TRUMP, WALL STREET ET LE MYTHE AMERICAIN

Donald Trump est-il le nouveau patron des marchés ? La première année de son mandat a eu un effet positif sur les marchés, portés par son image de « faiseur de deals » et ses réformes fiscales. Mais après un premier coup de semonce fin janvier 2018, Wall Street commence à se lasser de ses interventions. Par Jean-Jacques Friedman, directeur des investissements de Natixis Wealth Management et de Vega IM. Donald Trump est un passionné de la Bourse ! Devenu président des États-Unis, il exerce une influence inédite sur les marchés financiers, tranchant ainsi avec ses prédécesseurs. Ses tweets suscitent des remous sur toutes les classes d'actifs et sont désormais scrutés avec la plus grande attention. Tout débute par une lune de miel. De janvier 2017 à janvier 2018, son programme de baisse d'impôts, ses promesses de relance, mais aussi son volontarisme, sa réputation « de faiseur de deals », sa volonté de « faire » simple dans un monde complexe et qualifié « d'immobile » ont emporté les suffrages... Les marchés, par nature « courtermistes », n'ont vu que les mesures positives sur les bénéfices par action (BPA) des entreprises sans mesurer les conséquences à moyen et long terme d'une politique expansionniste dans une économie de plein emploi. De fait, le souhait de Donald Trump de relancer l'économie américaine, à n'importe quel prix, l'a propulsé dans la fonction d'un Chief investment officer dont il faut désormais scruter les « minutes » en 280 caractères...

DES INDICES BOURSIERS PORTÉS PAR LA POLITIQUE FISCALE