Αναβάθμιση από τη Moody's έφερε η συμφωνία στο Eurogroup
Ο οίκος ανέβασε την πιστοληπτική ικανότητα της χώρας στη βαθμίδα Caa2, από το Caa3, με θετική προοπτική
Στην αναβάθμιση κατά μία βαθμίδα και συγκεκριμένα σε Caa2 από Caa3, με παράλληλη βελτίωση της προοπτικής σε «θετική» από σταθερή, προχώρησε χθες ο οίκος Moody’s κατά την τακτική αξιολόγηση του μακροπρόθεσμου αξιόχρεου της Ελλάδας. Η κίνηση, αν και περιορισμένου εύρους, εκτιμάται ως θετική, κυρίως λόγω της θετικής προοπτικής αλλά και λόγω της εκτίμησης από τον οίκο για το αποτέλεσμα της αξιολόγησης. Βέβαια, η συγκεκριμένη αξιολόγηση απέχει από το να αναδειχτούν τα ελληνικά ομόλογα σε επενδυτικούς τίτλους.
Οι βασικές παράμετροι για τη χθεσινή αξιολόγηση είναι: 1. Η επιτυχής ολοκλήρωση της δεύτερης αξιολόγησης στο πλαίσιο του προγράμματος προσαρμογής της Ελλάδας και η αποδέσμευση της δόσης ύψους 8,5 δισ. ευρώ τις επόμενες ημέρες. Πέραν των βραχυπρόθεσμων επιπτώσεων της δυνατότητας της Ελλάδας να εξοφλή- σει τις ωριμάνσεις του Ιουλίου, ο οίκος θεωρεί ότι το αποτέλεσμα της αξιολόγησης αποτελεί θετικό μήνυμα σχετικά με τη μελλοντική πορεία του προγράμματος, καθώς απαιτούσε από την ελληνική κυβέρνηση να νομοθετήσει ορισμένα σημαντικά μεταρρυθμιστικά μέτρα. 2. Οι βελτιωμένες δημοσιονομικές προοπτικές κατά το 2016, που αναμένεται να οδηγήσουν σύντομα στην αντιστροφή της τάσης του δημόσιου χρέους της χώρας. Η κυβέρνηση κατέγραψε πρωτογενές πλεόνασμα άνω του 4% του ΑΕΠ έναντι στόχου 0,5% του ΑΕΠ. Η Moody’s αναμένει ότι ο δείκτης δημόσιου χρέους θα σταθεροποιηθεί φέτος στο 179% του ΑΕΠ και θα μειωθεί από το 2018 και μετά, λόγω των συνεχιζόμενων σημαντικών πρωτογενών πλεονασμάτων. 3. Τα δειλά σημάδια σταθεροποίησης της οικονομίας. Αν και είναι πολύ νωρίς για να καταλήξουμε στο συμπέρασμα ότι η οικονομική ανάπτυξη θα διατηρηθεί, αναφέρει η Moody’s, παρ’ όλα αυτά αναμένει να σημειωθεί ανάπτυξη φέτος και ύστερα, έπειτα από τρία χρόνια στασιμότητας και σωρευτικής απώλειας ΑΕΠ άνω του 27% από την έναρξη της κρίσης στην Ελλάδα.
Η απόφαση για την αξιολόγηση Caa2 αντικατοπτρίζει την άποψη της Moody’s ότι βελτιώθηκαν οι προοπτικές για την επιτυχή ολοκλήρωση του τρίτου προγράμματος προσαρμογής της Ελλάδας, γεγονός που με τη σειρά του αυξάνει την πιθανότητα περαιτέρω ελάφρυνσης του χρέους.
Η Moody’s πάντως θεωρεί ότι μετά και τη δεύτερη αναθεώρηση η ελληνική κυβέρνηση θα πρέπει να νομοθετήσει ορισμένα μέτρα, μερικά από τα οποία είναι πολιτικά δύσκολα (όπως περαιτέρω φορολογικές αυξήσεις και περικοπές συνταξιοδότησης, μεταβολές στη νομοθεσία για την απασχόληση, την ενίσχυση του τραπεζικού τομέα).
Η Moody’s θεωρεί επίσης ότι η πρόοδος που σημειώθηκε δείχνει πως μειώθηκε σε έναν βαθμό ο κίνδυνος εξόδου από τη ζώνη του ευρώ. Επίσης, σε σχέση με τα γεγονότα του 2015 που εξέφραζαν την αστάθεια της ελλη- νικής πολιτικής σκηνής, η τρέχουσα πολιτική κατάσταση είναι πιο ήρεμη και οι δημοσκοπήσεις δείχνουν μια ευρεία μετατόπιση της υποστήριξης προς τα κόμματα που τάσσονται υπέρ της συνέχισης της παραμονής στη ζώνη του ευρώ.
Η Moody’s αναμένει πρωτογενή πλεονάσματα φέτος, τα οποία όμως θα είναι μικρότερα στη συνέχεια, αλλά ακόμη σε καλό επίπεδο, που θα διασφαλίζει ότι ο δείκτης δημόσιου χρέους θα αρχίσει να μειώνεται από τον επόμενο χρόνο και ύστερα.
Κάνει επίσης αναφορά στα πρόσθετα φορολογικά μέτρα συνολικού ύψους 2% του ΑΕΠ για το 2019 και το 2020, τα οποία ξεπερνούν το τέλος του τρέχοντος προγράμματος και θα ενεργοποιηθούν εάν χρειαστεί. Αυτά παρέχουν κάποια εγγύηση ότι η δημοσιονομική πολιτική θα παραμείνει και πάλι σφιχτή τα προσεχή έτη. Η Moody’s αναμένει ότι ο δείκτης χρέους θα ανέλθει σε περίπου 176% του ΑΕΠ έως τα τέλη του 2018, σε σύγκριση με το ανώτατο σημείο του 179,7% το 2014. Η τάση του χρέους παραμένει ιδιαίτερα ευάλωτη στην πορεία ανάπτυξης και στις δημοσιονομικές κρίσεις και έτσι μια μείωση πιθανόν να είναι αργή.
Έπονται S&P και Fitch
Η αναβάθμιση από τη Moody’s δεν είναι βέβαιο ότι θα διευκολύνει την προσπάθεια της κυβέρνησης για έξοδο στις αγορές, καθώς το εύρος της αναβάθμισης είναι σχετικά μικρό, ενώ θα πρέπει να πλαισιωθεί και από ανάλογες κινήσεις των άλλων οίκων. Ειδικότερα, οι αξιολογήσεις από τους υπόλοιπους οίκους αναμένονται:
Από τη Standard & Poor’s στις 21 Ιουλίου. Η S&P έχει βαθμολογήσει την πιστοληπτική ικανότητα της χώρας με Β- από τον Ιανουάριο του 2016.
Από τη Fitch στις 18 Αυγούστου. Η Fitch έχει βαθμολογήσει την πιστοληπτική ικανότητα με CCC, από τον Αύγουστο του 2015.
[SID:11148422]