Το χειρότερο τρίμηνο για τους traders
29% κάτω τα έσοδα από συναλλαγές εμπορευμάτων
Το τρίμηνο Ιανουαρίου-Μαρτίου ήταν το χειρότερο σε διάστημα άνω της δεκαετίας για τους traders στις αγορές εμπορευμάτων και ξένου συναλλάγματος, παρά το διψήφιο ποσοστό αύξησης των συνολικών εσόδων για τις μεγαλύτερες επενδυτικές τράπεζες του κόσμου. Τα έσοδα από συναλλαγές εμπορευμάτων έκαναν «βουτιά» 29% στο πρώτο τρίμηνο, ενώ τα έσοδα από τη διαπραγμάτευση ξένων ισοτιμιών υποχώρησαν 25%, σύμφωνα με τα στοιχεία της Coalition. Και στις δύο περιπτώσεις, πρόκειται για τις χειρότερες επιδόσεις από το 2006.
Παρά την «αιμορραγία» σε εμπορεύματα και αγορές συναλλάγματος, τα συνολικά investment banking έσοδα των 12 κορυφαίων τραπεζών σημείωσαν εντυπωσιακή άνοδο 14%, κυρίως χάρη στις συναλλαγές σταθερού εισοδήματος και στις προμήθειες από την παροχή συμβουλών στους πελάτες για την έκδοση χρέους ή μετοχών. Παρ’ όλα αυτά, το συνολικό ποσό (42,4 δισ. δολάρια) απέχει από τα επίπεδα των αρχών της δεκαετίας.
Οι αλλαγές στο ρυθμιστικό πλαίσιο έχουν αναγκάσει τις περισσότερες επενδυτικές τράπεζες να περιορίσουν τις δραστηριότητες συναλλαγής εμπορευμάτων, αφήνοντας την Goldman Sachs και τη Morgan Stanley με τη μεγαλύτερη έκθεση, όπως αναφέρει ο Κιάν Αμπουχοσεΐν, αναλυτής της JP Morgan. Ο ίδιος δεν αναμένει ανάκαμψη των εσόδων από συναλλαγές σε εμπορεύματα ή διαπραγμάτευση ξένου συναλλάγματος στο δεύτερο τρίμηνο. Και στις δύο αγορές, οι συναλλαγές εξαρτώνται από τα επίπεδα μεταβλητότητας, που εμπνέει τους πελάτες για περισσότερα στοιχήματα, επιτρέποντας έτσι στις τράπεζες να εξασφαλίσουν υψηλότερα περιθώρια κέρδους.
«Η μεταβλητότητα έχει υποχωρήσει ακόμη περισσότερο, δεν υπάρχουν γεγονότα που θα μπορούσαν να πυροδοτήσουν την αύξησή της», επεξηγεί ο αναλυτής της JP Morgan, επικαλούμενος ως παράδειγμα την έντονη συναλλακτική δραστηριότητα στις αγορές συναλλάγματος κατά το δεύτερο ήμισυ του 2016 εξαιτίας του δημοψηφίσματος για το Brexit και τις αμερικανικές προεδρικές εκλογές. [SID:11084280]