CE QUE L'ECARTEMENT DES TAUX DIT DE L'ETAT DE LA ZONE EURO

Les "spreads" s'écartent entre l'Allemagne et plusieurs pays de la zone euro, dont la France. Les raisons sont d’abord politiques, mais la situation traduit aussi une inquiétude sur la zone euro telle qu'elle fonctionne. L'obsession du « spread » renaîtrait-il en zone euro ? Cinq ans après la dernière crise sur le marché des taux souverains de l'union économique et monétaire, les écarts de taux à 10 ans (« spreads ») entre l'Allemagne (le pays de référence pour les investisseurs) et d'autres Etats membres de la zone euro sont à nouveau regardés de près. C'est notamment le cas de la France qui a vu l'écart de taux passer de 26 points de base (0,26 point de pourcentage) en septembre 2016 à un plus haut de 86 points de base le 7 février dernier, soit son plus haut niveau depuis début août 2012. Mais la France n'est pas isolée : l'Italie voit également son spread avec l'Allemagne passer au-dessus de 200 points de base (2 points de pourcentage) pour la première fois depuis trois ans. Le Portugal doit également faire face à des niveaux de spreads proches de ceux de début 2014.

LE MAINTIEN DU RISQUE POLITIQUE