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Crece el DAX, el principal índice de la Bolsa de Fráncfort
El índice bursátil se amplía: desde su inicio, hace 33 años, 30 empresas forman parte del DAX, pero ahora se incorporan diez más. La reforma del barómetro bursátil más importante de Alemania se aplicará en septiembre.
El cambio más llamativo del índice de acciones alemán es su número de miembros. En lugar de 30, como ha sido habitual desde julio de 1988, 40 empresas pertenecerán en el futuro al barómetro bursátil más importante de Alemania. "Esto hará que sea más representativo para la economía", afirma Chris-Oliver Schickentanz, estratega de acciones del Commerzbank. Los "recién llegados" son, en su mayoría, empresas industriales ya establecidas, como el fabricante de aviones Airbus, Siemens Healthineers, el departamento de salud de Siemens, Porsche Holding o el grupo de bienes de consumo Beiersdorf.
También es probable que el proveedor de productos farmacéuticos y de laboratorio Sartorius se mude al DAX. La empresa de sistemas informáticos Bechtle tiene probabilidades de ser incluida, al igual que las acciones de Hannover Re y Carl Zeiss Meditec, mientras que las posibilidades de la empresa de alimentos HelloFresh han disminuido considerablemente en las últimas semanas. HelloFresh compite con el fabricante de artículos deportivos Puma y Knorr Bremse, proveedor de trenes y vehículos comerciales, por los dos últimos puestos.
La importancia del valor bursátil
En el futuro, el criterio para ser miembro del DAX será principalmente la capitalización bursátil, es decir, el valor bursátil de la empresa. El volumen de operaciones ya no cuenta. Esa fue la razón por la que Airbus, que en el futuro tendrá un estatus similar al de Daimler o Allianz, no había incorporado hasta ahora al DAX: las acciones del fabricante aeronáutico germanofrancés se negocian principalmente en París.
Con esta reforma, la bolsa alemana responde sobre todo al escándalo en torno a Wirecard. El procesador de pagos se había declarado en bancarrota en junio pasado, pero fue sustituido por la empresa de reparto de comida Delivery Hero recién en agosto porque la normativa no permitía lo contrario. Pero el proveedor de alimentos ya no podría ingresar al DAX de acuerdo con los nuevos criterios. A partir de ahora, las empresas deben haber sido rentables de forma contínua durante dos años antes de su admisión.
Lecciones del escándalo de Wirecard
Esta es otra lección del escándalo de Wirecard. Además, los estados financieros anuales y los informes trimestrales deben presentarse a tiempo y cumplir con ciertas normas de buena dirección corporativa. "Las normas son más estrictas, lo que beneficia al DAX en su conjunto", afirma el estratega bursátil Schickentanz. "La bolsa alemana ha puesto así su granito de arena para que un caso como el de Wirecard sea lo menos probable posible".
La fecha límite para las nuevas normas es el 1 de septiembre, y entrarán en vigor en la práctica el 20 de septiembre. En el futuro, la composición del DAX se revisará dos veces al año, en marzo y septiembre.
Joachim Schallmayer, director de mercados de capitales y estrategia de Dekabank, está convencido de que las nuevas diez empresas que se incorporen en el DAX se beneficiarán. Esto se debe a que sus acciones serán más tenidas en cuenta por los inversionistas en el futuro. Aunque no es probable que el DAX cambie fundamentalmente su carácter, Schallmayer ve efectos más significativos en el índice bursátil MDax. Porque el índice de acciones medianas solo incluirá 50 empresas en el futuro.
Por otra parte, las ponderaciones de las empresas restantes están ahora mejor distribuidas en el índice, por lo que debería ser menos volátil. Sin embargo, el criterio esencial para un inversionista no debería ser únicamente pertenecer a un índice, advierte el estratega Schickentanz, del Commerzbank. Lo más importante es la calidad de las empresas. Por lo tanto, los inversionistas no deberían ignorar el SDax, más pequeño, y el TecDax, orientado a la tecnología, a la hora de elegir sus acciones.