Neuss-Grevenbroicher Zeitung Neuss
Gemeinsam mit Partnern zum Erfolg
Die Mittelstandsanleihen-fonds der KFM Deutsche Mittelstand AG bringen ihren Anlegern kontinuierliche, solide Erträge. Um dies sicherzustellen, sind neben einer professionellen Auswahl der Anleihen intensive Kontrollen nötig. Die KFM nimmt dabei die Anreg
kostet das durchaus ein bis 1,5 Prozent Aufschlag. Die Volumina sind im Vergleich zu Schuldverschreibungen von Konzernen oder Staaten sehr gering, was den Markt einengt. Manche Anleihen werden dem Eigenkapital zugerechnet, was ebenfalls einen Aufschlag zur Folge hat. „So kommt es zu den ansehnlichen Kupons, die die Mittelständler zahlen“, erklärt Friedrich.
Erst recht muss das Geschäftsmodell stimmen und funktionieren, damit das Unternehmen nicht nur die Zinsen bezahlen und die Anleihe tilgen kann, sondern durch den Kredit auch seine Marktposition verbessert. Eine der wichtigsten Fragen, die die Kfm-spezialisten an das Unternehmen stellen, lautet: Ist das Geschäftsmodell so erfolgreich, dass das Unternehmen
mit der Zeit seine Bonität verbessert und künftig weniger Zinsen zahlt? Dann wäre eine neue Anleihe zwar nicht mehr interessant für den Fonds. Eine solche Entwicklung würde aber belegen, dass die Kaufentscheidung für den Fonds richtig war.
Friedrich ist überzeugt, solche Perlen im Anlageuniversum auch künftig zu finden. Denn selbst für die solidesten Mittelständler wird die Beschaffung von Finanzmitteln bei Banken schwieriger. Regulierungsvorschriften wie die Basel-regelwerke engen den Spielraum für die Kreditinstitute immer mehr ein. Unternehmen müssen also neben Krediten weitere Finanzierungsinstrumente finden – was sie im Übrigen aber auch unabhängiger von einzelnen Kreditgebern macht. So steigt das
Anleihevolumen kontinuierlich an – von rund 50 Milliarden Euro im Jahr 2013 auf aktuell 185 Milliarden Euro. „Und wir werden im Herbst eine ganze Reihe neuer Anleihen sehen“, sagt der Kfm-vorstand. Darunter finden sich dann sicher wieder viele Kandidaten für die Mittelstandsanleihen-fonds der KFM.
Wie hier dargestellt, verspricht das Investment nachhaltige Erfolge für die Anleger, aber es ist erklärungsbedürftig. Transparenz ist gefragt, damit die Investoren sicher sein können, dass ihr Vermögen solide angelegt wird. Die KFM arbeitet daher mit Partnern zusammen, die die Arbeit ebenso kontrollieren wie die Erfüllung von Vorgaben und die Qualität der Einzelinvestments. Außerdem gilt es, die Ergebnisse dieser Checks ebenso transparent darzustellen wie die Investmentprozesse selbst.
Dazu tritt die Fondsgesellschaft auch mit ihren Anlegern in den Dialog. „Wir fragen unsere Investoren: Sind die Informationen leicht zu verstehen? Wird die Konstruktion der Fonds klar beschrieben? Gibt es ausreichend Informationen über die Anleihen und Unternehmen“, erklärt Friedrich den Kommunikationsprozess. Dass die Anliegen der Investoren ernstgenommen werden, zeigen konkrete Anpassungen, die die KFM vornimmt. So bekam zum Beispiel auf der Homepage die Auflistung aller Mittelstandsanleihen unter dem Reiter „Investments des Fonds“eine direkter zugreifbare Präsenz. „Wir fragen uns, die Anleger und unsere Partner immer: Wo gibt es noch Verbesserungspotenzial“, beschreibt Friedrich den permanenten Optimierungspfad. „Für uns ist es wichtig, immer wieder einen Spiegel vorgehalten zu bekommen, damit wir die Performance und unseren Marktauftritt kontinuierlich weiterentwickeln.“
Die Anlagespezialisten der KFM greifen selbstverständlich auch die Anregungen der Partner auf. Dazu zählen neben Ratingagenturen und Finanzspezialisten die Agentur imug | rating, die Nachhaltigkeitsratings erstellt, der Wirtschaftsdienst Creditreform, der Ausfallwahrscheinlichkeiten berechnet, die Prüfungs- und Beratungsgesellschaft Rödl & Partner, die die Transparenz aller Informationen prüft, oder das Researchhaus GBC, das die Anlageerfolge während der
Laufzeit der Anleihen prüft und den Deutschen Mittelstandsanleihen FONDS zu den „Hidden-champion-fonds“zählt. (siehe Interview).
Diese vielschichtigen Kontrollen schützen das den Fonds anvertraute Vermögen. Friedrich nennt ein Beispiel. Schon früh fielen den Analysten Probleme des Modeherstellers Steilmann auf. Die Anleihe wurde frühzeitig verkauft. „Ein halbes Jahr später wurde das am Markt auch so gesehen, und kurz darauf musste das Unternehmen die Insolvenz anmelden“, sagt Friedrich. Ein positiver Beleg für die gründliche und erfolgreiche Arbeit der Fondsspezialisten bei KFM ist das nachweisbare Interesse an den Fonds bei Privatanlegern, das sich bei Fondsplattformen wie Fondsdiscount oder Fondssupermarkt zeigt. Dort gehört der Deutsche Mittelstandsanleihen FONDS zu den Top-sellern.