Ποια σενάρια για τις εξελίξεις στην Ελλάδα βλέπουν οι οίκοι
Πέντε σενάρια για τις εξελίξεις στην Ελλάδα βλέπει η Credit Suisse σε ανάλυσή της, εκτιμώντας ότι το πιθανότερο εξ αυτών είναι μια γρήγορη λύση, δηλαδή η άμεση ολοκλήρωση της συμφωνίας. Παρ’ όλα αυτά δεν προσπερνά αδιάφορα και τα πιο αρνητικά, όπως για παράδειγμα το ενδεχόμενο εκλογών. Ειδικότερα: Σενάριο 1: Γρήγορη λύση τις επόμενες ημέρες. Η ελληνική κυβέρνηση εμφανίζεται να προσπαθεί να βρει συμφωνία, παρουσιάζοντας μια σειρά από μέτρα συμβατά με τις απαιτήσεις των δανειστών. Υπάρχει μια κρίσιμη συνεδρίαση του δ.σ. του ΔΝΤ στις 6 Φεβρουαρίου. Αν τα μέτρα γίνουν αποδεκτά θα ανοίξουν τον δρόμο για επιτυχή ολοκλήρωση των διαπραγματεύσεων στις 20 Φεβρουαρίου από το Eurogroup. Σενάριο 2: Χρειάζεται περισσότερος χρόνος (Μάρτιος-Απρίλιος). Υπάρχει μια δομικά «αδιάλλακτη τριάδα» μεταξύ των απόψεων ΔΝΤ, Ευρωπαίων πιστωτών και ελληνικής κυβέρνησης: με απλά λόγια, η Ελλάδα θέλει λιγότερες μεταρρυθμίσεις και περισσότερη ελάφρυνση χρέους. Το ΔΝΤ θέλει περισσότερες δομικές μεταρρυθμίσεις και περισσότερη ελάφρυνση χρέους από τους Ευρωπαίους εταίρους , ενώ οι Ευρωπαίοι είναι σχετικά ελαστικοί στις μεταρρυθμίσεις, θέλουν όσο μικρότερη ελάφρυνση χρέους γίνεται και προτιμούν υψηλότερα πρωτογενή πλεονάσματα για να καλυφθεί το κενό στη βιωσιμότητα χρέους. Σενάριο 3: Πολιτικά παιχνίδια (Ιούλιος). Το σενάριο θυμίζει τα γεγονότα του 2015, όταν η αντιπαράθεση έφτα- σε στα όρια πτώχευσης για την Ελλάδα στην ελπίδα να βρεθεί η καλύτερη δυνατή συμφωνία. Κατά τη γνώμη μας, η στρατηγική δεν δούλεψε για την Ελλάδα και δημιούργησε αβεβαιότητα και νέα ύφεση. Σενάριο 4: Πρόωρες εκλογές. Οι πρόωρες εκλογές δεν μπορούν να αποκλειστούν, αν δεν βρεθεί μια ικανοποιητική συμφωνία τους επόμενους δυο-τρεις μήνες. Είναι πιθανό οι περισσότεροι βουλευτές να μην είναι θετικοί στην ιδέα, καθώς αρκετοί από την πλειοψηφία θα χάσουν την έδρα τους. Σενάριο 5: Grexit; Ο κοινοβουλευτικός εκπρόσωπος του ΣΥΡΙΖΑ Νίκος Ξυδάκης είπε ότι δεν πρέπει να είναι ταμπού η συζήτηση για το ευρώ, ανοίγοντας ξανά θέμα για τη συμμετοχή στην Ευρωζώνη. Δεν θα είχε νόημα η Ελλάδα να φύγει από το ευρώ και κάνει ζημιά ακόμα και η συζήτηση για κάτι τέτοιο.
Η JP Morgan
Στη διαπραγμάτευση με τους πιστωτές αναφέρεται και η JP Morgan, η οποία σε χθεσινή έκθεσή της εκτιμά ότι η Ελλάδα έχει παγιδευτεί στα διασταυρούμενα πυρά μεταξύ Γερμανίας και ΔΝΤ, επισημαίνοντας πάντως ότι παραμένει εξαιρετικά πιθανή μια συμφωνία για κλείσιμο της αξιολόγησης πριν από τις 17 Ιουλίου. Ο οίκος σημειώνει ότι οι διαφορές μεταξύ του Ταμείου και της Ευρώπης είναι δύσκολο να καλυφθούν. Δεδομένης της σκληρότερης στάσης των δανειστών, η ελληνική κυβέρνηση θα πρέπει να κάνει περισσότερα από ό,τι αρχικά υπέθετε για να ολοκλη- ρωθεί η αξιολόγηση. Το βασικό σενάριο της JP Morgan παραμένει η ολοκλήρωση της αξιολόγησης, με την ελληνική κυβέρνηση να ενδίδει στα αιτήματα των δανειστών, για να παραμείνει στην εξουσία και να αποφύγει τις πρόωρες εκλογές. Ωστόσο, η πιθανότητα έχει μειωθεί στο 60%. Καθώς αυξάνεται το πολιτικό κόστος αποδοχής των αιτημάτων των δανειστών, αυξάνεται αντίστοιχα και το ρίσκο κυβερνητικής κρίσης και πρόωρων εκλογών. Ο οίκος δίνει μια πολύ υψηλή πιθανότητα, άνω του 90%, στο σενάριο ολοκλήρωσης της αξιολόγησης είτε με κυβέρνηση ΣΥΡΙΖΑ είτε με Ν.Δ., πριν από τις 17 Ιουλίου. Ωστόσο, δεν αποκλείει βραχυπρόθεσμες αναταράξεις και μεταβλητότητα στην αγορά στο ενδιάμεσο διάστημα. [SID:10813433]