Αποκλιμάκωση των αποδόσεων

Στάση αναμονής για τη συνεδρίαση της ΕΚΤ

Στάση αναμονής για τους επενδυτές στην αγορά κρατικών ομολόγων της Ευρωζώνης, με το βλέμμα στραμμένο στη σημερινή συνεδρίαση της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας, αλλά και στη φορολογική μεταρρύθμιση του Αμερικανού προέδρου Τραμπ.

Οι πληροφορίες ότι οι αξιωματούχοι της ΕΚΤ εξετάζουν το ενδεχόμενο να στείλουν ένα διαφορετικό μήνυμα τον Ιούνιο, προς την κατεύθυνση της σταδιακής απόσυρσης των μέτρων νομισματικής χαλάρωσης, επηρέασαν το κλίμα στην αγορά ομολόγων, με την απόδοση των γερμανικών τίτλων να αγγίζουν ενδοσυνεδριακά υψηλά μηνός. Στη σημερινή συνεδρίαση η ΕΚΤ αναμένεται να διατηρήσει σταθερή τη νομισματική πολιτική, αναμένοντας το αποτέλεσμα του δεύτερου γύρου των προεδρικών εκλογών στη Γαλλία, στις 7 Μαΐου. Η απόδοση του γερμανικού 10ετούς ενισχύθηκε ενδοσυνεδριακά στο 0,41%, προτού σταθεροποιηθεί στο 0,35%, έχοντας διευρυνθεί μέσα σε μία εβδομάδα περίπου κατά 15 μονάδες βάσης. Η κίνηση του Bund επηρέασε και τα υπόλοιπα κρατικά ομόλογα της Ευρωζώνης, με οριακή διεύρυνση των αποδόσεων.

Ο πρώτος γύρος των προεδρικών εκλογών στη Γαλλία προσέφερε στις χώρες της Ευρωζώνης μια σπάνια ευκαιρία να αντλήσουν σχεδόν 40 δισ. ευρώ μέσω της έκδοσης μακροπρόθεσμων ομολόγων και με ιστορικά χαμηλό κόστος δανεισμού.

Οι κυβερνήσεις και υπερεθνικοί οργανισμοί επωφελούνται του δυναμικού ράλι των αγορών μετά την έκβαση του πρώτου γύρου των γαλλικών εκλογών, έχοντας προγραμματίσει κοινοπρακτικές εκδόσεις ομολόγων μέσα στις επόμενες εβδομάδες. Χαρακτηριστικό παράδειγμα η κίνηση της Ισπανίας, που χθες άντλησε πέντε δισ. ευρώ μέσω της έκδοσης 10ετούς τιμαριθμοποιημένου ομολόγου και με τη ζήτηση από την πλευρά των επενδυτών να υπερβαίνει τα 16 δισ. ευρώ.

Εν μέσω ευνοϊκών συγκυριών, το Ευρωπαϊκό Ταμείο Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας (EFSF) άντλησε οκτώ δισ. ευρώ μέσω της έκδοσης ομολόγων διάρκειας 10 και 26 ετών, στη μεγαλύτερη έως τώρα πώληση χρέους από το EFSF και με τη ζήτηση να υπερβαίνει τα 20 δισ. ευρώ.

Τραπεζικοί κύκλοι ανέφεραν στο Reuters πως αναμένουν κοινοπρακτικές εκδόσεις από Γαλλία, Ιταλία και Βέλγιο τις επόμενες εβδομάδες. Η απόδοση του γαλλικού 10ετούς υποχώρησε στις 83 μονάδες βάσης, με το spread έναντι του αντίστοιχου γερμανικού τίτλου στις 42 μονάδες, στα χαμηλότερα επίπεδα από τα μέσα Δεκεμβρίου.

Σταθεροποιητικές τάσεις στην ελληνική αγορά ομολόγων, με μηδενικό όγκο συναλλαγών στην ΗΔΑΤ. Η απόδοση του 10ετούς παρέμεινε στο 6,3%, με το spread στις 597 μονάδες βάσης. Η απόδοση του ομολόγου λήξης τον Ιούλιο του 2017 κινήθηκε στο 6,6% και του ομολόγου λήξης το 2019 στο 6,5%.

[SID:11010580]