BOURSE : MINI-KRACH, KRACH RAMPANT OU BIG ONE ?

La Tribune publie chaque jour des extraits issus des analyses diffusées sur Xerfi Canal. Aujourd'hui, mini-krach, krach rampant ou Big One ? Alors que la reprise poursuit son cours sans faiblir, les bourses développées ont connu deux secousses depuis le début de l'année. Chacune de ces secousses, réveille l'inquiétude d'un vrai krach incontrôlé. C'est pourtant plutôt le scénario d'un krach rampant qui semble se profiler. Et ce n'est pas une mauvaise chose. Prenons d'abord un peu de recul sur les évolutions récentes : les bourses développées, c'est d'abord un long et lent trend de récupération après le séisme de 2007-2008, avec des rythmes différents selon les pays. Si l'on regarde les plus récents pics des bourses avant les dernières rechutes et qu'on les compare avec les maxima atteints avant crise, le dernier pic américain du S&P 500 surplombe son record d'avant crise de 82,3% ; Celui du Nikkei de 27,3% ; Celui du Dax allemand, de 18,8% ; celui du Footsie de 14,4%. Le CAC 40, lui, n'a jamais recollé, restant en retrait de 9,8%. Ces écarts de performance entre les indices à moyen terme est singulière, au regard des précédents cycles. Elle est en ligne, une fois n'est pas coutume avec la vitesse de récupérations des économies réelles. Le cavalier seul américain de son côté, porte la marque du poids et de la performance remarquable des GAFAM et plus généralement du secteur du numérique dans l'indice.