COMPRENDRE CETTE ECONOMIE OU L'INFLATION S'EVAPORE

La Tribune publie chaque jour des extraits issus des analyses diffusées sur Xerfi Canal. Aujourd'hui, comprendre cette économie où l'inflation s'évapore Peut-être est-il temps d'acter le fait que nous sommes installés durablement dans des régimes de faible inflation. Nous continuons certes à assister ça ou là à des tensions inflationnistes, localisées dans l'espace et dans le temps. Les matières premières continuent à jouer au yoyo. Les goulets d'étranglement sur certaines compétences entraînent des enchères sur certains salaires. Mais globalement, les prix pour l'utilisateur final ne répercutent que très peu ces tensions en amont. L'inflation reste rivée sur des rythmes très faibles, notamment lorsque l'on élimine la composante volatile de l'alimentaire et de l'énergie. Les pressions concurrentielles sont trop fortes pour des raisons technologiques et d'ouverture des marchés.

LA FIN DU COMPROMIS FORDISTE

Derrière cela il y a d'abord un rapport salarial qui s'est modifié. Le compromis fordiste a vécu, qui promettait pour le plus grand nombre la stabilité de l'emploi et un certain lissage du pouvoir d'achat, grâce à l'indexation des salaires sur l'inflation. La moindre protection de l'emploi, la durée du travail plus malléable, la part accrue de la composante flexible des salaires ont reporté sur le travail le risque lié aux aléas de l'activité, et sécurisé les revenus du capital et des compétences les moins substituables. Dans ce nouveau compromis, néanmoins, l'éradication de l'inflation limite l'ampleur des risques de perte de pouvoir d'achat du salarié.