Le VIX ou l’indice de la peur

Le voici revenu dans tous les commentaires sur la chute des bourses mondiales, cet indice qui mesure la volatilité des marchés financiers, autrement dit leur nervosité. Il dormait depuis presque deux ans à un niveau très faible, auquel s’étaient dangereusement habitués les professionnels et son réveil a été d’autant plus brutal, en les prenant à contre-pieds.

Le plus connu est le VIX Standard & Poors 500, coté sur le Chicago Board Options de Chicago, mais il y a aussi un tel indice sur le Dow Jones et en France sur le CAC 40 avec le VCAC et même sur le marché des céréales avec « Agritel Volatility Index ». L’indice VIX S&P500 a plus que doublé en 24 heures, entre le 5 et le 6 février, déclenchant ou tout du moins contribuant très fortement à la baisse des marchés ; il est maintenant revenu, une semaine après, proche de sa moyenne habituelle, sous les 20 points. De son côté, le VIX français qui cotait tout au long de l’année 2017 aux environs de 13 à 15 points a lui aussi explosé. Comme souvent, dans ces moments financiers critiques, certains se distinguent par leur flair ou leur chance. Ainsi, Les Echos parlent d’un trader qui, contrairement à la plupart, avait acheté des options sur le VIX, empochant 200 millions au passage. Cependant, aux dernières nouvelles, il y a des soupçons de manipulations sur cet indice et les autorités financières ont ouvert une enquête. Les professionnels, mais aussi les investisseurs privés, vont surveiller de près l’indice américain, pour savoir si la peur perdure ou si le calme va pouvoir revenir sur les marchés financiers. En tout cas, cause ou effet, cet indice de la peur a encore bien mérité son nom.