LES ENJEUX ECONOMIQUES DU BITCOIN

Analyse des composantes de la valeur économique du bitcoin et de ses perspectives, alors que son cours actuel flambe. Par Patrick Waelbroeck, Institut Mines-Télécom (IMT) Une crypto-monnaie telle que le bitcoin n'a de valeur que si elle est considérée comme une monnaie par l'ensemble des participants au système monétaire. Elle nécessite donc d'être rare, au sens où elle ne peut pas être facilement copiée (problème équivalent à celui des faux billets, pour les monnaies traditionnelles). Cette propriété est satisfaite par le réseau Bitcoin, qui garantit l'absence de double dépense. En plus de cette valeur liée à l'acceptation, le bitcoin a de la valeur au travers différents mécanismes économiques liés à l'analyse de l'offre et de la demande de bitcoin_s_.

L'OFFRE DE BITCOINS

L'émission de monnaie sur le marché primaire La création de bitcoins est déterminée par un processus de minage. Chaque bloc miné génère des bitcoins. Il est prévu que le montant par block miné soit divisé par 2 tous les 210.000 blocs pour arriver à un total de bitcoin_s_ en circulation (hormis ceux perdus) de 21 millions. Cette règle monétaire est contrôlée par un protocole modifiable par le consortium Bitcoin Foundation, comme nous le verrons plus loin. La règle monétaire peut donc être modifiée pour répondre à des conditions de marché fluctuantes, au risque d'un hard fork.