Το φθινόπωρο ή τέλη του έτους η άνοδος των επιτοκίων από Fed

Η Επιτροπή Νομισματικής Πολιτικής (FOMC) στις ΗΠΑ, την περασμένη εβδομάδα, αποφάσισε να μην προβεί σε άνοδο των επιτοκίων της, όπως άλλωστε προσδοκούσε το σύνολο των αναλυτών, τονίζοντας ότι η αγορά εργασίας συνεχίζει να καταγράφει βελτίωση, καθώς προστίθενται συνεχώς νέες θέσεις εργασίας και το ποσοστό της ανεργίας βαίνει μειούμενο. Παράλληλα, η FOMC αναφέρθηκε στην περαιτέρω βελτίωση της αγοράς κατοικιών και στη συγκρατημένη άνοδο της καταναλωτικής δαπάνης. Η σημαντική βελτίωση της αγοράς εργασίας στις ΗΠΑ τους τελευταίους μήνες έχει ενθαρρύνει αρκετούς αναλυτές στο να εκτιμούν ότι η άνοδος των επιτοκίων στις ΗΠΑ θα ξεκινήσει από τον ερχόμενο Σεπτέμβριο. Η εκτίμηση αυτή ενισχύθηκε και από την ικανοποιητική πορεία που κατέγραψε το ΑΕΠ στο 2ο 3μηνο του 2015. Ωστόσο η άνοδος του ΑΕΠ αν και ήταν της τάξεως του 2,3%, ήταν χαμηλότερη των προβλέψεων της αγοράς, η οποία προσδοκούσε ρυθμό μεταβολής 2,5-2,6%. Τα βασικά συστατικά της ανόδου του ΑΕΠ προέρχονται από την αύξηση της καταναλωτικής δαπάνης κατά 2,9% από 1,8% το 1ο 3μηνο, τη βελτίωση της αγοράς ακινήτων και την αύξηση των εξαγωγών παρά το ισχυρό δολάριο. Το πιθανότερο σενάριο είναι η Fed να αυξήσει τα επιτόκιά της στο τέλος του έτους οπότε θα έχει μια ξεκάθαρη εικόνα για την πορεία των τιμών, ενώ παράλληλα θα έχει αρχίσει να περιορίζεται η υψηλή μεταβλητότητα στις χρηματιστηριακές αγορές της Κίνας. Αλλωστε, η πρόσφατη απόφαση των εποπτικών αρχών των χρηματιστηρίων της Κίνας να μην επιτρέπουν πλέον τις ανοικτές πωλήσεις (short-selling) μετοχών εντός της ημέρας κινείται προς την κατεύθυνση εξομάλυνσης των απότομων διακυμάνσεων των μετοχικών τίτλων. Εξάλλου και η επικεφαλής του Διεθνούς Νομισματικού Ταμείου ήταν καθησυχαστική για τις εξελίξεις στις χρηματιστηριακές αγορές της Κίνας, τονίζοντας σε πρόσφατη συνέντευξη Τύπου ότι η οικονομία της Κίνας είναι ανθεκτική και αρκετά ισχυρή σε αυτές τις διακυμάνσεις, ενώ οι χρηματιστηριακοί δείκτες παρά τη μεγάλη υποχώρηση που κατέγραψαν το τελευταίο διάστημα, σε ετήσια βάση σημειώνουν σημαντική άνοδο. Το ΔΝΤ, στην έκθεση για την παγκόσμια οικονομία (Ιούλιος 2015) αναθεώρησε προς τα κάτω, σε σχέση με τις εκτιμήσεις του Απριλίου, τις προβλέψεις για την παγκόσμια ανάπτυξη το 2015. Ειδικότερα, το ΔΝΤ προβλέπει αύξηση του παγκόσμιου ΑΕΠ κατά 3,3% το 2015, έναντι 3,5% που προέβλεπε τον Απρίλιο, ενώ άφησε αμετάβλητη την πρόβλεψη για το 2016 (3,8%). Ομοίως για τις ανεπτυγμένες οικονομίες, το ΔΝΤ αναθεώρησε προς τα κάτω την πρόβλεψη για το ΑΕΠ το 2015 σε 2,1%, ενώ άφησε αμετάβλητη την πρόβλεψη για το 2016 στο 2,4%.