Το ευρώ παίρνει τα πάνω του
Συνηγορούν οι επιδόσεις της Γερμανίας, οι εκτιμήσεις για τον πληθωρισμό και οι κινήσεις από Fed και ΕΚΤ.
«Το ευρώ είναι πολύ αδύναμο», δήλωσε η Αγκελα Μέρκελ την προηγούμενη Δευτέρα. Οι αγορές συναλλάγματος, ωστόσο, καταβάλλουν μεγάλες προσπάθειες για να ικανοποιήσουν τη Γερμανίδα καγκελάριο. Το ευρώ έχει ενισχυθεί κατά 7% από τις αρχές του τρέχοντος έτους, αποτελώντας το νόμισμα με τις υψηλότερες αποδόσεις έναντι του δολαρίου, συγκριτικά με τα υπόλοιπα νομίσματα του G10, δηλαδή των 10 πιο ανεπτυγμένων χωρών του βιομηχανοποιημένου κόσμου. Ομως, σε ομιλία που έδωσε ενώπιον φοιτητών στο Βερολίνο, η κ. Μέρκελ κατηγόρησε την πολιτική χαμηλών επιτοκίων και ποσοτικής χαλάρωσης της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας (ΕΚΤ) ως υπεύθυνη για την υποχώρηση του ευρώ. Οικονομικοί αναλυτές συμφω- νούν ότι υπάρχει πρόσφορο έδαφος για περαιτέρω άνοδο του ευρώ. Πληθαίνουν, επίσης, τα θετικά στοιχεία για τις οικονομίες της Ευρωζώνης, έπειτα από μακρά περίοδο υποτονικών επιδόσεων. Χθες Τρίτη, το Ινστιτούτο Ifo ανακοίνωσε ότι η επιχειρηματική εμπιστοσύνη στη Γερμανία, η οποία αποτελεί τη μεγαλύτερη οικονομία στην Ευρωζώνη, αναρριχήθηκε τον Απρίλιο στο ζενίθ 26ετίας, ξεπερνώντας τις προσδοκίες των οικονομικών αναλυτών. Ο δείκτης Υπευθύνων Προμηθειών (ΡΜΙ) για όλη την Ευρωζώνη, αλλά και μεμονωμένα για τη Γερμανία και τη Γαλλία, ενισχύει την άποψη πως αρχίζουν να αποδίδουν τα μέτρα της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας για ενίσχυση της οικονομικής δραστηριότητας στη νομισματική ένωση. Πράγματι, το μέγεθος των ισολογισμών της ΕΚΤ έχει ξεπεράσει τα αντίστοιχα μεγέθη στην Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ. Οι ισολογισμοί της ΕΚΤ, αναλυτικότερα, προσεγγίζουν τα 4,55 τρισ. δολάρια, ενώ της Fed είναι χαμηλότεροι, στα 4,47 τρισ. δολάρια. Συν τοις άλλοις, η τάση στη νομισματική πολιτική της Ευρωζώνης είναι επεκτατική και δημιουργεί έτσι τις συνθήκες που θα ευνοούσαν την πτώση του κοινού ευρωπαϊκού νομίσματος. Αλλά κάτι τέτοιο δεν συμβαίνει. Ενώ η Fed ξεκινά τη μείωση του προγράμματος αγοράς περιουσιακών στοιχείων μέσα στους επόμενους μήνες, η ΕΚΤ αναμένεται να συνεχίσει το δικό της έως τα τέλη του τρέχοντος έτους, επειδή οι πληθωριστικές πιέσεις είναι υπό έλεγχο. Στις αρχές του τρέχοντος έτους, το ευρώ κυμαινόταν στο ναδίρ 14ετίας έναντι του δολαρίου. Μέχρι στιγμής, το ράλι έχει οδηγήσει το ευρώ στα υψηλότερα επίπεδα φέτος, πέρυσι και το 2015. Αυτή η πορεία είναι εντυπωσιακή. Αλλά απέχει από τον μέσο όρο του 1,30 δολαρίου που παρουσίαζε τη διετία 2013-14. Μέχρι πρότινος, μια αποτυχία στη χάραξη συμφωνίας μεταξύ Βρυξελλών και Ελλάδας –όπως συνέβη χθες μετά ένα οκτάωρο διαπραγματεύσεων– θα προκαλούσε ανασφάλεια στους επενδυτές για το μέλλον της Ευρωζώνης. Τον Ιανουάριο, οικονομικοί αναλυτές διέβλεπαν ρυθμό ανάπτυξης 1,4% για το τρέχον έτος. Σήμερα, οι προβλέψεις φθάνουν το 1,7%. Είναι πολύ πιθανό να εκφραστεί κάποια στιγμή έντονος προβληματισμός για το αν παραταθεί η άνοδος του ευρώ, διότι θα αυξηθεί το κόστος των εξαγωγών της Ευρωζώνης. Επί της ουσίας, όμως, οι επενδυτές προτιμούν τα νομίσματα που ανήκουν σε οικονομίες με θετική προοπτική ανάπτυξης. Φαίνεται ότι σήμερα το ευρώ απολαμβάνει την εύνοια των επενδυτών, έπειτα από μακρά περίοδο κατά την οποία ο ευρωπαϊκός Νότος κινούνταν σε υποτονικούς ρυθμούς. Οσο ενισχύεται η ανάπτυξη, οι επιχειρήσεις προχωράνε σε προσλήψεις. Χθες τα στοιχεία για το ΡΜΙ έδειξαν ότι δημιουργούνται νέες θέσεις εργασίας σε ρυθμούς προ της χρηματοπιστωτικής κρίσης του 2007-2009. Η ανεργία στις χώρες-μέλη που επλήγησαν από τη χρηματοπιστωτική κρίση και την κρίση χρέους αποτελεί το πιο μελανό σημείο των οικονομιών τους. Η αύξηση των προσλήψεων είναι, ίσως, ένα από τα ισχυρότερα σημάδια για την ανάπτυξη της Ευρωζώνης, γεγονός που ενισχύει την εμπιστοσύνη στο κοινό ευρωπαϊκό νόμισμα.