Produits financiers
Stratégie, information, diversification : le credo de l’épargnant-investisseur débutant sur les marchés financiers
L’histoire enseigne, statistiques à l’appui, que les placements boursiers offrent en moyenne sur le long terme les meilleures
performances Pour éviter l’idée que l’on a toujours acheté trop cher et vendu trop bon marché, nombre de spécialistes conseillent d’investir au travers de versements réguliers
programmés
Ils étaient plus de 7 millions au début des années 1990, un peu plus de 3 millions aujourd’hui. Fortement attirés par les placements boursiers pendant la grande vague de privatisation de l’économie française il y a près de 30 ans, les Français s’en sont progressivement détournés. Au point que le nombre de titulaires d’un portefeuille d’actions est actuellement inférieur pratiquement de moitié à ce qu’il était au début de la précédente décennie. En cause : la crise financière des années 2007-2008 qui les a conduits à investir leur épargne dans des secteurs d’activité considérés comme plus sûrs, voire plus rémunérateurs. Et notamment l’assurance-vie et l’immobilier, qui restent les placements phares des Français au cours des dix dernières années. Mais aujourd’hui, la donne change. Avec la baisse généralisée des taux d’intérêt, les placements monétaires voient leur rendement diminuer tandis que les offres immobilières atteignent des niveaux qui les rendent de moins en moins abordables. Conséquence : nombreux sont les épargnants qui se demandent s’il n’est pas temps de se tourner (ou de se tourner à nouveau) vers les placements boursiers, dont l’histoire enseigne, statistiques à l’appui, qu’ils offrent en moyenne sur le long terme les meilleures performances.
Les bonnes questions pour la bonne stratégie
Tous les experts sont en effet d’accord : on ne devient un spécialiste des marchés financiers du jour au lendemain. Quelles sont donc les questions à se poser lorsque l’on débute en bourse ? Quelle part de son épargne y consacrer ? Faut-il investir en achetant des actions en direct, ou par l’intermédiaire d’organismes de placement collectif ? Faut-il pratiquer ce qu’on appelle des allers et retours, ou conserver ses titres dans la durée ? Autant de questions auxquelles les conseillers en gestion de patrimoine s’efforcent d’apporter régulièrement des réponses. Même si elles peuvent varier en fonction de la conjoncture économique nationale ou internationale, des perspectives politiques, de la situation familiale ou de la capacité d’épargne de leurs clients, elles s’ordonnent, semble-t-il, autour de trois mots-clés qui supposent toujours une forte implication de l’investisseur lui-même : stratégie, information et diversification. Stratégie tout d’abord. Avant de se lancer, tout investisseur débutant doit arrêter une stratégie qui lui permettra de déterminer le cadre financier dans lequel il effectuera ses placements. Première règle généralement admise : ne pas mettre toutes ses économies à la bourse. Mais alors quelle part y consacrer ? De nombreux paramètres entrent en ligne de compte : l’âge, le niveau de revenus, la capacité d’épargne de l’investisseur mais aussi le niveau de risque qu’il est prêt à accepter. Car une chose est sûre : il ne faut jamais placer en bourse des sommes dont on pourrait avoir besoin rapidement. “Compte tenu de la nécessité de faire face à ses besoins de logement et de disposer toujours d’une épargne de précaution, il n’y a pas de réponse toute faite. On
peut néanmoins indiquer qu’investir 20 % de son épargne constitue un bon niveau pour une première approche
du marché boursier”, assure Fabrice de Cholet, président-directeur général de Cholet Dupont, l’une des premières sociétés de gestion indépendantes de la place de Paris avec un encours de l’ordre de 2 milliards d’euros. Autres questions d’ordre stratégique : recherche-t-on plutôt un rendement ou plutôt une plus-value ? Quelle est la finalité du placement ? Est-il destiné à constituer à terme un complément de retraite, ou un capital pour un projet spécifique ? Dans tous les cas, quel est le montant nécessaire ? Quel est le montant de perte acceptable sur le portefeuille ? Adaptée au profil de chacun des épargnants, la réponse à l’ensemble de ces questions permet de définir une stratégie d’investissement à laquelle il faut se tenir. Car placer de l’argent sur les marchés financiers requiert rigueur, sangfroid et persévérance. Pour éviter l’idée que l’on a toujours acheté trop cher et vendu trop bon marché, nombre de spécialistes conseillent d’investir au travers de versements réguliers programmés. Ce qui permet d’éviter d’entrer systématiquement lors des points hauts du marché et de profiter des périodes où les prix sont bas.
La quête d’informations
Même s’il existe des exemples d’investisseurs qui ont, dit-on, empoché de belles plus-values sur une simple intuition, il est certain que le choix de son portefeuille de titres suppose un minimum de connaissances économiques. “Non seulement il faut
Une société a tout intérêt à se présenter sous un jour favorable. D’où la nécessité de consulter d’autres sources plus indépendantes telles que la presse économique et financière, ou les rapports publiés régulièrement par les services d’analyse financière
La diversification ne protège pas des risques financiers liés à la baisse généralisée d’un marché financier
s’intéresser à l’actualité économique et à la vie des entreprises en général, mais il faut également suivre au quotidien l’évolution de la cotation de ses
actions” indiqueq Gérard Ampeau,p directeur de l’École de la Bourse, un organisme de formation créé en 1997 par la société Euronext, le principal opérateur financier de la zone euro. Autre information utile : la communication dite financière, qui regroupe tous les documents que les entreprises cotées sont tenues de publier régulièrement, et qui donne une idée relativement précise de leur santé financière. Autant d’informations qui sont disponibles en ligne, soit sur le site Internet de ces sociétés, soit sur les sites spécialisés dans l’information boursière. Mais attention ! Une société a tout intérêt à se présenter sous un jour favorable. D’où la nécessité de consulter d’autres sources plus indépendantes telles que la presse économique et financière, ou les rapports publiés régulièrement par les services d’analyse financière des grandes banques et des compagnies d’assurances. De la même façon, la lecture des journaux généralistes permet de connaître les évolutions qui feront les secteurs économiques d’avenir. Exemple bien connu : le vieillissement de la population qui devrait favoriser, dans les pays développés, des activités comme les services à la personne, le tourisme, le matériel médical, les produits pharmaceutiques ou l’assurance-dépendance…
La diversification sous toutes ses formes
Troisième mot-clé : la diversification. Certains investisseurs – et pas seulement les débutants – ont tendance à l’oublier : le risque le plus important qui pèse sur l’investissement boursier est celui d’une perte en capital en cas de faillite de l’entreprise dont on a acquis des titres. Le moyen d’éviter cette déconvenue est de répartir ses risques. “Un portefeuille de 8 à 12 titres différents est un strict minimum, mais l’expérience montre qu’il est plus prudent de posséder un portefeuille présentant entre 30 et 40 lignes différentes” assure JeanFrançois Barré, gérant de la société Patrimium Conseil, une petite société de gestion de patrimoine installée à Paris depuis une trentaine d’années. Mais comment les choisir ? Pour les investisseurs directs, la diversification peut être sectorielle, afin de ne pas être exposé à un seul secteur d’activité, ou géographique, en se positionnant sur des sociétés réalisant leur chiffre d’affaires dans des pays différents. On peut aussi diversifier son portefeuille entre grandes valeurs d’un côté, et petites ou moyennes capitalisations (small or mid caps) de l’autre. Autres critères possibles : la sensibilité de l’entreprise à l’évolution de la conjoncture économique, du marché des changes ou du prix des matières premières… C’est ainsi qu’est née l’idée de créer des organismes de placement collectif en valeurs mobilières (Sicav, OPCVM…) qui commercialisent des parts de fonds diversifiés qui contiennent des titres venant d’horizons divers, et dont la gestion est assurée par des spécialistes des marchés financiers. Exemple le plus abouti en la matière : celui des fonds indiciels cotés (ETF pour Exchange-Traded Fund), également appelés trackers, qui sont des fonds de placement en valeurs mobilières dont l’objet est de répliquer la performance d’un indice boursier existant. Soit un indice d’actions, soit un indice obligataire, soit encore un indice de matières premières. Ayant la même composition que l’indice reproduit, il varie donc à la hausse ou à la baisse selon la même amplitude. Principaux avantages : un niveau de frais de gestion inférieur à celui des fonds d’investissement classiques, et une limitation des risques encourus. Car la diversification ne protège pas des risques financiers liés à la baisse généralisée d’un marché financier. Telle est la raison pour laquelle nombre d’investisseurs débutants se fixent, ou fixent à leurs gestionnaires, des limites aux moins-values. Ce qui leur évite de perdre davantage que le montant qu’il avait préalablement accepté. Une attitude qui confirme le fameux adage : en bourse, il faut toujours accepter une certaine perte pour espérer un gain significatif.