pénalisés par de colossales surcapacités.