Faut-il être optimiste sur la croissance chinoise ?

Le PIB croît en ligne avec les prévisions du gouvernement. Qui, plus est, stimulé par la demande intérieure

Les dernières données concernant la croissance de l’économie chinoise incitent à l’optimisme. Mais on est loin des premières décennies de l’ère des réformes inaugurées dans les années 1980. Au deuxième trimestre de l’année, l’économie chinoise a enregistré une croissance un peu plus rapide que prévu. On est certes loin de la croissance du PIB à deux chiffres, mais celui-ci a augmenté de 6,7 % en rythme annuel, selon les données publiées par le bureau d’État des statistiques. Ce chiffre est conforme avec l’objectif fixé par le gouvernement pour l’année 2016, soit 6,5 à 7 %. Par rapport au premier trimestre, le PIB a progressé de 1,8 %, et le pourcentage de l’augmentation pour le premier semestre se monte également à 6,7 %. La production industrielle en juin a cru davantage qu’en mai et en avril : 6,2 % contre 6 %. Cette croissance est d’abord le fait des secteurs des hautes technologies et de la fabrication d’équipements. Pour le premier semestre, cette croissance industrielle s’est élevée à 6 %, contre 5,8 % au premier trimestre.

Attentes confortées

Quant à la consommation, elle a crû de 10,3 % en glissement annuel au premier semestre. Dans les régions rurales, les ventes au détail des produits de consommation ont augmenté de 11 % en base annuelle pour la même période du deuxième trimestre, contre 10,2 % en zone urbaine. Au mois de juin, cette croissance est de 0,6 % supérieure à celle des deux mois précédents en glissement annuel. Les ventes sur Internet, pour le même semestre, ont augmenté de 28,2 % en base annuelle. Dans l’immobilier, pour ce même premier semestre, les investissements ont crû de 6,1 %. Quant aux recettes fiscales, institutions locales comprises, elles ont progressé de 7,1 % au premier semestre, mais seulement de 1,7 % en juin. Cette réduction de la croissance des recettes budgétaires est la conséquence de la réduction des impôts auxquels sont soumises les entreprises, décidée pour favoriser l’offre. Cette croissance est beaucoup plus forte pour les provinces et les communes (+10,1 %) que pour l’État (+3,3 %). Et pour le premier trimestre, le volume des dépenses budgétaires (8 920 milliards de yuans) est notablement plus important que celui des recettes (7 220 milliards de yuans). Ainsi donc, les données relatives à la croissance de l’économie chinoise semblent conforter les attentes du gouvernement. Mais le plus important, c’est l’évolution de la part de la consommation dans la croissance du PIB. La consommation a contribué à 66,4 % du PIB de la Chine en 2015, soit 15,4 points de plus qu’en 2014. C’est précisément le mouvement recherché par les autorités publiques : réduire la part du commerce extérieur, augmenter celle de la consommation intérieure dans la croissance économique ; autrement dit miser sur la hausse du niveau de vie de la population.

La consommation a contribué à 66,4 % du PIB de la Chine en 2015, soit 15,4 points de plus qu’en 2014. C’est précisément le mouvement recherché par les autorités publiques : réduire la part du commerce extérieur, augmenter celle de la consommation intérieure