ALERTE SUR LA CROISSANCE EUROPEENNE

La Tribune publie chaque jour des extraits issus des analyses diffusées sur Xerfi Canal. Aujourd'hui, alerte sur la croissance européenne Quelque chose ne tourne pas rond dans la reprise européenne : la croissance a perdu en intensité tout au long de l'année pour tomber en-dessous de 1% en rythme annualisé au troisième trimestre. Pire encore, la zone euro a perdu sa principale locomotive, l'Allemagne dont le PIB a reculé pour la première fois depuis le 1er trimestre 2015. Bilan, la comparaison avec les Etats-Unis est à nouveau douloureuse avec d'un côté une économie américaine en accélération et de l'autre une zone euro en décélération alors même qu'elle part de plus loin. L'écart de croissance qui s'était récemment réduit se recreuse. On peut certes invoquer l'arrière-plan anxiogène du Brexit, la montée des populismes, notamment en Italie, qui menace la stabilité voire l'existence même de la zone euro, sans oublier le chantage permanant à la guerre commerciale de Donald Trump. Mais cette toile de fond n'est pas nouvelle et n'a pas empêché l'accélération de 2017. Évoquer dès lors le caractère auto-réalisateur à leurs anticipations est un peu court et ce sont bien des causes objectives qui sous-tendent la perte de la confiance des européens. L'indice ESI, une mesure de la confiance à la fois des consommateurs et des chefs d'entreprise ne cesse de reculer depuis début 2018.