Εκτίναξη των αποδόσεων
Πιέσεις στους γερμανικούς τίτλους, αλλά και στην περιφέρεια
Σε υψηλά μηνός ανήλθαν χθες οι αποδόσεις των 10ετών γερμανικών κρατικών ομολόγων, από τη στιγμή που η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα (ΕΚΤ) σηματοδότησε ότι δεν υπάρχει πλέον η αίσθηση του επείγοντος για τη στήριξη της οικονομίας στην Ευρωζώνη.
Παρότι η ΕΚΤ δεσμεύτηκε, κατά τη χθεσινή της συνεδρίαση, να διατηρήσει το πρόγραμμα ποσοτικής της χαλάρωσης έως το τέλος του τρέχοντος έτους, απέσυρε από το ανακοινωθέν της τη φράση ότι θα χρησιμοποιήσει όλα τα διαθέσιμα εργαλεία για να στηρίξει την ανάπτυξη και να αυξήσει τον πληθωρισμό.
«Έγινε αρκετά σαφές ότι τα δυσοίωνα σενάρια καθίστανται πιο απίθανα. Αυτό ήταν αρκετό για να δώσει στην αγορά μία ένδειξη για μία ελαφρά στροφή στο να ομαλοποιηθεί σταδιακά η νομισματική πολιτική προς το τέλος του έτους» εκτιμά ο στρατηγικός αναλυτής της BBVA Τζέιμι Κοστέρο Ντέντι.
Η απόδοση του 10ετούς γερμανικού αυξήθηκε πέντε μονάδες βάσης, στο υψηλό μηνός του 0,43%, ενώ και οι αποδόσεις των ομολόγων χαμηλής αξιολόγησης γύρισαν και σε άνοδο μετά την αρχική τους πτώση. Το ενδεχόμενο απόσυρσης του προγράμματος ποσοτικής χαλάρωσης φοβίζει τους επενδυτές στην αγορά ομολόγων, δεδομένου ότι είχε συγκρατήσει πολλές φορές σε περιόδους έντονης αναστάτωσης, την άνοδο των ομολογιακών αποδόσεων.
Ήδη η ΕΚΤ δέχεται έντονες πιέσεις από το Βερολίνο να αρχίσει να αποσύρει σταδιακά το πρόγραμμα αγοράς ομολόγων της αξίας 2,3 τρισ. ευρώ, εν μέσω ενδείξεων για τόνωση της ανάπτυξης και του πληθωρισμού. Τώρα οι αγορές ομολόγων, μετά τα σχόλια του κ. Ντράγκι, δίδουν μία πιθανότητα 60% για αύξηση των επιτοκίων από την ΕΚΤ τον Ιανουάριο του 2018. Επιπλέον, ο κ. Ντράγκι ανέφερε ότι δεν έγινε καμία συζήτηση για την ανάγκη νέων μακροπρόθεσμων επιχειρήσεων χρηματοδότησης χαμηλού κόστους. Στον Ευρωπαϊκό Νότο, όμως, που ωφελήθηκε τα μέγιστα απ’ αυτές τις χρηματοδοτήσεις, οι ομολογιακές αποδόσεις έβαλαν τέλος στην αρχική τους πτώση για να αυξηθούν εν συνεχεία σε υψηλό διμήνου, στο 2,32%. Σύμφωνα με traders, οι παραπάνω κινήσεις σημαίνουν ότι ενδεχομένως οι ομολογιακές αποδόσεις να αρχίσουν να δέχονται κάποιες ανοδικές πιέσεις το επόμενο διάστημα στην προοπτική μίας προετοιμασίας εξόδου από τα άνευ προηγουμένου μέτρα στήριξης της ΕΚΤ.
Στην ελληνική αγορά κρατικού χρέους, δεν καταγράφηκε καθόλου όγκος συναλλαγών στην ΗΔΑΤ, ούτε και σημειώθηκε αλλαγή στις αποδόσεις. Η απόδοση του 10ετούς παρέμεινε στο 7,1% με το spread στις 668 μονάδες βάσης, ενώ στους βραχυπρόθεσμους τίτλους με λήξη τον φετινό Ιούλιο και τον Απρίλιο του 2019 κινήθηκε και πάλι σε 11,5% και 7,9% αντίστοιχα.
[SID:10900992]