Un marché actions attractif
De nombreux gérants restent positifs sur les actions britanniques, en dépit du rallye qui a suivi l’arrivée des vaccins. Pour au moins deux raisons.
La reprise. Pour John Plassard, stratégiste à la banque Mirabaud, plusieurs facteurs militent pour un fort rebond de la croissance au Royaume-Uni en 2021 : épargne élevée, mesure de relance budgétaire, aide monétaire de la Banque centrale et, surtout, nombre de personnes vaccinées : « L’économie pourrait retrouver son niveau d’avant la crise au cours du second semestre 2021 », souligne-t-il.
Une forte décote. Les titres ont souffert ces dernières années des incertitudes autour du Brexit. Depuis décembre 2015, l’indice FTSE 100 a progressé de 21,55 % quand le CAC 40 augmentait de 32,66 % et le S&P 500 de 94,55 %. En 2020, l’indice britannique a aussi souffert de n’inclure que peu de valeurs informatiques, les grandes gagnantes de l’an dernier. « La décote atteint 40 % », a calculé John Plassard.
L’indice comporte en revanche beaucoup de valeurs industrielles qui devraient profiter de la reprise ainsi que de la hausse des matières premières. Il compte également beaucoup de PME innovantes, sensibles au rebond de la croissance domestique. Aussi John Plassard recommande-t-il de s’intéresser aux banques (Barclays, NatWest, Legal & General), aux entreprises liées aux produits de base comme Shell ou BHP et aux détaillants (Tesco, Sainsbury’s).
Une analyse que partage JeanJacques Friedman. Le directeur général de Natixis Wealth Management y ajoute deux autres arguments : le retour sur le marché britannique des investisseurs américains et la forte baisse de la livre sterling (40 %).
Marc Brütsch et Michael Klose, de Swiss Life Asset Managers, sont plus réservés au vu de risques politiques (poussée indépendantiste écossaise…) et d’une perspective économique morose à court terme
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