Καμπανάκι από ΕΚΤ για κρατικό χρέος
Κίνδυνοι χρηματοπιστωτικής σταθερότητας
Παρότι οι κίνδυνοι για τη χρηματοπιστωτική σταθερότητα στην Ευρωζώνη έχουν περιοριστεί, παραμένουν σημαντικοί, ενώ μάλιστα έχουν αυξηθεί σε ορισμένους τομείς τους τελευταίους έξι μήνες, σύμφωνα με την τακτική έκθεση της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας για τη χρηματοπιστωτική σταθερότητα (Financial Stability Report) που δημοσιοποιήθηκε χθες.
Οι ανησυχίες για τη βιωσιμότητα του χρέους έχουν αυξηθεί, ενώ η εξυγίανση του τραπεζικού τομέα είναι αργή και ο κίνδυνος ξαφνικής μεταβολής των τιμών στις αγορές ομολόγων παραμένει σημαντικός, οδηγώντας ενδεχομένως σε σημαντικές κεφαλαιακές ζημίες, επισημαίνει η ΕΚΤ. Η προειδοποίηση αυτή λαμβάνει χώρα καθώς η Ευρωζώνη καταγράφει τις καλύτερες οικονομικές της επιδόσεις εδώ και μια δεκαετία, αυξάνοντας τις προσδοκίες ότι η ΕΚΤ θα μπορούσε σύντομα να ξεκινήσει την περιστολή των μέτρων στήριξης της οικονομίας. «Οι κίνδυνοι στη βιωσιμότητα κρατικού χρέους στην Ευρωζώνη έχουν αυξηθεί τους τελευταίους έξι μήνες. Ωστόσο, τις τελευταίες εβδομάδες τα spreads στην Ευρωζώνη περιορίστηκαν και οι συνθήκες πίεσης στα κρατικά ομόλογα βελτιώθηκαν κάπως μετά το αποτέλεσμα των προεδρικών εκλογών στη Γαλλία» σύμφωνα με την έκθεση.
Η ΕΚΤ επισημαίνει ότι οι κίνδυνοι που προκύπτουν από την περαιτέρω ταχεία μεταβολή των τιμών στις παγκόσμιες αγορές σταθερού εισοδήματος έχουν κυρίως να κάνουν με τις επιπτώσεις από τις υψηλότερες αποδόσεις στις ΗΠΑ, αλλά μία παρατετα- μένη περίοδος αυξημένης πολιτικής αβεβαιότητας ή υψηλότερες από τις αναμενόμενες πληθωριστικές πιέσεις στην Ευρωζώνη θα μπορούσαν επίσης να λειτουργήσουν ως παράγοντες υλοποίησης των κινδύνων. «Οι κίνδυνοι μεταβολής των τιμών στις αγορές σταθερού εισοδήματος παραμένουν σημαντικοί. Ελλοχεύει ο κίνδυνος οι αποδόσεις των ομολόγων στη ζώνη του ευρώ να αυξηθούν απότομα χωρίς την ταυτόχρονη βελτίωση των προοπτικών ανάπτυξης» προειδοποιεί η ΕΚΤ.
Βασικός κίνδυνος θεωρείται από την ΕΚΤ μια ανοδική αναθεώρηση των προσδοκιών για τις αυξήσεις των επιτοκίων στις ΗΠΑ, με την κεντρική τράπεζα να προειδοποιεί ότι η μεταβολή των τιμών στις αγορές ομολόγων στην Ευρωζώνη θα μπορούσε να οδηγήσει σε σημαντικές απώλειες κεφαλαίων για τους επενδυτές. Επίσης, η επίλυση του θέματος των «κόκκινων» δανείων στους ισολογισμούς των τραπεζών αποτελεί βασική ανησυχία.
Υπό αυτές τις συνθήκες, ο πρόεδρος της ΕΚΤ, Μάριο Ντράγκι, θεωρεί συγκρατημένες τις παρενέργειες από τα μη συμβατικά εργαλεία νομισματικής πολιτικής που χρησιμοποιεί η κεντρική τράπεζα και για τον λόγο αυτό θεωρεί ότι δεν χρειάζεται απόκλιση από τις σημερινές πολιτικές. Από την πλευρά του, ο αντιπρόεδρος της ΕΚΤ, Βίτορ Κονστάντσιο, αναφέρθηκε στους κινδύνους που ελλοχεύουν στην αγορά στέγης, επισημαίνοντας μεν ότι η αγορά δεν έχει υπερθερμανθεί, αλλά και προειδοποιώντας ότι οι αυξημένες τιμές απαιτούν προσοχή, ειδικά στις μεγάλες πόλεις. [SID:11074093]