Η γαλάζια διοίκηση προεκλογικά δένει χειροπόδαρα τη ΔΕΗ στη Ρουμανία

Εξαγοράζει και μερίδια μειοψηφίας ρουμανικού fund στην Enel, ανεβάζοντας στα 1,391 δισ. το κόστος της συναλλαγής και με τη συνέχεια να έπεται

Με περισσή σπουδή η διοίκηση της ΔΕΗ τρέχει προεκλογικά να δέσει γερά την αμφιβόλου σκοπιμότητας, ενδεχόμενου ρίσκου και σοβαρών δεοντολογικών ερωτημάτων ακριβή συμφωνία εξαγοράς των ενεργειακών δραστηριοτήτων της Enel Ρουμανίας, αγοράζοντας τώρα και μειοψηφικές συμμετοχές άλλης εταιρείας σε θυγατρικές της Enel, έναντι δεκάδων εκατομμυρίων.

Σε αυτό το πλαίσιο, η ΔΕΗ ανακοίνωσε χθες την υπογραφή συμφωνίας (από 19 Απριλίου) για την εξαγορά των συμμετοχών μειοψηφίας του ρουμανικού επενδυτικού fund Fondul Proprietatea S.A. σε πέντε συνολικά εταιρείες: τρεις εταιρείες διανομής E-Distributie Muntenia S.A. (με μερίδιο 12%), E-Distributie Dobrogea S.A. (24,1%), E-Distributie Banat S.A. (24,1%) και δύο εταιρείες προμήθειας Enel Energie Muntenia S.A. (12%) και Enel Energie S.A. (12%). Το συνολικό αντίτιμο που συμφωνήθηκε ανέρχεται σε περίπου 131 εκατ. ευρώ (650 εκατ. RON).

Οπως αναφέρεται, πρόκειται για συνέχεια της συμφωνίας της ΔΕΗ με την Enel (9 Μαρτίου 2023) για την πώληση όλων των συμμετοχών της Enel στη Ρουμανία και η ολοκλήρωση της πώλησης των μειοψηφικών μεριδίων της Fondul υπόκειται, μεταξύ άλλων, και στην ολοκλήρωση της συναλλαγής μεταξύ Enel και ΔΕΗ, που τοποθετείται έως το τρίτο τρίμηνο του 2023.

Νέο... κελεπούρι

Μάλιστα, η ΔΕΗ σπεύδει να δώσει εξηγήσεις για το ότι πρόκειται περί... ευκαιρίας, αναφέροντας ότι βάσει της τιμής ανά μετοχή που προσέφερε η ΔΕΗ στην Enel, το τίμημα που θα αντιστοιχούσε στα ποσοστά της Fondul ανέρχεται σε περίπου 179 εκατ., ενώ η ΔΕΗ με τίμημα περίπου 131 εκατ. αποκτά τα μερίδια αυτά με έκπτωση (discount) άνω του 26%.

Ετσι το 1,26 δισ., το οποίο, θυμίζουμε, θα προέλθει κυρίως από δανεισμό και δεν είναι το τελικό αντίτιμο προς την Enel καθώς υπόκειται σε επιπρόσθετη πληρωμή με βάση την πορεία της εμπορίας τα επόμενα δύο έτη, ανεβαίνει σε 1,391 δισ. συνολικά και βλέπουμε...

Η ΔΕΗ θεωρεί ότι ταυτόχρονα «αυξάνει την αναμενόμενη απόδοσή της (IRR) από την επικείμενη επένδυση στην αγορά της Ρουμανίας και αποκτώντας έτι ισχυρότερο ρόλο στις εταιρείες-στόχους και ιδιαίτερα στα δίκτυα διανομής, όπου αποκτά καταστατική πλειοψηφία». Αυτό που δεν είναι σαφές είναι το γιατί σπεύδει το ρουμανικό fund να φύγει πωλώντας τα μερίδιά του με την απόσυρση του ομίλου Enel από τη ρουμανική αγορά, και μάλιστα σε «καλή τιμή» για τον αγοραστή.

Οπως αναφέρει η ΔΕΗ, για τις δύο από τις πέντε εταιρείες (E-distributie Mountenia και Enel Energie Muntenia) προβλέπονται «δικαιώματα προσκολλήσεως» (tag along rights) για τους μετόχους της μειοψηφίας, όπως η Fondul, εφόσον η Enel θελήσει να πωλήσει τη συμμετοχή της στις εν λόγω εταιρείες (περιλαμβάνεται στη σύμβαση ιδιωτικοποίησης που υπέγραψε η Enel όταν απέκτησε τις εταιρείες διανομής και προμήθειας από το Ρουμανικό Δημόσιο). Πρόκειται για ένα δικαίωμα συμμεταβίβασης μετοχών των λοιπών μετόχων, που αποσκοπεί στη διευκόλυνση εξόδου της μειοψηφίας, η οποία και προστατεύεται σε περίπτωση που δεν επιθυμεί να εγκλωβιστεί στην Α.Ε. με άγνωστο/μη αποδεκτό από την ίδια πλειοψηφούντα μέτοχο (Koumentakis & Associates Law Firm).

Η διοίκηση της ΔΕΗ, με επικεφαλής τον εκλεκτό της Ν.Δ. Γ. Στάσση, πρώην διευθύνοντα σύμβουλο της Enel Ρουμανίας, φαίνεται ότι επιθυμεί διακαώς πριν αποχωρήσει να δεσμεύσει τη ΔΕΗ στη συμφωνία, έχοντας μάλιστα, όπως μαθαίνουμε, εδώ και εβδομάδες τοποθετήσει ανώτατα στελέχη της στη Ρουμανία.