PER, top départ
Le nouveau plan d’épargne retraite prévu par la loi Pacte est sur le marché depuis le 1er octobre
L’objectif du gouvernement est de simplifier les nombreux produits d’épargne retraite existants et d’assurer leur portabilité à une époque où les actifs sont de plus en plus mobiles, tout en finançant l’économie réelle
Attendu depuis 18 mois, le nouveau plan d’épargne retraite (PER), prévus par la loi Pacte afin de favoriser le financement des entreprises et la retraite par capitalisation, est commercialisable depuis le 1er octobre dernier. Sa simplicité, sa portabilité, sa plus grande souplesse à la sortie constituent ses principaux atouts. Le PER s’adresse à tous, mais surtout aux cadres supérieurs et certaines professions libérales dont le niveau de pension devrait diminuer dans le cadre de la réforme globale des retraites.
On en parlait depuis des mois. Le nouveau produit d’épargne retraite (PER), prévu par la loi Pacte (relative à la croissance et la transformation des entreprises), est disponible depuis le 1er octobre. Au 1er octobre 2020, il ne sera plus possible de souscrire un Perp ou un Madelin. Toutefois, leurs détenteurs pourront continuer de les alimenter. Comme prévu, le nouveau PER comprend trois compartiments : l’un pour l’épargne individuelle et deux autres pour l’épargne salariale. Ces trois enveloppes disposent des mêmes règles en matière de sortie, de transfert et de fiscalité, ce qui n’était pas le cas avec les anciens produits de retraite. “Cela faisait très longtemps qu’il ne s’était rien passé dans le domaine de l’épargne retraite”, se réjouit Sophie Vannier, directrice de la protection sociale des professionnels et petites entreprises de Generali France, qui vient de lancer son premier PER individuel. Le transfert sera gratuit si l’ancien produit était détenu depuis au minimum 5 ans. En deçà, les frais de transfert s’élèveront à 1 % de l’encours. Par ailleurs, les épargnants transférant leur contrat d’assurance-vie vers un PER disposeront d’un avantage fiscal supplémentaire.
Les nombreux atouts du PER
L’objectif du gouvernement est de simplifier les nombreux produits d’épargne retraite existants et d’assurer leur portabilité, alors que les actifs sont de plus en plus mobiles, tout en finançant l’économie réelle. “C’est la première fois en France que l’on bénéficiera d’un seul et même dispositif d’épargne retraite ; celui-ci fera office de ‘sac à dos’ pour l’épargnant qui pourra emmener son PER là où il sera employé. Cette portabilité rend le PER plus compétitif”, se félicite Xavier Collot, directeur de l’épargne salariale et retraite d’Amundi.
Le nouveau PER permettra également une plus grande liberté dans l’utilisation de l’épargne retraite. En effet, lors de leur départ en retraite, les épargnants pourront choisir entre une sortie en rente viagère ou en capital, en seule fois ou de manière fractionnée. Une rente viagère a qui longtemps constitué un frein au développement de l’épargne retraite en France. De nouveaux cas de déblocage anticipés, notamment l’achat d’une résidence principale, sont également prévus. “Le PER constitue un excellent produit de prévoyance, en cas d’accidents de la vie. En outre, parce qu’en France, l’immobilier constitue l’un des piliers du patrimoine et de la retraite, la possibilité de sortir du PER pour acheter sa résidence principale permet d’encourager les plus jeunes à épargner
à long terme. Le nouveau PER n’est plus un produit tunnel comme pouvait l’être le Perp”, déclare Xavier Collot. “Le nouveau PER apporte de nombreuses améliorations aux produits d’épargne retraite existants, ce qui n’avait jamais été accompli par le passé. La gestion pilotée par défaut est également très positive et constitue la promesse que les avoirs du salarié seront a priori correctement investis”, résume Christian Borsoni, directeur de BNP Paribas Épargne & Retraite Entreprises (E&RE).
Un produit pour les plus hauts revenus
Le PER concerne tous les Français actifs qui souhaitent épargner en vue de leur retraite ou la compléter dans le cadre de la réforme globale des retraites actuellement en discussion. “Nous proposerons ce nouveau produit à toute personne souhaitant se constituer une épargne retraite à long terme, sous forme de capitalisation”, souligne Jean Berthon, président de l’association Gaipare Zen. “Le PER concerne toutes les catégories de personnes imposables, y compris les tranches basses, qui, une fois à la retraite, ne seront plus imposables”, estime Alain Régnault, directeur général d’Ageas France, qui vient de lancer Gaipare Zen, un PER individuel. “Les salariés imposables peuvent optimiser leur fiscalité à l’entrée. Les salariés non imposables pourront choisir la défiscalisation allégée à la sortie. L’ambition est d’inciter les petits épargnants à prendre un PER plutôt que de continuer à alimenter leur livret A ou leur assurancevie”, explique de son côté Sophie Vannier. “Dans le cadre du PER Individuel, il est très vraisemblable qu’à l’avenir, le scénario le plus courant soit que 95 % des épargnants choisissent la défiscalisation à l’entrée et une sortie du PER en capital”, précise Alain Régnault. Il n’en demeure pas moins que la défiscalisation à l’entrée favorisera davantage les contribuables assujettis aux plus hautes tranches marginales d’imposition (TMI). “La défiscalisation à l’entrée aidera plus particulièrement les cadres à revenus élevés à se constituer une retraite, dans la perspective d’une réforme des retraites qui entraînera une baisse du taux de remplacement et de leurs revenus à la retraite”, confirme Henri Chabadel, chief investment officer de BlackRock France, Belgique et Luxembourg. Selon celui-ci, le PER sera aussi une manière de “mieux diversifier leur épargne et d’augmenter leurs chances de conserver un niveau de revenu correspondant à leurs besoins au moment de la retraite”. Hervé Tisserand, cofondateur et directeur général d’Altaprofits, met toutefois en garde les personnes disposant de revenus moins élevés : “Attention au miroir aux alouettes que constitue la défiscalisation à l’entrée ! Les personnes non imposables ou faiblement imposables ont davantage intérêt à souscrire à une assurance-vie. Altaprofits déconseille le transfert d’un contrat d’assurance-vie sur un PER, car 100 % du capital sera taxé dans le cas du PER, ce qui n’est pas le cas de l’assurance-vie”. Effectivement, dans le PER le capital n’est pas garanti à 100 %. Les PER d’ores et déjà lancés comportent de nombreuses unités de compte, des fonds immobiliers, du private equity – des produits plus performants que les fonds en euros dans un contexte de taux bas, mais aussi plus risqués. “Le PER offre une nouvelle opportunité d’acquérir un surplus de capital dans un contexte de taux bas avec du rendement. Nous devons cependant modifier la culture française et expliquer qu’il n’est plus possible d’obtenir aujourd’hui à la fois un capital garanti et du rendement.
Cela devrait faire partie du devoir de conseil donné à l’épargnant”, explique Xavier Collot.
Les bonnes raisons de souscrire
“Il existe trois intérêts majeurs à souscrire un PER : disposer de la possibilité d’obtenir un bon ratio risque/ rendement ; la défiscalisation à l’entrée et la portabilité du produit. Le PER est un produit adapté à tous les Français, qui ont au moins deux intérêts sur trois d’y souscrire, car sans un bon produit de retraite supplémentaire, la retraite risque d’être une période difficile pour de nombreuses personnes”, juge Christian Borsoni. Hervé Tisserand est, pour sa part, plus dubitatif : “le PER individuel est une usine à gaz difficile à comprendre pour les professionnels et encore plus pour les particuliers”. Ce dernier recommande de ne pas se précipiter : “nous conseillons plutôt d’ouvrir un Madelin ou un PERP avant le 1er octobre 2020, contrats qui s’avéreront peut-être meilleurs dans le temps”. Altaprofits prévoit néanmoins de commercialiser des PER en 2020. De nombreux PER individuels ont été lancés dès le 1er octobre. “Nous avons tenu à lancer un nouveau PER dès maintenant afin que les épargnants les souscrivant puissent bénéficier d’une déduction d’impôts d’ici à la fin de cette année. Il existait une opportunité et certains de nos clients nous demandaient déjà de transférer leur produit sur un PER”, explique Alain Régnault. En effet, les nouveaux PER bénéficient cette année d’une déductibilité complète dans la limite de 10 % des revenus annuels, contrairement aux PERP et Madelin, victimes de l’année blanche. “Il était très important d’être présent au 1er octobre. Cela a été très apprécié tant par nos conseillers que nos clients. Cela nous a permis d’expliquer la loi Pacte, ainsi que le lien entre la loi et le produit”, fait valoir Sophie Vannier. Les spécialistes de l’épargne salariale ont également lancé leurs produits. C’est notamment le cas de BNP Paribas E&RE.
“La mise en place du PER va bien au-delà de la réforme des retraites et de la question de la retraite par répartition. Elle permet de mettre en place un mix plus équilibré entre retraite par capitalisation et retraite par répartition, alors que cette dernière atteint ses limites historiques pour des raisons démographiques”, fait valoir Henri Chabadel. Reste à savoir si les Français, qui se disent particulièrement inquiets pour leur retraite future, adhéreront à ce nouveau produit d’épargne retraite. reste aussi et surtout à le faire connaître.
La défiscalisation à l’entrée du PER individuel favorisera davantage les contribuables assujettis aux plus hautes tranches marginales d’imposition (TMI)