Υπέρ μέτρων ελάφρυνσης του χρέους η Ε.Ε.

Ανησυχία για τη βιωσιμότητά του και τα υψηλά πρωτογενή πλεονάσματα επί μακρόν χρονικό διάστημα

Πρόσθετα

μέτρα ελάφρυνσης του ελληνικού χρέους ζητεί η Ευρωπαϊκή Επιτροπή, η οποία στο ίδιο μήκος κύματος με το ΔΝΤ εκφράζει σοβαρές επιφυλάξεις για τη βιωσιμότητα του χρέους. Στην έκθεσή της για την ολοκλήρωση της αξιολόγησης η Κομισιόν αναφέρεται, μεταξύ άλλων, στην ανάγκη για παρατάσεις ωριμάνσεων των ομολόγων, όπως και των περιόδων χάριτος για κεφάλαια και τόκους, καθώς και για την επιστροφή των κερδών των κεντρικών τραπεζών από ελληνικά ομόλογα. Επίσης, η Κομισιόν αναφέρει ότι «υπάρχει αβεβαιότητα σχετικά με την ικανότητα της Ελλάδας να διατηρήσει υψηλά πρωτογενή πλεονάσματα για αρκετές δεκαετίες». Την ίδια στιγμή στο Βερολίνο η επικείμενη εκταμίευση της δόσης προς την Ελλάδα γίνεται αφορμή για προεκλογικά παιχνίδια. Οι Σοσιαλδημοκράτες, επικαλούμενοι την απουσία του ΔΝΤ από τη χρηματοδότηση –κάτι για το οποίο δεσμευόταν ο Β. Σόιμπλε– ζητούν να συζητηθεί το θέμα στην ολομέλεια της Βουλής, για να αναδείξουν εσωκομματικές τριβές στους Χρισια- νοδημοκράτες. Στην Αθήνα πάντως γίνονται σκέψεις για έξοδο στις αγορές, παρά τη μη ένταξη στο QE, καθώς εκτιμάται ότι η συγκυρία είναι ευνοϊκή. Βέβαια, πριν από οποιαδήποτε απόφαση η κυβέρνηση εκτιμάται ότι θα προχωρήσει σε συνεννόηση με τους εταίρους και θα φροντίσει να έχει την υποστήριξή τους.

ανησυχία για τη βιωσιμότητα του ελληνικού χρέους εκφράζει η Ευρωπαϊκή Επιτροπή στη σχετική ανάλυσή της, η οποία συνοδεύει την έκθεσή της για την ολοκλήρωση της δεύτερης αξιολόγησης του ελληνικού προγράμματος. Η Επιτροπή ενώνει τη φωνή της με αυτήν του ΔΝΤ και ζητεί να εφαρμοστούν πρόσθετα μέτρα για την ελάφρυνση του χρέους, προκειμένου αυτό να καταστεί βιώσιμο. Συγκεκριμένα, μιλά για την ανάγκη «εφαρμογής πρόσθετων μέτρων ελάφρυνσης του χρέους, τα οποία να “χτίζουν” πάνω στις συνθήκες και τις δεσμεύσεις που έθεσαν οι αποφάσεις του Eurogroup στις 25 Μαΐου 2016 και στις 15 Ιουνίου 2017».

Ειδικότερα, στο σχετικό έγγραφο (της έκθεσης συμμόρφωσης ), το οποίο αποκάλυψε χθες το πρακτορείο Bloomberg, επισημαίνεται η ανάγκη για παρατάσεις των ωριμάνσεων των ομολόγων, όπως και των περιόδων χάριτος για κεφάλαια και τόκους, καθώς και για την επιστροφή των κερδών των κεντρικών τραπεζών από ελληνικά ομόλογα.

«Ενας κατάλληλος συνδυασμός μέτρων διαχείρισης του χρέους (περιλαμβανομένης της πλήρους εφαρμογής των βραχυπρόθεσμων μέτρων), παράτασης των ωριμάνσεων και των περιόδων χάριτος για το κεφάλαιο και τους τόκους, συν η χρήση των κερδών των SMP και ANFA θα επιτρέψουν στο ελληνικό χρέος να επιστρέψει σε βιώσιμα επίπεδα σε όρους ακαθάριστων χρηματοδοτικών αναγκών», αναφέρει το έγγραφο. Υπενθυμίζεται ότι, σύμφωνα με την απόφαση του Eurogroup, οι ακαθάριστες χρηματοδοτικές ανάγκες της Ελλάδας δεν πρέπει να ξεπερνούν το 15% του ΑΕΠ της μεσοπρόθεσμα και το 20% του ΑΕΠ της μακροπρόθεσμα. Σύμφωνα με την ανάλυση βιωσιμότητας χρέους της Κομισιόν, στο βασικό σενάριο οι ακαθάριστες χρηματοδοτικές ανάγκες διαμορφώνονται στο 17,5% το 2017 και υποχωρούν στη συνέχεια σημαντικά κάτω από 15% φτάνοντας το 9,5% του ΑΕΠ το 2022.

Μετά το 2030 ανεβαίνουν, αλλά και πάλι συγκρατούνται στο όριο του αποδεκτού, φτάνοντας στο 20% του ΑΕΠ το 2045 και στο 20,8% του ΑΕΠ το 2060. Το βασικό αυτό σενάριο βασίζεται στην παραδοχή ότι το πρωτογενές πλεόνασμα θα είναι 2,2% του ΑΕΠ κατά μέσον όρο καθ’ όλη την περίοδο μετά το 2022 (έως τότε θα είναι 3,5%του ΑΕΠ). Υπενθυμίζεται ότι η απόφαση του Eurogroup προβλέπει πως το πρωτογενές πλεόνασμα πρέπει να είναι «ίσο ή πάνω αλλά κοντά στο 2% του ΑΕΠ» στην περίοδο από το 2023 έως το 2060.

Στο δυσμενές σενάριο, βεβαίως, η δυναμική του χρέους καθίσταται εκρηκτική από τα μέσα της δεκαετίας του 2030, όπως σημειώνει χαρακτηριστικά το Bloomberg, αφού το ύψος του φτάνει 241% του ΑΕΠ το 2060. Στο σενάριο αυτό, οι ακαθάριστες χρηματοδοτικές ανάγκες ξεπερνούν το όριο του 20% από το 2033 και φτάνουν στο εξωπραγματικό 56,6% του ΑΕΠ το 2060. Οι παραδοχές στο σενάριο αυτό είναι ότι το πρωτογενές πλεόνασμα θα περιοριστεί στο 1,5% του ΑΕΠ στην περίοδο μεταξύ του 2023 και του 2060 και η ανάπτυξη θα είναι 2,7% κατά μέσον όρο την ίδια περίοδο.

«Οι υψηλές ακαθάριστες χρηματοδοτικές ανάγκες που προκύπτουν από την ανάλυση βιωσιμότητας χρέους υποδεικνύουν ότι υπάρχουν σοβαρές ανησυχίες για τη βιωσιμότητα του ελληνικού χρέους», σημειώνει η έκθεση της Κομισιόν, που έχει ημερομηνία 16 Ιουνίου, την επομένη του Eurogroup.

«Υπάρχει αβεβαιότητα σχετικά με την ικανότητα της Ελλάδας να δια- τηρήσει υψηλά πρωτογενή πλεονάσματα για αρκετές δεκαετίες», αναφέρει το έγγραφο της Κομισιόν, προσθέτοντας ότι υπάρχουν επιπλέον κίνδυνοι για τον ρυθμό ανάπτυξης, που σχετίζονται με τη γήρανση του πληθυσμού.

Στην έκθεσή της, η Κομισιόν αναφέρει, εξάλλου, ότι το προβλεπόμενο «μαξιλάρι» ασφαλείας προκειμένου να βγει η Ελλάδα στις αγορές πρέπει να είναι 9 δισ. ευρώ, ώστε να καλύπτει 10 μήνες μετά το τέλος του προγράμματος. Επιπλέον, υποστηρίζει ότι έως το τέλος του προγράμματος πρέπει να πληρωθούν όλες οι ληξιπρόθεσμες οφειλές, ύψους 6,5 δισ. ευρώ.

Εκτιμά επίσης ότι οι πληρωμές ομολόγων και τόκων από σήμερα έως το τέλος του προγράμματος θα φτάσουν τα 18,9 δισ. ευρώ.

Τέλος, αναμένει ότι από το συνολικό πρόγραμμα των 86 δισ. ευρώ θα περισσέψουν 27,4 δισ. ευρώ στο τέλος του προγράμματος.