Στο τέλος βγήκαν όλοι κερδισμένοι

Τι περιλαμβάνει η τριπλή λύση για τη Motor Oil, τους Ολλανδούς της Reggeborgh και τους εφοπλιστές

Δεκαέξι ολόκληρους μήνες κράτησε ο εμφύλιος πόλεμος μεταξύ των δύο αντιμαχόμενων ομάδων μεγαλομετόχων του ομίλου Ελλάκτωρ. Από τη μια μεριά οι Ολλανδοί της Reggeborgh που με διαδικασίες συνοπτικές – και ενδεχομένως αμφισβητούμενης νομιμότητας– κατάφεραν από τον περασμένο Ιανουάριο να θέσουν υπό τον έλεγχό τους τη διοίκηση και από την άλλη μεριά το εφοπλιστικό δίδυμο Μπάκου – Καϋμενάκη, οι οποίοι εμφανίστηκαν από το πουθενά, και σε ορατή συμμαχία με τη προηγούμενη διοίκηση Καλλιτσάντση έδωσαν σκληρή μάχη για να αποκτήσουν λόγο στον όμιλο, χωρίς όμως να τα καταφέρουν.

Ο εμφύλιος αυτός περιλάμβανε εξώδικα, αγωγές, ασφαλιστικά μέτρα, καταγγελίες στις εθνικές και ευρωπαϊκές αρχές ανταγωνισμού, ακόμη και καταγγελία στην Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς που οδήγησε σε μια έρευνα, η οποία άνοιξε τον δρόμο για την υποβολή δημόσιας προσφοράς από τη Reggeborgh την περασμένη εβδομάδα.

H Motor Oil γίνεται πλέον ένας μεγάλος όμιλος στην ηλεκτροπαραγωγή από ΑΠΕ

Η τριπλή λύση

Ομως η δημόσια προσφορά της Reggeborgh έγινε αφού δόθηκε πρώτα μια απρόσμενη λύση στο «δράμα» του ομίλου μέσω μιας τριπλής συμφωνίας που περιλαμβάνει: Πρώτον, την εξαγορά από τη Motor Oil του 29,9% του ομίλου Ελλάκτωρ που κατείχαν οι εφοπλιστές με τίμημα 182 εκατ. ευρώ. Δεύτερον, μια καταρχήν συμφωνία μεταξύ Motor Oil και Reggeborgh για τη σύσταση νέας εταιρείας με αξία επιχείρησης 1 δισ. ευρώ στην οποία ο όμιλος Ελλάκτωρ θα συμμετέχει με ποσοστό 25% και η Motor Oil με 75%, με αντίτιμο 750 εκατ. ευρώ, τα οποία θα καταβάλει η Motor Oil στην Ελλάκτωρ και ο κατασκευαστικός όμιλος θα αποπληρώσει τον ακριβό ομολογιακό δανεισμό του.

Τρίτον, μια συμφωνία option για την πώληση της μισής συμμετοχής της Motor Oil στην Ελλάκτωρ, δηλαδή ενός 15%, στη Reggeborgh, μετά την παρέλευση διετίας. Με δεδομένο ότι οι Ολλανδοί έχουν καταθέσει δημόσια πρόταση για το σύνολο των μετοχών της Ελλάκτωρ, πιθανόν να θελήσουν να πάρουν στο μέλλον όλο το ποσοστό που αγόρασε η Motor Oil.

Κέρδος για όλους

Το εντυπωσιακό –και σπάνιο– σε αυτή την τριπλή συμφωνία είναι ότι βγαίνουν όλοι οι εμπλεκόμενοι κερδισμένοι, ακόμη και οι μικρομετόχοι, γιατί:

Οι εφοπλιστές επειδή δεν πήραν μεν τη διοίκηση του ομίλου Ελλάκτωρ, αλλά κατάφεραν με την επένδυσή τους να βγάλουν 50 εκατ. ευρώ μέσα σε 16 μήνες.

H Motor Oil επειδή με τίμημα περί τα 950 εκατ. ευρώ αποσπά κατ’ ουσίαν από την Ελλάκτωρ την παλιά της ενεργειακή θυγατρική Ανεμος με τρόπο που της επιτρέπει να αντισταθμίσει τις ρυπογόνες δραστηριότητες των διυλιστηρίων της και να καταστεί κι αυτή μια πράσινη ενεργειακή εταιρεία. Ο όμιλος Motor Oil, που έχει ήδη σε λειτουργία, υπό κατασκευή και αδειοδοτημένα αιολικά και φωτοβολταϊκά πάρκα 1.014 MW στα οποία έρχονται να προστεθούν τα 2.109 MW σε λειτουργία και υπό κατασκευή της Ελλάκτωρ, καθίσταται πλέον ένας μεγάλος όμιλος στην ηλεκτροπαραγωγή από ΑΠΕ, συγκρίσιμος με την Τέρνα Ενεργειακή.

Η Reggeborgh επειδή απαλλάχτηκε οριστικά από το ενοχλητικό δίδυμο των εφοπλιστών, έλυσε τα χρηματοδοτικά προβλήματα του ομίλου και μπορεί πλέον να επικεντρωθεί στις κατασκευές.

Τέλος, οι μικρομέτοχοι γιατί έχουν τη δυνατότητα να δώσουν τις μετοχές τους με υψηλό premium στους Ολλανδούς στο πλαίσιο της δημόσιας πρότασης την οποία κατέθεσαν ή εναλλακτικά να τις κρατήσουν εμπιστευόμενοι τις βελτιωμένες πια προοπτικές του ομίλου Ελλάκτωρ στις κατασκευές.