„Unser Herz schlägt für den Mittelstand“

Welche Relevanz haben Ihre Analysen für den Kapitalmarkt? MANUEL HÖLZLE Transparenz ist der Anfang eines jeden erfolgreichen Investments. Ohne Transparenz können Investoren versteckte Risiken nicht erkennen und damit das Chance-/risikoverhältnis schwierig einschätzen. Offene Information schützt den Anleger. Deshalb empfehlen wir den Unternehmen stets, klar und transparent zu kommunizieren. Damit steigt auch das Vertrauen in die Mittelständler.

Welche Leistungen erbringen Sie für den Mittelstand? HÖLZLE Zum einen bieten wir Unternehmen ebenso wie Investmentbanken und Finanzdienstleistern unsere qualifizierten unabhängigen Research- und Bewertungsdienstleistungen an. Damit machen wir auch den kleinen und mittleren deutschsprachigen börsennotierten Mittelstand für Investoren transparent und als mögliches Investment zugänglich. Wir analysieren fortlaufend rund einhundert Werte und publizieren regelmäßig die Ergebnisse. Unser GBC Mittelstandsanleihenindex

veranschaulicht ebenfalls die Qualität von Anleihen. Außerdem erstellen wir Studien für Fondsmanager, Vermögensverwalter und Family Offices. Über unsere Tochtergesellschaft GBC Kapital bieten wir darüber hinaus Dienstleistungen bei der Ausgabe von Mittelstandsanleihen und präsentieren die Unternehmen interessierten Investoren. Ziel unserer Arbeit ist es, Unternehmen den Zugang zu Investoren zu eröffnen und diesen durch unsere Analysen Arbeit abzunehmen. Zudem finden sie häufig Anlagechancen, die sie vielleicht bislang nicht im Blick hatten.

Vor welchen Herausforderungen stehen Mittelständler, die eine Anleihe begeben wollen? HÖLZLE Als im Vergleich zu Konzernen kleine Unternehmen haben sie es schwer, Investoren auf sich aufmerksam zu machen. Und weil es um überschaubare Finanzierungsvolumina geht, sind Anleger oft auch deshalb zurückhaltend. Also müssen die Mittelstandsanleihen häufig höhere Kupons bieten, um attraktiv zu werden. Für Investoren kommt es nun auf ein ausgefeiltes Risikomanagement

an, das wir durch unser Credit Research erleichtern. KFM trägt wiederum mit ihrem Scoring-verfahren zur Transparenz bei Mittelstandsanleihen bei.

Wie arbeiten Sie mit der KFM zusammen? HÖLZLE Die KFM sucht interessante Anleihen für ihre Fonds. Wir stellen passende Mittelstandsunternehmen vor. Unser eigenes Research dient den Spezialisten der KFM häufig als fundierte Erstanalyse und Grundlageninformation. Sie analysieren dann die vorgestellten Unternehmen und Anleihen zusätzlich nach ihrem eigenen Kfm-scoring. Damit hat KFM eine gute Entscheidungsgrundlage

Was fällt Ihnen beim Deutschen Mittelstandsanleihen FONDS der KFM auf? HÖLZLE Unser Herz schlägt für die mittelständischen deutschsprachigen Unternehmen. Wir haben festgestellt, dass die KFM unsere Werte teilt und das Management ihres Fonds so gestaltet, wie wir es für einen guten Fonds als wünschenswert erachten. Unternehmen müssen solide aufgestellt und gut analysierbar sein, damit sie sich für Investments eignen. Dazu muss man tief einsteigen in die Unternehmensstrukturen. Das tun wir ebenso wie die KFM. Die Anleihe-spezialisten sind nah dran an den Unternehmen. Für unsere GBC Fonds Champions-studie suchen wir genau nach solchen Fonds. Der Deutsche Mittelstandsanleihen FONDS fällt mit seiner guten Performance und der hohen Qualität auf.

Mittelständische Unternehmen brauchen eine breite Finanzierungsbasis, und Investoren suchen attraktive Anlagemöglichkeiten. Sowohl das Researchund Investmenthaus GBC als auch der Deutsche Mittelstandsanleihen FONDS der KFM bringen beide Seiten zusammen. Wie – das erklärt Manuel Hölzle, Vorstandsvorsitzender der GBC AG, im Interview.

Was hat der deutsche Mittelstand davon? HÖLZLE Mittelständische Unternehmen stehen bisher in einer hohen Abhängigkeit von ihren Banken. Mittelstandsanleihen erweitern das Spektrum ihrer Finanzierungsmöglichkeiten. Auf der anderen Seite ist es für Anleger aber aufgrund der geringen Handelbarkeit schwer, in solche Anleihen zu investieren. Der Deutsche Mittelstandsanleihen FONDS macht das möglich. Für den Mittelstand stellt der Fonds unseres Ermessens auch einen guten Lösungsbaustein der Finanzierungsfrage dar, und für Investoren ist der Fonds ein guter Ansprech- und Sparringspartner.

Manuel Hölzle, Vorstandsvorsitzender der GBC AG