«Καμπανάκι» για το επενδυτικό ταμείο
Η κυβέρνηση χρησιμοποιεί το ρευστό για κάλυψη των αναγκών του προϋπολογισμού
Τον κώδωνα του κινδύνου έκρουσε ο διοικητής της κεντρικής τράπεζας της Νορβηγίας, Οϊστάιν Όλσεν, για απώλεια έως και του ήμισυ των κεφαλαίων του κρατικού επενδυτικού ταμείου μέσα στην επόμενη δεκαετία στην περίπτωση που η κυβέρνηση συνεχίσει να χρησιμοποιεί το ρευστό του ταμείου για την κάλυψη των αναγκών του προϋπολογισμού.
Σύμφωνα με τον κ. Όλσεν, θα πρέπει να μπει ένα φρένο στις δαπάνες των πετρελαϊκών εσόδων -που αντιπροσωπεύουν περίπου το 20% του προϋπολογισμού της Νορβηγίας και 8% του ΑΕΠ της χώρας- ώστε να προστατευθεί το κρατικό επενδυτικό ταμείο της Νορβηγίας, το οποίο με περιουσιακά στοιχεία 900 δισ. δολαρίων είναι το μεγαλύτερο στον κόσμο. «Με τόσο υψηλά επί- πεδα άντλησης των πετρελαϊκών εσόδων, ελλοχεύει ο κίνδυνος απότομης μείωσης στο κεφάλαιο του ταμείου. Αυτό θα μπορούσε να συμβεί, για παράδειγμα, εάν μια παγκόσμια ύφεση οδηγήσει σε μείωση των πετρελαϊκών εσόδων και ταυτόχρονα χαμηλές ή αρνητικές αποδόσεις στο κεφάλαια του ταμείου», υπογράμμισε ο Νορβηγός κεντρικός τραπεζίτης. Η κυβέρνηση της Νορβηγίας χρειάστηκε πέρυσι για πρώτη φορά να στραφεί στη ρευστότητα του κρατικού επενδυτικού ταμείου, χρησιμοποιώντας χρήματα ώστε να καλύψει ανάγκες του προϋπολογισμού και να προστατεύσει την οικονομία από την απότομη πτώση των τιμών του αργού. Οι ανάγκες της κυβέρνησης του Όσλο για την άντληση ρευστού από το ταμείο αναμένεται να αυξηθούν φέτος κατά 25%. Παρότι το ταμείο -τη διαχείριση του οποίου έχει αναλάβει η νορβηγική κεντρική τράπεζα- έχει έως τώρα διαβεβαιώσει ότι είναι σε θέση να διαχειριστεί τις εκροές χωρίς να χρειαστεί να πωλήσει περιουσιακά στοιχεία, στην ομιλία του ο κ. Όλσεν έφερε στην επιφάνεια ορισμένα από τα πιο δυσμενή σενάρια που έχουν υπολογίσει οι επενδυτές.
Για παράδειγμα, υπάρχουν 1% πιθανότητες για 50% μείωση των κεφαλαίων του ταμείου μέσα στην επόμενη 10ετία εάν συνεχίσει να βάζει χέρι η κυβέρνηση στα αποθέματά του. Εάν οι εκροές αυξηθούν κατά 4%, τότε οι πιθανότητες αυξάνονται περίπου στο 5%. Εάν οι τοποθετήσεις του ταμείου σε μετοχές αυξηθούν στο 75% από 60% τότε οι πιθανότητες αυξάνονται ακόμη περισσότερο. Η κυβέρνηση έχει προτείνει την αύξηση του ποσοστού των μετοχών στο χαρτοφυλάκιο του επενδυτικού ταμείου στο 70% από 60%, για υψηλότερες αποδόσεις.
Παρότι οι προτεινόμενες αλλαγές είναι λογικές, είναι πιο σημαντικό να εξετάσουμε τις δαπάνες ως ποσοστό του ΑΕΠ, σημείωσε ο κ. Όλσεν. [SID:10857600]