Του Γιάννη Δερμεντζόγλου από τον «Ελεύθερο Τύπο».

Τον όρο meltdown τον συνάντησα τη δεκαετία του ‘70, σπουδάζοντας φυσική. Αναφερόταν σε κατάσταση που μπορούσε να περιπέσει πιθανά ένα πυρηνικό εργοστάσιο. Όταν για κάποια αιτία υπερθερμαινόταν το σύστημα και έλιωνε το προστατευτικό περίβλημα ή ο κυρίως αντιδραστήρας. Μετά τη συντριβή του χρηματιστηρίου του 1987, η λέξη ορίστηκε επιπλέον ως «ένα καταστροφικό γεγονός, μια ιδιαίτερα ταχεία πτώση των τιμών των μετοχών». Άνθρωποι που τους διακατέχει μεγάλο άγχος, μπορεί επίσης μερικές φορές να παρουσιάσουν meltdown. Φαινόμενο που ενίοτε συμπίπτει και με την κατάρρευση των μετοχικών χαρτοφυλακίων. Η έκφραση melt-up συνδέεται αναμφισβήτητα με την ταχεία άνοδο των αποτιμήσεων των μετοχών. Ορίζεται ως άτυπος όρος που χρησιμοποιείται για να περιγράψει τις αγορές που αντιμετωπίζουν ταχεία άνοδο των αποτιμήσεων, εξαιτίας του άγχους των επενδυτών, τότε, ωστόσο, το άγχος φέρνει η επιθυμία να μη χάσουν μια δυνατή ανοδική τάση. Τα κέρδη που προκαλούνται από το melt-up ακολουθούνται, αρκετά γρήγορα συνήθως, από meltdown. Αυτό έχουν υπόψη οι εγχώριοι αναλυτές που συνιστούν επιφύλα- Οι επενδυτές είναι μια ειδική φυλή με κοινά χαρακτηριστικά, ανεξάρτητα από το φύλο, τη θρησκεία και την εθνικότητα, που έχει συγκεκριμένους στόχους και κριτήρια με παγκόσμια ισχύ. Αυτοί λοιπόν έδειξαν βαθιά ανακούφιση μετά το αποτέλεσμα των εκλογών για την ανάδειξη προέδρου στη Γαλλία και αμέσως μετά, οι κινήσεις τους επηρεάστηκαν από τις λεγόμενες δεύτερες σκέψεις. Οι αγορές νομισμάτων αμέσως μετά τη συναλλακτική αποθέωση του ευρώ, πέρασαν σε πιέσεις στο κοινό νόμισμα και ενώ την Παρασκευή οι μετοχές στην Ευρωζώνη χτύπησαν υψηλά πολλών ετών, υποχώρησαν συντονισμένα. Η έλλειψη εμπιστοσύνης, ακόμα και για την Ευρωζώνη ως σύνολο, υπογραμμίζει τη δυσκολία με την οποία θα καταφέρει η ελληνική ανάπτυξη να προσελκύσει σοβαρά κεφάλαια από το εξωτερικό. Οι αγοραίοι επιστρέφουν στη μελέτη των μακροοικονομικών μεγεθών, εκτιμώντας ότι η ΕΚΤ θα περάσει πιο γρήγορα σε σύσφιγξη της νομισματικής πολιτικής. Σπάνια πέφτουν έξω σε τέτοιου είδους υπολογισμούς. Για το… έπαθλο του QE, οι αρμόδιοι χρειάζεται να βιαστούν. ξη και προσοχή σε όσους επιθυμούν να τοποθετηθούν αυτές τις μέρες. Για τη στήλη το meltup ίσχυσε επί αρκετά τρίμηνα στις διεθνείς αγορές και μόλις αυτό το τρίμηνο έκανε την εμφάνισή του και στην αγορά της Αθήνας. Κρίνοντας από την αντοχή του στις ΗΠΑ και παρακολουθώντας τη δυναμική στην αγορά ομολόγων του ευρώ, θα λέγαμε ότι χθες, ο Γ.Δ. είχε λόγους να συνεχίσει ανοδικά, ενώ τα χρηματιστήρια της Ευρώπης βούλιαζαν. Αυτά είχαν ανέβει τη περασμένη εβδομάδα, προεξοφλώντας το αποτέλεσμα των εκλογών στη Γαλλία. Για αυτό χθες, στο γεγονός του 65% - 35%, οι θεσμικοί πούλησαν. Εδώ, ΤΟ γεγονός θεωρεί- ται η επίσημη ανακοίνωση από την ΕΚΤ, πως τα ελληνικά ομόλογα συμπεριλαμβάνονται στο QE. Εκτιμούμε πως θα αντιληφθούν οι επαγγελματίες ότι ο Μακρόν θα λειτουργήσει σίγουρα, υπέρ της μείωσης του country risk. Γιατί η ελληνικήπλευρά είναι δεδομένη, αλλά απέναντι στη γερμανική αυστηρότητα εγκαθίσταται ένας φύλακας της ενότητας της Ευρωζώνης. Όπως έχουμε πει όταν εισήχθη από εδώ το melt-up, δεν έχει πολλές εκρήξεις. Θυμίζουμε το φούσκωμα του γάλακτος όταν το αφήνουμε σε σιγανή φωτιά. Ο Γ.Δ. χθες πέρασε τέσσερις φορές στη ζώνη των 760 μονάδων και μόνο την πρώτη φορά κατάφεραν οι ισχυροί να τρομάξουν τους κατόχους μετοχών να Αυτό είχε ως αποτέλεσμα το μέγιστο μέρας, λίγο πριν τις 17:00, να πιάσει τις 762,38 μονάδες με τζίρο ελεύθερων συναλλαγών 87,6 εκατ. ευρώ και κατάληξη στις 761,59. Τα είδαμε όλα σε μία σύνοδο τύπου melt-up, όπου η επιμονή του αγοραστικού ενδιαφέροντος αναιρούσε τη διάθεση για πώληση θέσεων. Άλλωστε, η αταλάντευτη διάθεση ισχυρών θεσμικών για αγορές σε τραπεζικά blue chip, παρά την άνοδό τους σε μικρό διάστημα, αύξανε τη ζήτηση από όσους περίμεναν μάλλον πτώση. Αφού όμως δεν ερχόταν, μεγάλωνε η διάθεσή τους για ρίσκο και αγόραζαν ψηλά, στο φινάλε μιας συνόδου με μετριοπαθή ανοδική δυναμική. Οι δημοπρασίες με τζίρο 20 εκατ. περίπου δικαίωσαν του τολμηρούς. Ορίζοντας νέο μέγιστο 17 μηνών. [SID:11037021]