Στα ύψη η αξία της Aramco μετά τη φορολογική μείωση
Έως και 1 τρισ. δολ. η κεφαλαιοποίηση με την εξίσωση του συντελεστή
Ηχρηματιστηριακή αξία της Saudi Aramco θα μπορούσε να ξεπεράσει το 1 τρισ. δολ., σύμφωνα με εκτιμήσεις της Sanford C.Bernstein & Co., αφότου η κυβέρνηση μείωσε τα φορολογικά βάρη του πετρελαϊκού ομίλου προκειμένου να προσελκύσει επενδυτικό ενδιαφέρον εν όψει της αρχικής δημόσιας εγγραφής του που αναμένεται να αποτελέσει τη μεγαλύτερη του πλανήτη.
Η φορολογική μείωση θα αυξήσει τα καθαρά κέρδη της Saudi Aramco κατά 300%, σύμφωνα με αναλυτές της Bernstein, γεγονός που θα εξισώσει τα κέρδη ανά βαρέλι πετρελαίου με αυτά των υπόλοιπων διεθνών πετρελαϊκών ομίλων, μεταξύ των οποίων η Exxon Mobil. Μία αποτίμηση με βάση την παραγωγή, που θα εξισώνει τη Saudi Aramco με τις υπόλοιπες κορυφαίες πετρελαϊκές εταιρείες, θα μπορούσε να ωθήσει την κεφαλαιοποίησή της στο επίπεδο του 1 έως 1,5 τρισ. δολ.
Η κυβέρνηση της Σαουδικής Αραβίας ανακοίνωσε τη Δευτέρα ότι μειώνει το φορολογικό συντελεστή της Aramco στο 50% από 85%, καθώς προετοιμάζεται να προσφέρει στους επενδυτές μερί- διο 5% από τον μεγαλύτερο εξαγωγό πετρελαίου του πλανήτη. Οι εκτιμήσεις ωστόσο για την πιθανή αποτίμηση της Aramco ποικίλλουν. Ο πρίγκιπας διάδοχος της Σαουδικής Αραβίας Μοχάμεντ μπιν Σαλμάν αποτιμά την αξία του ομίλου γύρω στα 2 τρισ. δολάρια, ενώ η εταιρεία συμβούλων Wood Mackenzie είχε αποτιμήσει τον προηγούμενο μήνα την εταιρεία γύρω στα 400 δισ. δολ.
«Πριν από τη μείωση της φορολογίας, ήταν δύσκολο να υποστηρίξει κάποιος ότι η Aramco θα μπορούσε να έχει αξία αντίστοιχη με αυτή των δυτικών ανταγωνιστών της. Με τη μείωση του φορολογικού συντελεστή της στο 50%, η κερδοφορία ανά βαρέλι γίνεται αντίστοιχη με αυτή των ανταγωνιστών της στη Δύση, ίσως και λίγο υψηλότερη», εκτιμούν αναλυτές.
Η πώληση μεριδίου 5% στην Aramco με μία αποτίμηση της εταιρείας στο 1 τρισ. δολ., θα μπορούσε να αποφέρει στη Σαουδική Αραβία περί τα 50 δισ. δολ., τη στιγμή που η χώρα προσπαθεί να μεταρρυθμίσει και να διαφοροποιήσει την εξαρτημένη από το πετρέλαιο οικονομία της. Η εταιρεία ηλεκτρονικού εμπορίου της Κίνας Alibaba Group Holding κατέχει τον τίτλο της μεγαλύτερης έως σήμερα στον κόσμο αρχικής δημόσιας εγγραφής αντλώντας 25 δισ. δολ. το 2014.
«Μειώνοντας δραστικά τον φορολογικό συντελεστή, περισσότερο ρευστό θα συγκεντρωθεί στους δυνητικούς ιδιοκτήτες της Saudi Aramco συγκριτικά με την κυβέρνηση. Με μία τιμή πετρελαίου γύρω στα 75 δολάρια το βαρέλι, η αποτίμηση της εταιρείας αυξάνεται από τα 500 δισ. δολ. στο 1,4 τρισ. δολ.», εκτιμά ο Έσπεν Έρλιγκσεν, αντιπρόεδρος του τμήματος αναλύσεων της Rystad Energy. «Η συνολική αξία των εσόδων της Saudi Aramco μετά κόστους κυμαίνεται στα 3,4 τρισ. δολ. Με το παλαιό φορολογικό σύστημα, περίπου το 88% της αξίας είχε αποδέκτη την κυβέρνηση μέσω φόρων, ενώ με το νέο φορολογικό σύστημα περίπου το 60% των κερδών προορίζεται για την κυβέρνηση», προσθέτει ο κ. Έρλιγκσεν.
Επίσης, ως ο μεγαλύτερος προμηθευτής αργού της Κίνας, η Saudi Aramco προσπαθεί να προσελκύσει πετρελαϊκές εταιρείες της Κίνας ως επενδυτές στην αρχική δημόσια εγγραφή της. Η Sinopec γνωστοποίησε ότι ο πρόεδρος της Aramco είχε επισκεφθεί την εταιρεία και ότι οι δύο πλευρές είχαν συνομιλίες αναφορικά με την αρχική δημόσια εγγραφή της. «Η Aramco πιστεύει ότι η Κίνα είναι μία τεράστια αγορά», ανέφερε ο Γουάνγκ Γιουπού, πρόεδρος της Sinopec. [SID:10944982]