Εξι κρίσιμες ερωτήσεις και απαντήσεις για την υπόθεση D.B.
Η Deutsche Bank (D.B.) βρίσκεται στο επίκεντρο των αγορών εδώ και μήνες. Ο διευθύνων σύμβουλός της Τζον Κράιαν καταβάλλει σκληρές προσπάθειες για την αναδιοργάνωση των δραστηριοτήτων του γερμανικού τραπεζικού κολοσσού, προκειμένου να αντεπεξέλθει σε αυστηρότερα κριτήρια κεφαλαιακής επάρκειας και να προσαρμοστεί σε περιβάλλον αρνητικών επιτοκίων και διογκωμένων νομικών δαπανών. Η τιμή της μετοχής υποχωρεί από το ένα ιστορικό χαμηλό στο άλλο λόγω της μεγάλης ανησυχίας που επικρατεί για την πορεία της τράπεζας.
1. Τι είναι αυτό που προβληματίζει τους επενδυτές της D.B.;
Το αμερικανικό υπουργείο Δικαιοσύνης ζήτησε 14 δισ. δολάρια στο πλαίσιο διακανονισμού για την υπόθεση της καταχρηστικής πώλησης τιτλοποιημένων δανείων. Είναι ένα πρόστιμο υπερδιπλάσιο από αυτό που είχε προβλέψει η τράπεζα. Αν και η D.B. ανακοίνωσε ότι δεν προτίθεται να πληρώσει τόσο υψηλό πρόστιμο, οι επενδυτές θορυβήθηκαν από τη συνεχή αύξηση των νομικών δαπανών, ξεπερνώντας τις προβλέψεις της τράπεζας. Οι επενδυτές φοβήθηκαν μήπως αναγκαστεί ο κ. Κράιαν να καταφύγει στις αγορές ή και να ζητήσει κρατική βοήθεια για την άντληση των αναγκαίων κεφαλαίων ώστε να καλύψει το πρόστιμο. Κάθε διακανονισμός πάνω από 5,4 δισ. ευρώ θα αναγκάζει την τράπεζα να αναζητήσει επιπλέον κεφάλαια.
2. Ποια είναι η θέση της γερμανικής κυβέρνησης;
Είναι «εξωπραγματικό» να αναμένει κανείς την οικονομική στήριξη της D.B. με χρήματα των φορολογουμένων. Κάτι τέτοιο θα προκαλούσε την αντίδραση της κοινής γνώμης, σχολίασε ο Χανς Μίχελμπαχ, γερουσιαστής του κόμματος των Χριστιανοδημοκρατών. Βάσει δημοσιεύματος του περιοδικού Focus, η κ. Μέρκελ απέκλεισε ρητά την παροχή κρατικής βοήθειας στην D.B. πριν από τις εθνικές εκλογές τον Σεπτέμβριο του 2017. Σύμφωνα με τους νέους κανόνες της Ε.Ε., η διάσωση των τραπεζών θα πρέπει να συντελείται σε πρώτη φάση με τα κεφάλαια των μετόχων, των ομολογιούχων και των ανασφάλιστων καταθέσεων.
3. Ποιες είναι οι επιλογές του κ. Κράιαν;
Ο νυν διευθύνων σύμβουλος της D.Β. ήδη έχει δρομολογήσει την απόλυση χιλιάδων εργαζομένων και την κατάργηση των μη κερδοφόρων μονάδων. Εκ- πρόσωπος της τράπεζας είπε ότι δεν ζήτησε τη στήριξη της κ. Μέρκελ και απέκλεισε μια αύξηση μετοχικού κεφαλαίου. Αναλυτές εικάζουν ότι ο κ. Κράιαν θα εξετάσει την πώληση επιπλέον δραστηριοτήτων για να πληρώσει τις νομικές δαπάνες της τράπεζας και να ενισχύσει τα κεφάλαιά της. 4. Τι πιστεύουν οι αγορές; H μετοχή της D.B. έχει υποχωρήσει κατά 53% από τις αρχές του έτους, δηλαδή παρουσιάζει διπλάσιες απώλειες από τον δείκτη των τραπεζών και των χρηματοοικονομικών εταιρειών του Bloomberg. Το κόστος ασφάλισης της Deutsche Bank από τον κίνδυνο χρεοκοπίας έχει παρουσιάσει μεγάλη άνοδο, με τις τιμές των μετατρέψιμων σε μετοχές ομολόγων να έχουν υποχωρήσει στο χαμηλό επταμήνου.
5. Γιατί είναι τόσο σημαντική η D.B.;
Το ενεργητικό της υπολογίζεται στο 1,8 τρισ. ευρώ. Είναι υπερδιπλάσιο του συνολικού μεγέθους της γερμανικής οικονομίας. Η D.B. είναι η μεγαλύτερη επενδυτική τράπεζα της Ευρώπης. Τον Ιούνιο το Διεθνές Νομισματικό Ταμείο επισήμανε πως από τις διασυνδέσεις της D.B. με άλλες τράπεζες προκύπτει πως έχει τον μεγαλύτερο συστημικό ρόλο μεταξύ των παγκόσμιων τραπεζικών κολοσσών.
6. Μήπως ήρθε η στιγμή χρεοκοπίας της «ευρωπαϊκής Lehman Brothers»;
«Δεν συγκρίνεται η D.B. με τη Lehman», δήλωσε ο κ. Μίχελμπαχ. «Η τράπεζα μπορεί να βρει μόνη της λύση στα προβλήματά της». Η κατάρρευση της Lehman, αφού οι Αμερικανοί αξιωματούχοι αρνήθηκαν για τη στηρίξουν με κρατικά κεφάλαια, προκάλεσε την περαιτέρω επιδείνωση της χρηματοπιστωτικής κρίσης του 2008. Ο διευθύνων σύμβουλος της Allianz Αντρέας Ούτερμαν είπε πως η D.B. είναι «πολύ σημαντική για τη γερμανική οικονομία».
Η κ. Μέρκελ απέκλεισε ρητώς την παροχή κρατικής βοήθειας στην D.B. πριν από τις εθνικές εκλογές τον Σεπτέμβριο του 2017.