Συνεχίζεται το ελληνικό ράλι
Στο 5,6% υποχώρησε η απόδοση του 10ετούς, με το spread στις 522 μ.β.
Θετικό παραμένει το κλίμα στην ελληνική αγορά κρατικού χρέους, με τις αποδόσεις να αποκλιμακώνονται σταθερά, τάση που ευνοήθηκε και από τη συντριπτική νίκη του Εμανουέλ Μακρόν στον β’ γύρο των γαλλικών εκλογών, καθότι ο νέος Γάλλος πρόεδρος είναι ένθερμος υποστηρικτής της Ευρωζώνης, σύμφωνα με δημοσιεύματα του Τύπου. Η απόδοση των ελληνικών 10ετών κρατικών ομολόγων υποχώρησε χθες πάνω από 13 μονάδες βάσης από τα χαμηλά επίπεδα της περασμένης εβδομάδας, διαμορφούμενη στο 5,6%, που εξακολουθεί να είναι το χαμηλότερο επίπεδο από το 2014, με το spread στις 522 μονάδες βάσης. Οι αποδόσεις των ελληνικών τίτλων μειώθηκαν την περασμένη εβδομάδα, μετά τη συμφωνία με τους δανειστές για τις δημοσιονομικές και διαθρωτικές μεταρρυθμίσεις, εξέλιξη που θα μπορούσε να ανοίξει τον δρόμο για συζητήσεις ελάφρυνσης του ελληνικού χρέους. Η απόδοση στους βραχυπρόθεσμους τίτλους με λήξη τον Ιούλιο του 2017 και τον Απρίλιο του 2019 διαμορφώθηκε στο 5,3% και 5,4% αντίστοιχα, με τον όγκο συναλλαγών στην ΗΔΑΤ να περιορίζεται στα 2 εκατ. ευρώ. Στην υπόλοιπη περιφέρεια του ευρώ, ωστόσο, oι αποδόσεις ενισχύθηκαν σε μία νευρική συνεδρίαση, εστιάζοντας κυρίως στη νομισματική πολιτική της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας (ΕΚΤ) και στην ανησυχία ότι ο νέος Γάλλος πρόεδρος θα μπορούσε να ανοίξει τον δρόμο για πιο αυστηρή νομισματική πολιτική στην Ευρωζώνη. Αρχικά οι τιμές των κρατικών ομολόγων χαμηλής αξιολόγησης σημείωναν ράλι στον απόηχο της νίκης του κ. Μακρόν, για να γυρίσουν όμως σε πτώση όταν η προσοχή επικεντρώθηκε στις επιπτώσεις της εκλογής του στη νομισματική πολιτική της ΕΚΤ. Τη χειρότερη επίδοση γνώρισε η Ιταλία, ίσως επειδή τα κρατικά ομόλογα ευνοήθηκαν τα μέγιστα από το πρόγραμμα αγοράς ομολόγων της ΕΚΤ. Η απόδοση του 10ετούς ιταλικού αυξήθηκε περίπου επτά μονάδες βάσης, στο 2,25%, ενώ της Ισπανίας και της Πορτογαλίας έως τρεις μονάδες βάσης.
Η Ιταλία ενδεχομένως να έχει προκηρύξει εκλογές έως τον Μάιο του 2018, μία χρονική στιγμή που θα μπορούσε να συμπέσει με μία στροφή της ΕΚΤ προς μια πιο αυστηρή νομισματική πολιτική, χωρίς ωστόσο να έχει αποκλειστεί το ενδεχόμενο και πρόωρων εκλογών έως τα τέλη του 2017. Η εκλογή Μακρόν σημαίνει τώρα ότι η Ιταλία δεν μπορεί να κρύβεται στη σκιά της Γαλλίας, επισημαίνουν στρατηγικοί αναλυτές, επικαλούμενοι τις ανησυχίες για το προβάδισμα του Κινήματος των Πέντε Αστέρων, που τάσσεται κατά του ευρώ. Αναλυτές του Citi, μάλιστα, προβλέπουν ότι το spread ιταλικών και γερμανικών, που σήμερα κυμαίνεται στις 180 μονάδες βάσης, μπορεί να εκτιναχθεί στις 300 μονάδες στο α’ τρίμηνο του 2018.
Οι αποδόσεις των κρατικών ομολόγων του πυρήνα της Ευρωζώνης παρέμειναν σχεδόν στάσιμες ή υποχώρησαν ελαφρώς. Η διαφορά απόδοσης μεταξύ των 10ετών γαλλικών και γερμανικών κρατικών υποχώρησε ενδοσυνεδριακά 33 μονάδες βάσης, σε χαμηλά έξι μηνών. [SID:11037377]