Η Ουκρανία και τα «ομόλογα επανόρθωσης»

δημιουργικών ιδεών για τη χρηματοδότηση της Ουκρανίας δεν ήταν ποτέ πιο εμφανής. Το αμερικανικό Κογκρέσο δεν έχει ακόμη εγκρίνει αύξηση της στρατιωτικής βοήθειας. Οι δυτικές κυβερνήσεις συζητούν περί κατάσχεσης ρωσικών περιουσιακών στοιχείων 300 δισ. δολ. που είχαν «παγώσει» στην αρχή του πολέμου. Μια διαφορετική ιδέα θα ήταν το Κίεβο να αυτοχρηματοδοτηθεί με «ομόλογα επανόρθωσης». Η Ουκρανία θα ζητούσε αποζημιώσεις από τη Ρωσία έναντι ομάδας συμμάχων της με αντάλλαγμα ένα δάνειο. Εάν η Μόσχα αρνιόταν, οι σύμμαχοι θα χρησιμοποιούσαν τα δεσμευμένα περιουσιακά στοιχεία της για να αποπληρώσουν το δάνειο.

Το κόστος ανοικοδόμησης της Ουκρανίας ανέρχεται πλέον σε 486 δισ. δολ., σύμφωνα με την Π. Τράπεζα. Το πρόβλημα έγκειται στο ότι τα «παγωμένα» περιουσιακά στοιχεία της Μόσχας δεν βρίσκονται στο Κίεβο. Ειδάλλως, η ουκρανική κυβέρνηση θα είχε ηθικό και νόμιμο δικαίωμα να συμψηφίσει τα 300 δισ. δολάρια ως μερική κάλυψη για τις προκληθείσες από τη Ρωσία ζημιές.

Αντιθέτως, οι χώρες που έχουν τη φύλαξη των περιουσιακών στοιχείων της Ρωσίας –κυρίως η Ομάδα των Επτά πλουσίων χωρών και χώρες της Ε.Ε.– δεν αξιώνουν αποζημιώσεις. Ως εκ τούτου, δεν έχουν

ακόμη χρέος έναντι του οποίου θα συμψήφιζαν τα ρωσικά περιουσιακά στοιχεία.

Αυτό θα άλλαζε εάν η Ουκρανία δέσμευε μέρος της αποζημίωσης ως εγγύηση για ένα δάνειο. Σε μία άρνηση της Μόσχας να πληρώσει, η κοινοπραξία υπό την ηγεσία του G7 θα αναλάμβανε τον τίτλο της αξίωσης

του Κιέβου έναντι της Ρωσίας. Συνεπώς, η Μόσχα θα χρωστούσε χρήματα στους δανειστές, οι οποίοι θα συμψήφιζαν τα «παγωμένα» ρωσικά περιουσιακά στοιχεία, που έχουν, με τις δανειακές οφειλές. Υπάρχουν κάποια μειονεκτήματα στην προσέγγιση αυτή. Το μεγαλύτερο μέρος των περιουσιακών στοιχείων, περίπου 191 δισ. ευρώ (205 δισ. δολάρια), βρίσκεται στο Euroclear, το γραφείο συμψηφισμού με έδρα το Βέλγιο. Μόνο 5 δισ. δολ. έχουν οι ΗΠΑ. Εάν ένας έκαστος των συμμάχων της Ουκρανίας της δάνειζε χρήματα ανάλογα με το μερίδιό του στα «παγωμένα» ρωσικά περιουσιακά στοιχεία, το Βέλγιο, αν και μικρή χώρα, θα αναλάμβανε τεράστιο ποσό, ενώ οι ΗΠΑ μόνο κάτι μικρό. Και για να ισχύει η νομική αρχή του συμψηφισμού, το χρέος πρέπει η χώρα, που δανειοδοτεί, να έχει και τα περιουσιακά στοιχεία. Η χρήση κοινοπρακτικού δανείου θα ξεπερνούσε τον σκόπελο, επειδή οι σχετικές συμβάσεις περιέχουν μια «ρήτρα διαμοιρασμού».

Τέλος, ακόμη ένα ζήτημα αφορά το εάν θα επιβαρυνθεί επιπλέον η Ουκρανία. Ωστόσο, αυτό δεν θα ίσχυε εάν το δάνειο δομηθεί ως υποχρέωση «περιορισμένης προσφυγής», οπότε η κοινοπραξία συναινεί πως η Ρωσία θα είναι η μοναδική πηγή αποπληρωμής.

Το κόστος ανοικοδόμησης της χώρας ανέρχεται πλέον σε 486 δισ. δολ., σύμφωνα με την Παγκόσμια Τράπεζα.