Philippe Setbon
Les réformes successivement menées ppar les ggouvernements vont dans le bon sens, mais il faut aller pplus loin et mettre en pplace une véritable épargne de long terme
membre du comité stratégique de l’AFG*, à l’origine d’un Livre blanc sur la retraite Quels sont les grands enseignements de votre Livre blanc ? La démographie est défavorable et nous évoluons dans un environnement de rendements faibles. Quel que soit le système, par répartition ou couplé à la capitalisation, le financement de la retraite est devenu un vrai sujet de préoccupation dans tous les pays européens. Le système français, qui repose sur la solidarité intergénérationnelle, est un bon système, mais qui doit évoluer. L’effet de la démographie sur la répartition n’est pas nouveau. Le premier livre blanc commandé par Michel Rocard date de 1991. Les réformes successivement menées par les gouvernements vont dans le bon sens, mais il faut aller plus loin et mettre en place une véritable épargne de long terme.
Est-il devenu inévitable de préparer individuellement sa retraite ?
Tous ceux qui ne veulent pas voir leur niveau de vie affecté par la baisse du taux de remplacement doivent se constituer une épargne supplémentaire, en plus du régime obligatoire et de la retraite complémentaire Agirc-Arrco. Différents dispositifs individuels sont proposés : Perp, Madelin, Préfon. Ces produits sont performants, mais ils manquent de souplesse et ne s’adressent pas à toute la population. Les produits “tunnel”, avec sortie en rente obligatoire, sont peu incitatifs pour les jeunes générations. Le Perco, dispositif collectif, est particulièrement intéressant. Nous proposons de l’améliorer pour le renforcer.
Vous plaidez pour la mise en place d’un nouveau produit, lequel ?
À l’exception du Perco, tous ces produits proposent une sortie en rente obligatoire, notamment le Perp. Il est possible de retirer 20 % en capital, mais cela reste limitatif. Nous proposons de créer un produit avec davantage de flexibilité à la sortie, en rente et/ou en capital, ainsi que la possibilité de débloquer des sommes au cours de la vie. L’exonération fiscale doit aussi intervenir au moment du départ à la retraite, afin que ce produit n’apparaisse pas comme une niche fiscale mais bien un produit de long terme, indispensable à l’épargnant mais aussi au financement de l’économie. Une évolution qui s’aligne avec la proposition de la Commission européenne de mettre en place un Pan-European Personal Pension (PEPP), qui induirait une portabilité inter-européenne et permettrait de ne pas perdre ses droits d’un pays à l’autre.