LES MARCHÉS DANS L’OEIL DU CYCLONE ?
Irma et Harvey auront bien davantage affecté la vie des habitants que celle des marchés et de la croissance
Plusieurs ouragans, dont Irma, ont dévasté la zone Caraïbes et le sud-est des États-Unis, notamment les îles
Les ouragans auront probablement pour conséquence de prolonger un temps la politique monétaire américaine accommodante, mais leur effet sur la croissance économique sera mitigé, et pas forcément négatif
Saint-Barthélémy et Saint-Martin. Irma s’est produit à la suite d’Harvey qui a dévasté une partie du Texas, dans la région de Houston, avant qu’Irma n’endommage la Floride. Ces ouragans ont fait un grand nombre de victimes, il est encore trop tôt pour en connaître le chiffrage, même approximatif, mais les images qu’en ont envoyées les chaînes d’information ont montré l’immense étendue des dégâts matériels. Un très grand nombre de familles ont tout perdu et il convient de s’interroger sur les conséquences économiques de ces cyclones. Même si les destructions massives de propriétés n’apparaissent pas dans les statistiques de croissance du PNB, les actifs que matérialisent ces droits de propriété sont nécessaires à l’activité de production et de consommation. Ces dérèglements ont pour conséquence d’entamer le niveau d’évolution économique qui aurait prévalu en leur absence: des usines, des ateliers, des commerces sont obligés de fermer pendant un certain temps, voici pour la production, tandis que beaucoup d’hommes et de femmes se trouvent directement ou indirectement au chômage technique, voilà pour la consommation.
Cyclones sur la FED Mis à part les consommations de type alimentaire qui peuvent être moindres un temps et qui ne sont pas rattrapables, les autres biens détruits doivent être reconstruits une fois les dérèglements surmontés, ce qui dope la croissance économique. Autrement dit, dans un premier temps, les ouragans provoquent une baisse de la production et de la consommation et donc une baisse de la croissance économique dont les économistes de Barclays estiment pour ce qui concerne Harvey et le Texas, que celui-ci entamera le taux de croissance au 3e trimestre 2017 dans une fourchette de 1 % à 1,5 %, sans compter la contribution supplémentaire des dégâts de l’ouragan Irma en Floride et en Alabama. Il est clair que d’un point de vue strictement économique, les ouragans qui se sont déversés sur les Antilles auront un impact économique bien moindre que ceux qui se sont abattus sur le Texas et la Floride, du fait de la taille des deux économies, celle restreinte des Antilles et celle beaucoup plus vaste du Texas et de la Floride. Une autre conséquence possible des ouragans est d’altérer le sentier de la politique monétaire de la Réserve Fédérale américaine qui devait conduire celle-ci à augmenter d’1/4 de point ses taux d’intervention lors de sa réunion de décembre. À cette date, la FED connaîtra l’incidence des ouragans sur les chiffres de la croissance américaine au 3e trimestre. Mais elle sera encore incertaine sur l’étendue du rattrapage de croissance lié à la reconstruction, qui devrait se matérialiser à partir du 4e trimestre. En définitive, du seul point de vue de la politique économique et monétaire, les ouragans auront probablement pour conséquence de prolonger un temps la politique monétaire américaine accommodante, mais leur effet sur la croissance économique sera mitigé, et pas forcément négatif. En net, et toutes choses égales par ailleurs, l’oeil du cyclone aura bien davantage affecté la vie des gens qui en ont subi les conséquences humanitaires que celle des investisseurs.